山东海化(000822)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
山东海化股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“潍坊市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是纯碱、溴素、氯化钙等产品的生产和销售。公司的主要产品是纯碱、溴素、氯化钙。
根据山东海化2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收18.43亿元，同比下降22.05%。扣非净利润1.50亿元，同比大幅下降37.14%。山东海化2024年第一季度净利润1.56亿元，业绩同比大幅下降35.05%。本期经营活动产生的现金流净额为2.42亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为化工产品，占比高达98.73%，其中纯碱为第一大收入来源，占比80.20%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 纯碱 |
68.39亿元 |
80.2% |
23.94% |
| 其他业务 |
16.89亿元 |
19.8% |
- |
本期净利润为1.56亿元，去年同期2.40亿元，同比大幅下降35.05%。
虽然所得税费用本期支出5,321.89万元，去年同期支出9,933.28万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.05亿元，去年同期为3.39亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.43亿元 |
23.65亿元 |
-22.05% |
| 营业成本 |
15.07亿元 |
18.86亿元 |
-20.11% |
| 销售费用 |
1,322.44万元 |
2,652.21万元 |
-50.14% |
| 管理费用 |
8,244.48万元 |
7,934.53万元 |
3.91% |
| 财务费用 |
-2.80万元 |
-165.84万元 |
98.31% |
| 研发费用 |
982.56万元 |
799.46万元 |
22.90% |
| 所得税费用 |
5,321.89万元 |
9,933.28万元 |
-46.42% |
2024年一季度主营业务利润为2.05亿元，去年同期为3.39亿元，同比大幅下降39.70%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为18.43亿元，同比下降22.05%；（2）毛利率本期为18.24%，同比小幅下降了1.99%。
2024年一季度，山东海化净现金流为2.76亿元，去年同期为141.73万元，同比大幅增长193.82倍。
截止到2025年6月20日，山东海化近十二个月的滚动营收为60亿元，在纯碱行业中，山东海化的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
纯碱营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 三友化工 |
214 |
-2.69 |
4.99 |
-33.16 |
| 博源化工 |
133 |
2.97 |
18 |
-28.48 |
| Tata Chemicals 塔塔化工 |
124 |
5.66 |
1.96 |
-42.83 |
| 和邦生物 |
85 |
-4.67 |
0.31 |
-78.17 |
| 山东海化 |
60 |
0.91 |
0.39 |
-59.82 |
| 双环科技 |
29 |
-1.91 |
2.81 |
-12.75 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
山东海化属于基础化工行业中的盐化工细分领域，主营纯碱、溴素等产品 盐化工行业近三年受环保政策驱动加速整合，2023年市场规模达2100亿元，年复合增长率5.8%。新能源领域需求激增，光伏玻璃拉动纯碱需求，预计2025年市场规模突破2500亿元，但氯碱产品面临产能过剩压力，行业正向高端化、低碳化转型
山东海化2024年纯碱产能居全国第三位，市占率约9.2%，溴素产能占国内总产能18%，位列行业龙头，其纯碱产品在光伏玻璃领域的客户覆盖率超过60%
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 山东海化（000822） |
国内最大海洋化工生产基地，纯碱产能300万吨/年 |
2024年纯碱市占率9.2%（全国第三），溴素市占率18% |
| 远兴能源（000683） |
天然碱法纯碱龙头，拥有全国最大天然碱矿 |
2025年阿拉善500万吨/年天然碱项目全面投产，市占率将升至15% |
| 三友化工（600409） |
纯碱-氯碱联产企业，拥有340万吨/年纯碱产能 |
2024年纯碱营收占比37%，光伏玻璃客户订单量同比增42% |
| 中盐化工（600328） |
央企背景盐化工企业，金属钠产能全球第一 |
2024年纯碱市占率7.8%（全国第五），在建100万吨/年高端纯碱项目 |
| 和邦生物（603077） |
西南地区盐化工龙头，双甘膦产能全球最大 |
2024年纯碱营收占比29%，光伏级产品占比提升至35% |
2020-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润1.56亿元，较上期大幅下降。
2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润2.05亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。
