美芝股份(002856)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
深圳市美芝装饰设计工程股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“佛山市南海区国有资产监督管理局”。公司是一家集建筑装饰、建筑幕墙、建筑机电、电子与智能化、机电设备安装、消防设施、环保工程等专业化为一体的建筑装饰设计施工企业。
根据美芝股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.96亿元，同比大幅增长47.41%。扣非净利润444.44万元，扭亏为盈。美芝股份2024年第一季度净利润324.73万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-4,713.18万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
1、营业总收入同比增加47.41%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，美芝股份营业总收入为1.96亿元，去年同期为1.33亿元，同比大幅增长47.41%，净利润为324.73万元，去年同期为-645.77万元，扭亏为盈。
虽然所得税费用本期支出696.82万元，去年同期收益205.06万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益2,270.43万元，去年同期收益1,177.59万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益745.07万元，去年同期收益230.53万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.96亿元 |
1.33亿元 |
47.41% |
| 营业成本 |
1.90亿元 |
1.27亿元 |
49.66% |
| 销售费用 |
236.88万元 |
365.89万元 |
-35.26% |
| 管理费用 |
1,372.76万元 |
1,729.88万元 |
-20.64% |
| 财务费用 |
745.05万元 |
637.58万元 |
16.86% |
| 研发费用 |
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- |
| 所得税费用 |
696.82万元 |
-205.06万元 |
439.80% |
2024年一季度主营业务利润为-1,873.83万元，去年同期为-2,226.52万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为2.71%，同比大幅下降了1.47%，不过营业总收入本期为1.96亿元，同比大幅增长47.41%，推动主营业务利润亏损有所减小。
美芝股份2024年一季度非主营业务利润为2,895.38万元，去年同期为1,375.69万元，同比大幅增长。
非主营业务表
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金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,873.83万元 |
-577.04% |
-2,226.52万元 |
15.84% |
| 资产减值损失 |
745.07万元 |
229.44% |
230.53万元 |
223.20% |
| 营业外支出 |
157.79万元 |
48.59% |
16.55万元 |
853.42% |
| 信用减值损失 |
2,270.43万元 |
699.17% |
1,177.59万元 |
92.80% |
| 资产处置收益 |
43.69万元 |
13.46% |
-23.42万元 |
286.55% |
| 其他 |
-6.02万元 |
-1.85% |
7.54万元 |
-179.85% |
| 净利润 |
324.73万元 |
100.00% |
-645.77万元 |
150.29% |
2024年一季度，美芝股份净现金流为-3,871.05万元，去年同期为368.96万元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 支付其他与经营活动有关的现金 |
4,095.05万元 |
247.19% |
支付给职工以及为职工支付的现金 |
1,555.64万元 |
-37.83% |
| 偿还债务支付的现金 |
1.12亿元 |
22.47% |
销售商品、提供劳务收到的现金 |
2.74亿元 |
3.39% |
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|
收到其他与筹资活动有关的现金 |
722.00万元 |
- |
美芝股份属于建筑装饰行业，专注于公共建筑装饰、住宅装饰及幕墙工程领域。 近三年建筑装饰行业受房地产调控及经济波动影响，市场空间阶段性收缩，但新兴领域如建筑智能化、节能改造需求上升。未来行业将向绿色建筑、装配式装修及城市更新转型，政策推动下市场空间预计逐步恢复至万亿规模，头部企业集中度提升趋势显著。
美芝股份在建筑装饰行业中处于区域性中游地位，2023年营收规模为8.78亿元，市占率不足1%，业务聚焦华南地区，受制于行业竞争加剧及项目回款压力，近年持续亏损制约市场份额扩张。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 美芝股份（002856） |
主营建筑装饰工程设计施工，涵盖公共建筑、住宅及幕墙工程 |
2024年前三季亏损0.60亿元，业务收缩至区域性中小型项目 |
| 金螳螂（002081） |
国内建筑装饰行业龙头，覆盖高端公共建筑、酒店及住宅精装 |
2024年市占率约3.2%，EPC及数字化交付模式提升项目溢价 |
| 亚厦股份（002375） |
专注高端装饰与工业化装配式技术，布局智能建筑及BIPV领域 |
装配式装修业务2024年营收占比超25%，技术壁垒巩固行业前三 |
| 江河集团（601886） |
幕墙工程领域领先，拓展医疗健康产业协同发展 |
幕墙工程2024年营收占比超60%，海外订单增速达15% |
| 广田集团（002482） |
主营住宅精装修及公装工程，发力绿色建材与智能家居 |
受地产链拖累2024年营收同比下滑18%，业务转型压力显著 |
2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润425.84万元，同比去年扭亏为盈。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，2021-2023年一季度主营利润亏损持续增加，由于营收的大幅增长，2024年一季度主营利润亏损1,873.83万元，较去年同期的亏损有所好转。
总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。
