金河生物(002688)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
金河生物科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“王东晓”。公司是专业从事动物保健品研发、生产、销售、服务的高新技术企业,是全球饲料添加剂金霉素行业龙头企业,现有业务包括动物保健品业务、环保污水处理业务和玉米深加工业务三大板块。
根据金河生物2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.20亿元，同比基本持平。扣非净利润4,187.20万元，同比增长28.56%。金河生物2024年第一季度净利润4,757.40万元，业绩同比增长17.64%。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为兽用化学药品、农产品加工业、兽用生物制品。
2023年兽用化学药品营收10.16亿元，同比去年的9.84亿元小幅增长了3.27%。同期，2023年兽用化学药品毛利率为32.76%，同比去年的28.07%增长了16.71%。
2020年，该产品名称由“药物饲料添加剂、兽用化学药品”，整合为“兽用化学药品”。
2020年-2023年淀粉及联产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.56亿元，大幅增长到2023年的6.13亿元。2023年淀粉及联产品毛利率为5.68%，同比去年的9.44%大幅下降了39.83%。
2019年-2023年兽用疫苗营收呈大幅增长趋势，从2019年的8,652.69万元，大幅增长到2023年的3.35亿元。2021年-2023年兽用疫苗毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的72.62%，小幅下降到了2023年的62.7%。
本期净利润为4,757.40万元，去年同期4,043.96万元，同比增长17.64%。
虽然资产减值损失本期损失573.31万元，去年同期收益277.89万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,970.09万元，去年同期为3,460.23万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.20亿元 |
5.27亿元 |
-1.49% |
| 营业成本 |
3.42亿元 |
3.72亿元 |
-8.15% |
| 销售费用 |
3,718.20万元 |
3,481.28万元 |
6.81% |
| 管理费用 |
5,208.20万元 |
4,766.77万元 |
9.26% |
| 财务费用 |
1,540.82万元 |
1,919.76万元 |
-19.74% |
| 研发费用 |
1,953.86万元 |
1,531.12万元 |
27.61% |
| 所得税费用 |
245.04万元 |
294.99万元 |
-16.93% |
2024年一季度主营业务利润为4,970.09万元，去年同期为3,460.23万元，同比大幅增长43.63%。
虽然营业总收入本期为5.20亿元，同比有所下降1.49%，不过毛利率本期为34.18%，同比增长了4.77%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年一季度，金河生物净现金流为1.01亿元，去年同期为-127.34万元，由负转正。
截止到2025年6月20日，金河生物近十二个月的滚动营收为24亿元，在兽医兽药行业中，金河生物的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
兽医兽药营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Zoetis 硕腾 |
665 |
5.98 |
179 |
6.87 |
| Elanco Animal Health 礼来动保 |
319 |
-2.33 |
24 |
-- |
| IDEXX Laboratories 爱德士实验室 |
280 |
6.62 |
64 |
6.03 |
| Phibro Animal Health |
73 |
6.89 |
0.17 |
-64.58 |
| 中牧股份 |
60 |
4.31 |
0.71 |
-48.33 |
| 瑞普生物 |
31 |
15.22 |
3.01 |
-10.02 |
| 金河生物 |
24 |
4.49 |
1.00 |
2.15 |
| 生物股份 |
13 |
-10.92 |
1.09 |
-34.18 |
| 蔚蓝生物 |
13 |
4.70 |
0.63 |
-22.11 |
| 回盛生物 |
12 |
6.41 |
-0.20 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金河生物属于动物保健行业，专注于兽用化药、疫苗及动保制剂研发生产。 近三年，受畜牧业规模化发展和宠物经济崛起驱动，兽药行业保持稳健增长，全球市场规模年复合增速约5%，中国增速超8%。未来，绿色养殖政策推动抗生素替代需求，生物疫苗和新型制剂技术加速渗透，预计2025年全球兽药市场规模超400亿美元，中国占比提升至25%以上。
金河生物是全球金霉素龙头，占全球市场份额约50%，其中70%以上产品出口欧美及东南亚市场。2024年前三季度，其兽用化药业务收入同比增长10.18%，毛利率回升至40%，美国子公司法玛威化药收入增长32%，强力霉素产能达千吨级。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 金河生物（002688） |
全球最大金霉素生产商，产品涵盖兽用化药、疫苗及环保制剂 |
2024年金霉素全球市占率50%，前三季度化药营收16.57亿元，毛利率40% |
| 中牧股份（600195） |
综合性动物保健企业，业务覆盖兽药、疫苗及饲料添加剂 |
2024年持有兽药注册证书37个，宠物疫苗营收占比超15% |
| 生物股份（600201） |
聚焦兽用生物疫苗，拥有国家级重点实验室 |
2024年反刍动物疫苗市占率约30%，研发投入占比超12% |
| 瑞普生物（300119） |
主营禽用及宠物疫苗，布局诊断试剂 |
2025年宠物疫苗收入占比提升至35%，禽用疫苗市占率18% |
| 普莱柯（603566） |
禽用疫苗领先企业，拓展猪用及宠物疫苗 |
2024年禽用疫苗市占率约18%，合成肽疫苗技术领先 |
