徐工机械(000425)2024年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比小幅增长
徐工集团工程机械股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“徐州工程机械集团有限公司”。公司的主营业务为主要从事土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。
根据徐工机械2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收241.74亿元，同比基本持平。扣非净利润14.66亿元，同比小幅增长12.48%。徐工机械2024年第一季度净利润16.02亿元，业绩同比小幅增长3.17%。
2023年公司的主营业务为工程机械行业，主要产品包括土方机械、起重机械、其他工程机械、备件及其他、混凝土机械四项，土方机械占比24.30%，起重机械占比22.82%，其他工程机械、备件及其他占比17.94%，混凝土机械占比11.23%。
2023年土方机械营收225.60亿元，同比去年的236.39亿元小幅下降了4.56%。同期，2023年土方机械毛利率为25.69%，同比去年的25.32%基本持平。
2021年-2023年起重机械营收呈下降趋势，从2021年的272.09亿元，下降到2023年的211.87亿元。2023年起重机械毛利率为22.6%，同比去年的19.87%小幅增长了13.74%。
2023年其他工程机械备件及其他营收166.54亿元，同比去年的133.29亿元增长了24.95%。同期，2023年其他工程机械备件及其他毛利率为18.41%，同比去年的12.99%大幅增长了41.72%。
2023年混凝土机械营收104.25亿元，同比去年的95.02亿元小幅增长了9.72%。同期，2023年混凝土机械毛利率为18.05%，同比去年的16.34%小幅增长了10.47%。
本期净利润为16.02亿元，去年同期15.53亿元，同比小幅增长3.17%。
虽然所得税费用本期支出2.90亿元，去年同期支出1.52亿元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失8,630.96万元，去年同期损失2.77亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为2.79亿元，去年同期为1.60亿元，同比大幅增长。
截止到2025年6月20日，徐工机械近十二个月的滚动营收为917亿元，在工程机械行业中，徐工机械的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
工程机械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Caterpillar 卡特彼勒 |
4659 |
8.34 |
776 |
18.48 |
| Komatsu 小松 |
1915 |
20.86 |
195 |
54.71 |
| 徐工机械 |
917 |
2.82 |
60 |
2.10 |
| 三一重工 |
784 |
-9.82 |
60 |
-20.81 |
| Hitachi Construction Machinery 日立建机 |
679 |
10.19 |
40 |
2.40 |
| Sumitomo Heavy Industries 住友重工 |
531 |
4.30 |
3.83 |
-44.04 |
| 中联重科 |
455 |
-12.17 |
35 |
-17.50 |
| Doosan Bobcat 斗山山猫 |
451 |
-89.75 |
30 |
-89.77 |
| Terex 特雷克斯 |
369 |
9.67 |
24 |
14.89 |
| 柳工 |
301 |
1.56 |
13 |
10.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
徐工机械属于工程机械行业。 近三年工程机械行业经历周期性调整，国内市场需求于2024年筑底企稳，叠加设备更新政策及基建投资驱动，国内市场进入复苏阶段。海外市场成为核心增长引擎，2023年中国工程机械出口额达785.52亿美元，同比增长9.59%，头部企业加速全球化布局。未来行业将呈现“国内存量更新+海外增量拓展”双轮驱动，智能化、电动化、国际化趋势显著，全球市场份额向中国龙头集中。
徐工机械为中国工程机械行业龙头，2024年全球市场份额5.3%，位列全球第四、国内第一，起重机械国内市占率超50%居绝对领先地位，挖掘机市占率约25%位列国内第二，高空作业平台等新兴板块快速突破，海外收入占比达44%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 徐工机械（000425） |
全品类工程机械制造商，覆盖起重、土方、矿山等设备 |
2024年海外收入占比44% 高空作业平台市占率国内前三 |
| 三一重工（600031） |
全球混凝土机械龙头，核心产品包括挖掘机、泵车 |
2024年挖掘机市占率国内第一 海外营收占比超50% |
| 中联重科（000157） |
起重机械和混凝土机械双主业，布局农业机械领域 |
2024年塔机市占率全球第一 海外营收占比35% |
| 柳工（000528） |
装载机行业龙头，拓展挖掘机及矿山机械业务 |
2024年装载机市占率国内第一 海外营收占比40% |
| 山河智能（002097） |
专注地下工程装备，主营挖掘机及桩工机械 |
2024年旋挖钻机市占率国内前三 海外营收占比45% |
2024年一季度净利润16.02亿元，较上期有所增长。
