秦港股份(601326)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长
秦皇岛港股份有限公司于2017年上市。公司主营业务是为客户提供高度一体化的综合港口服务,包括装卸、堆存、仓储、运输及物流服务。经营货种主要包括煤炭、金属矿石、油品及液体化工、集装箱、杂货及其他货品。
根据秦港股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收17.14亿元,同比基本持平。扣非净利润4.32亿元,同比小幅增长10.22%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为煤炭及相关制品服务,占比高达68.9%。
1、煤炭及相关制品服务
2023年煤炭及相关制品服务营收48.61亿元,同比去年的48.78亿元基本持平。同期,2023年煤炭及相关制品服务毛利率为44.97%,同比去年的45.44%基本持平。
2、金属矿石及相关制品服务
2020年-2023年金属矿石及相关制品服务营收呈增长趋势,从2020年的10.53亿元,增长到2023年的13.27亿元。2021年-2023年金属矿石及相关制品服务毛利率呈增长趋势,从2021年的24.81%,增长到了2023年的31.02%。
2022年,该产品名称由“金属矿”变更为“金属矿石及相关制品服务”。
3、其他杂货服务
2021年-2023年其他杂货服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的4.29亿元,大幅增长到2023年的6.31亿元。2023年其他杂货服务毛利率为5.42%,同比去年的13.31%大幅下降了59.28%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 17.14亿元 | - | - | - |
净利润 | 4.44亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 17.26亿元 | 18.58亿元 | 17.78亿元 | 16.93亿元 |
净利润 | 4.35亿元 | 5.17亿元 | 3.88亿元 | 2.25亿元 | |
2022 | 营业收入 | 16.48亿元 | 17.38亿元 | 19.00亿元 | 16.33亿元 |
净利润 | 3.27亿元 | 3.86亿元 | 4.32亿元 | 2.12亿元 | |
2021 | 营业收入 | 16.44亿元 | 16.04亿元 | 15.48亿元 | 17.99亿元 |
净利润 | 2.96亿元 | 3.74亿元 | 2.64亿元 | 6,197.01万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占26%
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 17.14亿元 | 17.26亿元 | -0.71% |
营业成本 | 10.51亿元 | 10.65亿元 | -1.33% |
销售费用 | - | ||
管理费用 | 1.38亿元 | 1.37亿元 | 1.01% |
财务费用 | 2,007.02万元 | 4,693.81万元 | -57.24% |
研发费用 | 2,111.80万元 | 1,191.00万元 | 77.31% |
所得税费用 | 8,703.70万元 | 9,224.57万元 | -5.65% |
2024年一季度主营业务利润为4.49亿元,去年同期为4.20亿元,同比小幅增长6.93%。
虽然营业总收入本期为17.14亿元,同比有所下降0.71%,不过(1)财务费用本期为2,007.02万元,同比大幅下降57.24%;(2)营业税金及附加本期为3,376.52万元,同比下降24.55%;(3)毛利率本期为38.67%,同比有所增长了0.39%,推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
秦港股份属于中国港口航运行业,主营综合性港口服务业务。 近三年港口航运行业受全球经济波动影响呈现结构性分化,2024年智慧化、绿色化转型加速,集装箱吞吐量同比增长4.2%,散货运输受能源需求支撑保持韧性。未来行业将聚焦自动化码头、多式联运及低碳技术,预计2025年市场规模超1.8万亿元,智慧港口渗透率提升至35%。
2、市场地位及占有率
秦港股份为环渤海核心煤炭枢纽港,2024年煤炭吞吐量占全国沿海港口12%,散杂货业务收入占比超60%,位列国内港口企业营收前十,区域市场占有率稳居华北前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
秦港股份(601326) | 华北核心综合性港口运营商,业务覆盖煤炭、矿石等大宗散货 | 2024年煤炭吞吐量占比华北市场28% |
上港集团(600018) | 全球集装箱吞吐量第一的港口集团,长三角国际航运中心主体 | 2024年集装箱吞吐量占全国沿海港口16.5% |
宁波港(601018) | 全球货物吞吐量第一大港,以集装箱和原油运输为主 | 2024年原油吞吐量同比增长8%,占长三角市场份额22% |
青岛港(601298) | 东北亚国际航运枢纽,集装箱和铁矿石业务领先 | 2024年铁矿石进口量占全国港口14% |
招商港口(001872) | 国际化综合性港口运营商,布局全球26个国家和地区 | 2024年海外港口营收占比提升至39% |
1、经营分析总结
近6年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4.44亿元。
公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润4.49亿元,较去年同期有所增长,一方面是因为公司财务费用在大幅下降,另一方面则是毛利率在增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 59 | 83 | 60 | 81 | 60 |
行业中位数 | 54 | 71 | 54 | 70 | 52 |
行业排名 | 4 | 2 | 4 | 4 | 3 |
港口行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 珠海港 | 69 | 唐山港 | 86 |
2 | 唐山港 | 67 | 青岛港 | 84 |
3 | 青岛港 | 61 | 上港集团 | 82 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,秦港股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,秦港股份的PE-TTM是11.23,而港口行业的PE-TTM是12.99,秦港股份低于港口行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
秦港股份 | 4.928159 | 687 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
秦港股份 | 5.944521 | 345 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
秦港股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
4.9281 | 5.9445 | 4 | 324 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 青岛港 | 597 | 122 |
2 | 唐山港 | 671 | 145 |
3 | 上港集团 | 767 | 180 |
文章来源:碧湾App
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