东睦股份(600114)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
东睦新材料集团股份有限公司于2004年上市。公司主要从事新材料及其制品的研发、生产、销售及其增值服务。其主营产品为粉末冶金压制成形零件、金属注射成形零件、软磁复合材料等。
根据东睦股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收11.02亿元，同比大幅增长37.42%。扣非净利润7,525.30万元，扭亏为盈。东睦股份2024年第一季度净利润8,855.98万元，业绩同比大幅增长6.62倍。
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括粉末压制成形产品、金属射成形产品、软磁复合材料三项，粉末压制成形产品占比51.16%，金属射成形产品占比26.48%，软磁复合材料占比21.40%。
2023年粉末压制成形产品营收19.75亿元，同比去年的18.20亿元小幅增长了8.51%。同期，2023年粉末压制成形产品毛利率为23.51%，同比去年的19.88%增长了18.26%。
2022年，该产品名称由“粉末冶金制品”变更为“粉末压制成形产品”。
2020年-2023年金属注射成形产品营收呈下降趋势，从2020年的12.91亿元，下降到2023年的10.22亿元。2023年金属注射成形产品毛利率为19.19%，同比去年的22.55%小幅下降了14.9%。
2022年，该产品名称由“消费电子产品”变更为“金属注射成形产品”。
2016年-2023年软磁复合材料营收呈大幅增长趋势，从2016年的1.33亿元，大幅增长到2023年的8.26亿元。2023年软磁复合材料毛利率为21.08%，同比去年的22.38%小幅下降了5.81%。
2022年，该产品名称由“软磁材料”变更为“软磁复合材料”。
1、营业总收入同比增加37.42%，净利润同比增加6.62倍
2024年一季度，东睦股份营业总收入为11.02亿元，去年同期为8.02亿元，同比大幅增长37.42%，净利润为8,855.98万元，去年同期为1,161.53万元，同比大幅增长6.62倍。
虽然投资收益本期为-43.11万元，去年同期为2,749.43万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为8,328.82万元，去年同期为-1,638.88万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.02亿元 |
8.02亿元 |
37.42% |
| 营业成本 |
8.37亿元 |
6.52亿元 |
28.53% |
| 销售费用 |
1,465.61万元 |
1,358.91万元 |
7.85% |
| 管理费用 |
5,295.08万元 |
5,147.94万元 |
2.86% |
| 财务费用 |
2,767.97万元 |
2,998.69万元 |
-7.69% |
| 研发费用 |
7,658.29万元 |
6,388.82万元 |
19.87% |
| 所得税费用 |
624.68万元 |
297.69万元 |
109.84% |
2024年一季度主营业务利润为8,328.82万元，去年同期为-1,638.88万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为11.02亿元，同比大幅增长37.42%；（2）毛利率本期为24.03%，同比增长了5.26%。
2024年一季度，东睦股份净现金流为2,284.00万元，去年同期为103.66万元，同比大幅增长21.03倍。
虽然取得借款收到的现金本期为1.30亿元，同比大幅下降65.97%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1.11亿元，同比大幅下降70.45%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.85亿元，同比增长27.75%。
截止到2025年6月20日，东睦股份近十二个月的滚动营收为51亿元，在发动机零配件行业中，东睦股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
发动机零配件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NGK Spark Plug 日本特殊陶业 |
324 |
9.92 |
46 |
15.44 |
| 银轮股份 |
127 |
17.57 |
7.84 |
52.63 |
| Atmus Filtration Technologies |
120 |
5.08 |
13 |
2.95 |
| 威孚高科 |
112 |
-6.55 |
17 |
-13.63 |
| Standard Motor Products |
105 |
4.07 |
1.98 |
-32.87 |
| 富临精工 |
85 |
47.19 |
3.97 |
-0.19 |
| 东睦股份 |
51 |
12.72 |
3.97 |
148.66 |
| 飞龙股份 |
47 |
14.88 |
3.30 |
32.42 |
| 渤海汽车 |
42 |
-1.44 |
-12.64 |
-- |
| 永茂泰 |
41 |
7.61 |
0.38 |
-45.15 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
东睦股份属于粉末冶金制品行业，专注于金属粉末压制成形技术及产品研发制造。 粉末冶金行业近三年受益于新能源汽车、消费电子等领域轻量化需求增长，全球市场规模年均增速超8%，2024年国内市场规模突破300亿元。未来趋势聚焦高复杂度精密零部件、软磁复合材料及3D打印技术应用，预计2025年新能源相关产品渗透率将提升至35%以上。
