冀东水泥(000401)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
唐山冀东水泥股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“北京市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品，同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业（业务）。
根据冀东水泥2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收33.41亿元，同比大幅下降35.56%。扣非净利润-11.40亿元，较去年同期亏损增大。冀东水泥2024年第一季度净利润-12.13亿元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主营业务为建材行业，其中水泥为第一大收入来源，占比79.39%。
2021年-2023年水泥营收呈下降趋势，从2021年的290.93亿元，下降到2023年的224.15亿元。2019年-2023年水泥毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的36.94%，大幅下降到了2023年的9.43%。
2018年-2023年熟料营收呈大幅下降趋势，从2018年的34.50亿元，大幅下降到2023年的16.33亿元。2019年-2023年熟料毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的33.32%，大幅下降到了2023年的1.46%。
2020年-2023年骨料营收呈大幅增长趋势，从2020年的9.39亿元，大幅增长到2023年的14.61亿元。2023年骨料毛利率为45.21%，同比去年的39.39%小幅增长了14.78%。
本期净利润为-12.13亿元，去年同期-8.90亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-13.30亿元，去年同期为-10.14亿元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
33.41亿元 |
51.84亿元 |
-35.56% |
| 营业成本 |
34.16亿元 |
49.24亿元 |
-30.62% |
| 销售费用 |
1.21亿元 |
1.27亿元 |
-4.93% |
| 管理费用 |
8.57亿元 |
8.68亿元 |
-1.26% |
| 财务费用 |
1.49亿元 |
1.56亿元 |
-4.46% |
| 研发费用 |
3,085.59万元 |
2,522.74万元 |
22.31% |
| 所得税费用 |
-9,262.33万元 |
-1.06亿元 |
12.22% |
2024年一季度主营业务利润为-13.30亿元，去年同期为-10.14亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为33.41亿元，同比大幅下降35.56%；（2）毛利率本期为-2.25%，同比大幅下降了7.28%。
截止到2025年6月20日，冀东水泥近十二个月的滚动营收为253亿元，在水泥行业中，冀东水泥的全国排名为5名，全球排名为17名。
水泥营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CRH |
2557 |
4.71 |
251 |
10.83 |
| Holcim 霍尔希姆 |
2329 |
-0.53 |
258 |
8.39 |
| 中国建材 |
1813 |
-12.83 |
29 |
-44.54 |
| HeidelbergCement 海德堡水泥 |
1755 |
4.24 |
147 |
0.43 |
| Cemex 西麦斯 |
1165 |
3.65 |
67 |
7.62 |
| Siam Cement 暹罗水泥 |
1128 |
-1.21 |
14 |
-48.77 |
| 金隅集团 |
1107 |
-3.61 |
-5.55 |
-- |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
972 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| 海螺水泥 |
910 |
-18.47 |
77 |
-38.61 |
| 天山股份 |
870 |
-20.01 |
-5.98 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 冀东水泥 |
253 |
-11.38 |
-9.91 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
冀东水泥属于水泥制造行业，主营硅酸盐水泥、熟料及相关建材产品的生产与销售。 近三年水泥行业受需求下滑、能耗双控及煤价上涨影响，产量持续收缩，2022年全国产量同比下降10.5%。随着“双碳”政策深化，行业加速向低碳化、智能化转型，龙头企业通过技术升级与资源整合提升竞争力。未来市场空间集中于绿色生产、骨料及固废协同处置领域，预计政策驱动下集中度将进一步提升，环保标准严格化推动行业结构性优化。
冀东水泥是中国北方最大水泥生产商，京津冀地区市占率超50%，熟料产能达1.51亿吨，位列全国第三。其通过资源储备与成本管控巩固区域龙头地位，并依托金隅集团股权协同增强市场话语权。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 冀东水泥（000401） |
中国北方最大水泥生产商，京津冀市场主导者，熟料产能1.51亿吨 |
2025年京津冀市占率超50%，熟料生产线100%采用新型干法技术 |
| 海螺水泥（600585） |
全国水泥行业龙头，产能规模与盈利能力领先 |
2024年熟料产能3.5亿吨，国内市占率约18% |
| 天山股份（000877） |
中材集团旗下水泥平台，整合西北区域产能 |
2024年重组后熟料产能2.8亿吨，西北区域市占率超35% |
| 华新水泥（600801） |
华中地区水泥龙头，重点布局骨料与环保业务 |
2024年骨料产能1.2亿吨，环保业务营收占比提升至15% |
| 金隅集团（601992） |
控股冀东水泥，业务涵盖水泥、新型建材与房地产开发 |
持有冀东水泥45.4%股权，2024年水泥产能1.2亿吨 |
