根据万华化学2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收461.61亿元，同比小幅增长10.07%。扣非净利润41.27亿元，同比小幅增长3.47%。万华化学2024年第一季度净利润45.63亿元，业绩同比小幅增长3.98%。本期经营活动产生的现金流净额为30.84亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

2023年公司的主要业务为化工行业，占比高达97.92%，主要产品包括石化系列和聚氨酯系列两项，其中石化系列占比39.53%，聚氨酯系列占比38.43%。

2023年石化系列营收693.28亿元，同比去年的696.35亿元基本持平。2021年-2023年石化系列毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的17.09%，大幅下降到了2023年的3.51%。

2016年-2023年聚氨酯系列营收呈大幅增长趋势，从2016年的164.17亿元，大幅增长到2023年的673.86亿元。2023年聚氨酯系列毛利率为27.69%，同比去年的24.45%小幅增长了13.25%。

2016年-2023年精细化学品及新材料系列营收呈大幅增长趋势，从2016年的27.32亿元，大幅增长到2023年的238.36亿元。2023年精细化学品及新材料系列毛利率为21.42%，同比去年的27.63%下降了22.48%。

2017年，该产品名称由“功能材料系列、特种化学品系列”，整合为“精细化学品及新材料系列”。

本期净利润为45.63亿元，去年同期43.89亿元，同比小幅增长3.98%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出7.48亿元，去年同期支出5.44亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2.42亿元，去年同期损失1.50亿元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为52.41亿元，去年同期为48.65亿元，同比小幅增长。

2024年一季度主营业务利润为52.41亿元，去年同期为48.65亿元，同比小幅增长7.73%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为461.61亿元，同比小幅增长10.07%；（2）毛利率本期为17.63%，同比有所增长了0.10%。

截止到2025年6月20日，万华化学近十二个月的滚动营收为1821亿元，在聚氨酯行业中，万华化学的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。

万华化学属于石油化工行业中的聚氨酯及上游原料制造领域。 近三年，石油化工行业受全球经济波动及原材料价格影响呈现结构性调整，MDI等核心产品需求年均增长约5%，新兴市场贡献显著增量。2024年全球聚氨酯市场规模突破800亿美元，行业技术壁垒提升推动集中度上升，未来趋势聚焦绿色化学、高端材料及一体化产能布局，预计2025年后新材料领域年复合增长率将超8%，市场空间向高附加值产品转移。

万华化学是全球最大MDI生产商，2024年全球MDI市占率超30%，国内市场份额达60%以上，聚氨酯业务贡献超60%毛利，技术优势使其成本较同行低10%-15%，稳居行业龙头地位。

2021-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润45.63亿元，较上期有所增长。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润52.41亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，万华化学近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，万华化学的PE-TTM是14.05，而聚氨酯行业的PE-TTM是15.17，万华化学低于聚氨酯行业的PE-TTM。