燕京啤酒(000729)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
北京燕京啤酒股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“北京控股有限公司”。公司主营业务为啤酒、水、啤酒原料、饮料、酵母、饲料等产品的制造和销售。公司啤酒的生产及销售业务占公司主营业务的90%以上。
根据燕京啤酒2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收35.87亿元，同比基本持平。扣非净利润1.03亿元，同比大幅增长81.72%。燕京啤酒2024年第一季度净利润1.29亿元，业绩同比大幅增长43.94%。
2023年公司的主要业务为啤酒行业，占比高达92.16%，其中啤酒为第一大收入来源。
2020年-2023年啤酒营收呈增长趋势，从2020年的100.78亿元，增长到2023年的130.98亿元。2023年啤酒毛利率为38.89%，同比去年的38.44%基本持平。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加43.94%
2024年一季度，燕京啤酒营业总收入为35.87亿元，去年同期为35.26亿元，同比基本持平，净利润为1.29亿元，去年同期为8,993.03万元，同比大幅增长43.94%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.47亿元，去年同期为1.16亿元，同比增长；（2）其他收益本期为2,199.86万元，去年同期为932.82万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
35.87亿元 |
35.26亿元 |
1.72% |
| 营业成本 |
22.53亿元 |
22.29亿元 |
1.07% |
| 销售费用 |
4.28亿元 |
4.40亿元 |
-2.88% |
| 管理费用 |
4.22亿元 |
4.22亿元 |
-0.09% |
| 财务费用 |
-3,397.85万元 |
-4,164.76万元 |
18.41% |
| 研发费用 |
6,825.65万元 |
6,934.72万元 |
-1.57% |
| 所得税费用 |
3,525.53万元 |
3,620.66万元 |
-2.63% |
2024年一季度主营业务利润为1.47亿元，去年同期为1.16亿元，同比增长26.33%。
虽然营业税金及附加本期为3.03亿元，同比小幅增长4.39%，不过（1）营业总收入本期为35.87亿元，同比有所增长1.72%；（2）毛利率本期为37.18%，同比有所增长了0.40%，推动主营业务利润同比增长。
截止到2025年6月20日，燕京啤酒近十二个月的滚动营收为147亿元，在啤酒行业中，燕京啤酒的全国排名为2名，全球排名为18名。
啤酒营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Anheuser-Busch InBev 百威英博 |
4297 |
3.25 |
421 |
7.83 |
| Heineken 喜力 |
2469 |
10.77 |
41 |
-33.10 |
| San Miguel 生力啤酒 |
2007 |
18.73 |
-9.44 |
-- |
| Asahi Group 朝日集团 |
1457 |
9.54 |
95 |
7.76 |
| Ambev 安贝夫 |
1171 |
-- |
189 |
4.45 |
| Kirin 麒麟 |
1159 |
8.68 |
29 |
-0.89 |
| Suntory Beverage & Food 三得利 |
841 |
10.17 |
46 |
10.83 |
| Molson Coors 摩森康胜 |
836 |
4.19 |
81 |
3.73 |
| Carlsberg 嘉士伯 |
831 |
4.03 |
101 |
10.02 |
| 百威亚太 |
449 |
-2.74 |
52 |
-8.57 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 燕京啤酒 |
147 |
7.03 |
11 |
66.67 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
燕京啤酒属于啤酒制造行业。 中国啤酒行业近三年呈现结构性增长，2023年总产量达3789万千升（+0.8%），销售收入1863亿元（+8.6%），利润260亿元（+15.1%），头部企业垄断化趋势显著。行业进入存量竞争阶段，高端化成为核心驱动力，8-10元价格带产品因性价比优势保持韧性，五大龙头企业聚焦产品升级，未来市场空间将依赖高端产品渗透率提升及区域市场深耕。
燕京啤酒产销量位列行业第四，2023年全国市占率约9%，核心市场北京、广西及内蒙古份额领先。通过战略单品燕京U8持续放量，2024年中高端产品营收占比提升至68.54%，盈利能力显著优化，但全国化布局仍待加速。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 燕京啤酒（000729） |
全国性啤酒企业，主品牌“燕京”及三大区域品牌协同发展 |
2024年中高端产品营收占比68.54%，U8系列销量同比增速超30% |
| 青岛啤酒（600600） |
百年啤酒品牌，高端化布局领先，拥有“青岛经典”“奥古特”等产品线 |
2024年高端产品营收占比超35%，稳居行业市场份额首位 |
| 重庆啤酒（600132） |
嘉士伯集团控股企业，聚焦乌苏等高端品牌 |
2024年乌苏系列营收贡献超30%，西北市场占有率领先 |
| 珠江啤酒（002461） |
华南区域龙头，以纯生系列为核心产品 |
2024年纯生系列营收占比45%，广东市场市占率超30% |
