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分析报告

双环科技(000707)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

湖北双环科技股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“湖北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是联碱产品的生产与销售。公司的主要产品为纯碱和氯化铵。

根据双环科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.32亿元,同比下降26.02%。扣非净利润1.60亿元,同比下降28.35%。双环科技2024年第一季度净利润1.65亿元,业绩同比下降26.50%。本期经营活动产生的现金流净额为1.08亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为联碱及其他化工产品,占比高达86.91%。

1、联碱及其他化工产品

2023年联碱及其他化工产品营收32.98亿元,同比去年的43.64亿元下降了24.44%。同期,2023年联碱及其他化工产品毛利率为26.92%,同比去年的28.42%小幅下降了5.28%。

2、其他业务收入

2023年其他业务收入营收4.97亿元,同比去年的43.64亿元大幅下降了88.62%。同期,2023年其他业务收入毛利率为3.82%,同比去年的28.42%大幅下降了86.56%。

2023年,该产品名称由“联碱及其他化工产品”变更为“其他业务收入”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降26.50%

本期净利润为1.65亿元,去年同期2.25亿元,同比下降26.50%。

净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为1.56亿元,去年同期为2.22亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降30.05%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.32亿元 11.25亿元 -26.02%
营业成本 6.31亿元 8.32亿元 -24.19%
销售费用 1,260.58万元 1,163.08万元 8.38%
管理费用 1,059.35万元 1,009.18万元 4.97%
财务费用 83.92万元 498.89万元 -83.18%
研发费用 1,245.32万元 3,318.16万元 -62.47%
所得税费用 -3.80万元 -7,141.02元 -432.29%

2024年一季度主营业务利润为1.56亿元,去年同期为2.22亿元,同比大幅下降30.05%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为8.32亿元,同比下降26.02%;(2)毛利率本期为24.16%,同比小幅下降了1.83%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,双环科技近十二个月的滚动营收为29亿元,在纯碱行业中,双环科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为5名。

纯碱营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
三友化工 214 -2.69 4.99 -33.16
博源化工 133 2.97 18 -28.48
Tata Chemicals 塔塔化工 124 5.66 1.96 -42.83
和邦生物 85 -4.67 0.31 -78.17
山东海化 60 0.91 0.39 -59.82
双环科技 29 -1.91 2.81 -12.75

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

双环科技属于基础化工行业,核心业务为联碱法生产纯碱及氯化铵。 近三年基础化工行业受新能源、环保政策驱动加速产能整合,纯碱作为玻璃、锂电材料上游,2025年国内产能利用率提升至85%,头部企业集中度提高。未来三年行业复合增速预计5%-7%,光伏玻璃需求扩容将带动纯碱市场空间突破1300亿元。

2、市场地位及占有率

双环科技系华中区域联碱法龙头企业,纯碱年产能110万吨居行业前五,氯化铵市占率约6.8%。2024年入选湖北省制造业单项冠军,但受行业周期影响,前三季度营收同比下滑22%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
双环科技(000707) 联碱法生产商,纯碱年产能110万吨 2025年启动10万吨电池级碳酸钠项目,配套钠离子电池产业链
远兴能源(000683) 天然碱法龙头企业,纯碱产能全国第一 2025年内蒙古基地新增产能50万吨,总产能突破700万吨/年
山东海化(000822) 渤海湾纯碱生产基地,年产能300万吨 2024年纯碱出口量占比达18%,海外市场营收同比增长34%
三友化工(600409) 综合型化工集团,纯碱产能340万吨 2024年研发投入占比4.2%,开发出光伏玻璃专用低铁纯碱
和邦生物(603077) 西南地区联碱企业,纯碱产能120万吨 2025年规划建设5万吨碳酸锂项目,拓展新能源材料业务

总结
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1、经营分析总结

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