富淼科技(688350)2024年一季报深度解读:非主营业务利润同比小幅增长
江苏富淼科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“施建刚”。公司主要从事功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用的研发、生产和销售,同时针对集中区内企业提供能源外供。公司产品和服务以亲水性功能高分子为核心,按照产品类型可以分为功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用和能源外供。
根据富淼科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.59亿元,同比小幅下降3.28%。扣非净利润1,182.74万元,同比小幅增长13.16%。本期经营活动产生的现金流净额为3,845.73万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事精细化工行业、能源供应行业、水处理膜行业,主要产品包括水溶性高分子和功能性单体两项,其中水溶性高分子占比46.74%,功能性单体占比38.97%。
1、水溶性高分子
2023年水溶性高分子营收7.67亿元,同比去年的7.78亿元基本持平。2020年-2023年水溶性高分子毛利率呈下降趋势,从2020年的26.44%,下降到了2023年的18.59%。
2、功能性单体
2020年-2023年功能性单体营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.62亿元,大幅增长到2023年的6.39亿元。2023年功能性单体毛利率为7.44%,同比去年的14.6%大幅下降了49.04%。
3、能源外供
2023年能源外供营收1.69亿元,同比去年的2.09亿元下降了19.0%。同期,2023年能源外供毛利率为26.43%,同比去年的22.21%增长了19.0%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 3.59亿元 | - | - | - |
净利润 | 1,180.45万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 3.71亿元 | 4.08亿元 | 4.22亿元 | 4.39亿元 |
净利润 | 1,163.65万元 | 1,736.58万元 | 828.57万元 | -1,940.05万元 | |
2022 | 营业收入 | 3.78亿元 | 4.16亿元 | 4.43亿元 | 4.60亿元 |
净利润 | 2,785.25万元 | 3,441.84万元 | 2,621.21万元 | 3,880.14万元 | |
2021 | 营业收入 | 3.13亿元 | 3.54亿元 | 3.69亿元 | 4.16亿元 |
净利润 | 3,426.44万元 | 2,784.31万元 | 2,794.43万元 | 1,722.73万元 |
2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占27%
非主营业务利润同比小幅增长
富淼科技2024年一季度非主营业务利润为345.36万元,去年同期为331.34万元,同比小幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 925.75万元 | 78.42% | 943.37万元 | -1.87% |
资产减值损失 | -164.39万元 | -13.93% | -194.60万元 | 15.53% |
其他收益 | 131.09万元 | 11.11% | 196.13万元 | -33.16% |
信用减值损失 | 238.43万元 | 20.20% | 137.64万元 | 73.23% |
其他 | 141.51万元 | 11.99% | 206.84万元 | -31.59% |
净利润 | 1,180.45万元 | 100.00% | 1,163.65万元 | 1.44% |
全国排名
截止到2025年6月20日,富淼科技近十二个月的滚动营收为16亿元,在水处理行业中,富淼科技的全国排名为9名,全球排名为14名。
水处理营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Xylem 赛莱默 | 616 | 18.12 | 64 | 27.74 |
Veralto | 373 | 3.38 | 60 | -1.10 |
Pentair 滨特尔 | 294 | 2.74 | 45 | 4.19 |
碧水源 | 85 | -3.62 | 0.59 | -53.53 |
中国光大水务 | 63 | -0.29 | 9.56 | -4.52 |
节能国祯 | 38 | -5.01 | 3.67 | -0.00 |
Aris Water Solutions | 31 | 23.84 | 1.93 | -- |
万邦达 | 27 | 10.77 | 0.36 | -44.85 |
泰和科技 | 24 | 2.20 | 1.21 | -24.35 |
武汉天源 | 20 | 37.73 | 3.33 | 27.66 |
... | ... | ... | ... | ... |
富淼科技 | 16 | 2.54 | -0.05 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
富淼科技属于化学原料和化学制品制造业,专注于水基工业领域的水处理化学品及膜应用产品的研发与生产。 近三年,水处理化学品及膜应用行业受环保政策驱动,市场规模稳步增长,2024年国内水处理剂市场规模突破500亿元,年复合增长率约8%。未来,随着工业节水、废水回用及新能源材料需求提升,行业将向绿色化、功能化方向发展,预计2027年市场空间超700亿元,膜技术应用占比提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
富淼科技是国内水溶性高分子及丙烯酰胺类单体的核心供应商,丙烯酰胺产品市占率位列国内前十,阳离子型聚丙烯酰胺细分领域排名前五,在造纸水处理领域保持技术领先,但整体市占率不足5%,属于细分市场的重要参与者。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
富淼科技(688350) | 水基工业化学品及膜应用供应商 | 丙烯酰胺市占率国内前十 |
清水源(300437) | 水处理药剂及环保解决方案提供商 | 有机膦类水处理剂市占率超15% |
宝莫股份(002476) | 油田化学品及水处理剂生产商 | 聚丙烯酰胺供货规模达千万级 |
山东宝莫(未上市主体关联方) | 水处理剂与油气开采助剂企业 | 阳离子单体产能居行业前列 |
同益中(688722) | 高分子材料及纤维制品研发商 | 特种纤维材料营收占比超30% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1,180.45万元。
公司主营利润近4年一季度持续下降,2024年一季度主营利润925.75万元,归因于营收的小幅下降。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 54 | 61 | 49 | 61 | 45 |
行业中位数 | 56 | 68 | 53 | 65 | 52 |
行业排名 | 36 | 51 | 33 | 46 | 51 |
水处理行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 中持股份 | 68 | 沃顿科技 | 86 |
2 | 碧水源 | 61 | 唯赛勃 | 77 |
3 | 久吾高科 | 59 | 三达膜 | 73 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,富淼科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月24日,富淼科技的PE-TTM是258.29,而其他化学制品行业的PE-TTM是27.34,富淼科技的PE-TTM远高于其他化学制品行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
富淼科技 | 1.171597 | 3188 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
富淼科技 | 2.057426 | 2265 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
富淼科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.1715 | 2.0574 | 50 | 2870 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 建业股份 | 524 | 96 |
2 | 嘉化能源 | 1039 | 329 |
3 | 康普化学 | 1065 | 344 |
文章来源:碧湾App
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