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富淼科技(688350)2024年一季报深度解读:非主营业务利润同比小幅增长

江苏富淼科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“施建刚”。公司主要从事功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用的研发、生产和销售,同时针对集中区内企业提供能源外供。公司产品和服务以亲水性功能高分子为核心,按照产品类型可以分为功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用和能源外供。

根据富淼科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.59亿元,同比小幅下降3.28%。扣非净利润1,182.74万元,同比小幅增长13.16%。本期经营活动产生的现金流净额为3,845.73万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事精细化工行业、能源供应行业、水处理膜行业,主要产品包括水溶性高分子和功能性单体两项,其中水溶性高分子占比46.74%,功能性单体占比38.97%。

1、水溶性高分子

2023年水溶性高分子营收7.67亿元,同比去年的7.78亿元基本持平。2020年-2023年水溶性高分子毛利率呈下降趋势,从2020年的26.44%,下降到了2023年的18.59%。

2、功能性单体

2020年-2023年功能性单体营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.62亿元,大幅增长到2023年的6.39亿元。2023年功能性单体毛利率为7.44%,同比去年的14.6%大幅下降了49.04%。

3、能源外供

2023年能源外供营收1.69亿元,同比去年的2.09亿元下降了19.0%。同期,2023年能源外供毛利率为26.43%,同比去年的22.21%增长了19.0%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 3.59亿元 - - -
净利润 1,180.45万元 - - -
2023 营业收入 3.71亿元 4.08亿元 4.22亿元 4.39亿元
净利润 1,163.65万元 1,736.58万元 828.57万元 -1,940.05万元
2022 营业收入 3.78亿元 4.16亿元 4.43亿元 4.60亿元
净利润 2,785.25万元 3,441.84万元 2,621.21万元 3,880.14万元
2021 营业收入 3.13亿元 3.54亿元 3.69亿元 4.16亿元
净利润 3,426.44万元 2,784.31万元 2,794.43万元 1,722.73万元

2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占27%

PART 3
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非主营业务利润同比小幅增长

富淼科技2024年一季度非主营业务利润为345.36万元,去年同期为331.34万元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 925.75万元 78.42% 943.37万元 -1.87%
资产减值损失 -164.39万元 -13.93% -194.60万元 15.53%
其他收益 131.09万元 11.11% 196.13万元 -33.16%
信用减值损失 238.43万元 20.20% 137.64万元 73.23%
其他 141.51万元 11.99% 206.84万元 -31.59%
净利润 1,180.45万元 100.00% 1,163.65万元 1.44%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,富淼科技近十二个月的滚动营收为16亿元,在水处理行业中,富淼科技的全国排名为9名,全球排名为14名。

水处理营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Xylem 赛莱默 616 18.12 64 27.74
Veralto 373 3.38 60 -1.10
Pentair 滨特尔 294 2.74 45 4.19
碧水源 85 -3.62 0.59 -53.53
中国光大水务 63 -0.29 9.56 -4.52
节能国祯 38 -5.01 3.67 -0.00
Aris Water Solutions 31 23.84 1.93 --
万邦达 27 10.77 0.36 -44.85
泰和科技 24 2.20 1.21 -24.35
武汉天源 20 37.73 3.33 27.66
... ... ... ... ...
富淼科技 16 2.54 -0.05 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

富淼科技属于化学原料和化学制品制造业,专注于水基工业领域的水处理化学品及膜应用产品的研发与生产。 近三年,水处理化学品及膜应用行业受环保政策驱动,市场规模稳步增长,2024年国内水处理剂市场规模突破500亿元,年复合增长率约8%。未来,随着工业节水、废水回用及新能源材料需求提升,行业将向绿色化、功能化方向发展,预计2027年市场空间超700亿元,膜技术应用占比提升至35%以上。

2、市场地位及占有率

富淼科技是国内水溶性高分子及丙烯酰胺类单体的核心供应商,丙烯酰胺产品市占率位列国内前十,阳离子型聚丙烯酰胺细分领域排名前五,在造纸水处理领域保持技术领先,但整体市占率不足5%,属于细分市场的重要参与者。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
富淼科技(688350) 水基工业化学品及膜应用供应商 丙烯酰胺市占率国内前十
清水源(300437) 水处理药剂及环保解决方案提供商 有机膦类水处理剂市占率超15%
宝莫股份(002476) 油田化学品及水处理剂生产商 聚丙烯酰胺供货规模达千万级
山东宝莫(未上市主体关联方) 水处理剂与油气开采助剂企业 阳离子单体产能居行业前列
同益中(688722) 高分子材料及纤维制品研发商 特种纤维材料营收占比超30%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1,180.45万元。

公司主营利润近4年一季度持续下降,2024年一季度主营利润925.75万元,归因于营收的小幅下降。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:45 总排名:3225/5196
行业排名(水处理):20/36
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 54 61 49 61 45
行业中位数 56 68 53 65 52
行业排名 36 51 33 46 51

水处理行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 中持股份 68 沃顿科技 86
2 碧水源 61 唯赛勃 77
3 久吾高科 59 三达膜 73

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,富淼科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月24日,富淼科技的PE-TTM是258.29,而其他化学制品行业的PE-TTM是27.34,富淼科技的PE-TTM远高于其他化学制品行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
富淼科技 1.171597 3188

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
富淼科技 2.057426 2265

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

富淼科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.1715 2.0574 50 2870

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 建业股份 524 96
2 嘉化能源 1039 329
3 康普化学 1065 344


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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