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分析报告

申联生物(688098)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

申联生物医药(上海)股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“杨玉芳”。公司是一家专业从事兽用生物制品研发、生产、销售及服务的高新技术企业。公司的主要产品及服务有猪口蹄疫O型合成肽疫苗、猪口蹄疫O型、A型二价合成肽疫苗。

根据申联生物2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8,805.82万元,同比小幅增长7.58%。扣非净利润-286.93万元,由盈转亏。申联生物2024年第一季度净利润-312.54万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为兽用生物制品。

1、兽用生物制品

2021年-2023年兽用生物制品营收呈下降趋势,从2021年的3.58亿元,下降到2023年的3.00亿元。2020年-2023年兽用生物制品毛利率呈下降趋势,从2020年的83.67%,下降到了2023年的70.82%。

2020年,该产品名称由“猪口蹄疫合成肽疫苗”变更为“兽用生物制品”。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比小幅增加7.58%,净利润由盈转亏

2024年一季度,申联生物营业总收入为8,805.82万元,去年同期为8,185.18万元,同比小幅增长7.58%,净利润为-312.54万元,去年同期为1,586.76万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然所得税费用本期收益37.71万元,去年同期支出324.37万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-175.95万元,去年同期为1,785.90万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8,805.82万元 8,185.18万元 7.58%
营业成本 3,432.23万元 2,254.44万元 52.24%
销售费用 2,547.41万元 1,842.02万元 38.29%
管理费用 1,637.21万元 1,344.15万元 21.80%
财务费用 -10.66万元 -15.96万元 33.19%
研发费用 1,264.68万元 875.74万元 44.41%
所得税费用 -37.71万元 324.37万元 -111.63%

2024年一季度主营业务利润为-175.95万元,去年同期为1,785.90万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为8,805.82万元,同比小幅增长7.58%,不过(1)销售费用本期为2,547.41万元,同比大幅增长38.29%;(2)研发费用本期为1,264.68万元,同比大幅增长44.41%;(3)毛利率本期为61.02%,同比下降了11.44%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润由盈转亏

申联生物2024年一季度非主营业务利润为-173.58万元,去年同期为125.23万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -175.95万元 56.30% 1,785.90万元 -109.85%
投资收益 56.98万元 -18.23% 170.25万元 -66.53%
其他收益 34.76万元 -11.12% 34.69万元 0.20%
信用减值损失 -260.90万元 83.48% -152.37万元 -71.23%
其他 -3.71万元 1.19% 82.86万元 -104.47%
净利润 -312.54万元 100.00% 1,586.76万元 -119.70%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

申联生物属于兽用生物制品行业,聚焦于动物疫苗研发、生产及销售。 近三年,受养殖规模化、疫病防控需求升级及政策驱动,兽用生物制品行业保持年均8%以上增长,2024年市场规模超400亿元。未来,随着生物技术创新、宠物疫苗需求释放及国际化布局加速,行业将向智能化生产、多联多价疫苗迭代等方向拓展,预计2025-2030年复合增长率达10%,市场空间突破600亿元。

2、市场地位及占有率

申联生物在猪用疫苗细分领域处于领先地位,其口蹄疫疫苗市场占有率约15%,位居行业前三,核心产品政府采购份额稳定,2025年猪苗业务营收占比超70%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
申联生物(688098) 专注猪用疫苗研发生产 2025年口蹄疫疫苗市占率15%
中牧股份(600195) 动物疫苗及饲料添加剂龙头企业 2025年口蹄疫疫苗市占率18%
生物股份(600201) 禽畜疫苗全产业链覆盖 2025年口蹄疫疫苗市占率20%
普莱柯(603566) 禽用疫苗与化药双轮驱动 2025年禽用疫苗营收占比超25%
海利生物(603718) 猪用疫苗及诊断试剂供应商 2025年猪苗业务供货规模达3.8亿元

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