国安股份(000839)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中信国安信息产业股份有限公司于1997年上市。公司主要围绕企业综合信息服务业务、有线电视网络业务、房地产业务等开展各项经营工作。主要从事信息网络基础设施业务中的有线电视网、卫星通信网的投资建设，以及基于有线电视投资所积累用户资源而开展的增值服务等创新业务。
根据国安股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8.62亿元，同比增长19.39%。扣非净利润-1,536.75万元，较去年同期亏损增大。国安股份2024年第一季度净利润4,387.91万元，业绩同比大幅下降44.68%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.66亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加19.39%，净利润同比大幅降低44.68%
2024年一季度，国安股份营业总收入为8.62亿元，去年同期为7.22亿元，同比增长19.39%，净利润为4,387.91万元，去年同期为7,932.34万元，同比大幅下降44.68%。
虽然（1）其他收益本期为2,956.85万元，去年同期为826.10万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,702.35万元，去年同期为1,036.10万元，同比大幅增长。
但是公允价值变动收益本期为-64.39万元，去年同期为9,729.20万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.62亿元 |
7.22亿元 |
19.39% |
| 营业成本 |
7.21亿元 |
6.11亿元 |
17.93% |
| 销售费用 |
1,325.94万元 |
999.10万元 |
32.71% |
| 管理费用 |
3,346.24万元 |
3,752.47万元 |
-10.83% |
| 财务费用 |
3,257.42万元 |
2,343.61万元 |
38.99% |
| 研发费用 |
2,397.09万元 |
2,143.00万元 |
11.86% |
| 所得税费用 |
1,031.72万元 |
818.13万元 |
26.11% |
2024年一季度主营业务利润为2,702.35万元，去年同期为1,036.10万元，同比大幅增长160.82%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.62亿元，同比增长19.39%；（2）毛利率本期为16.41%，同比小幅增长了1.04%。
国安股份2024年一季度非主营业务利润为2,717.28万元，去年同期为7,714.36万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,702.35万元 |
61.59% |
1,036.10万元 |
160.82% |
| 投资收益 |
-1,465.22万元 |
-33.39% |
-2,367.94万元 |
38.12% |
| 营业外收入 |
1,521.70万元 |
34.68% |
2.91万元 |
52179.90% |
| 其他收益 |
2,956.85万元 |
67.39% |
826.10万元 |
257.93% |
| 其他 |
-275.76万元 |
-6.29% |
9,307.36万元 |
-102.96% |
| 净利润 |
4,387.91万元 |
100.00% |
7,932.34万元 |
-44.68% |
截止到2025年6月20日，中信国安近十二个月的滚动营收为34亿元，在电信增值服务行业中，中信国安的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
电信增值服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 神州泰岳 |
65 |
14.36 |
14 |
54.85 |
| 吴通控股 |
44 |
0.96 |
0.92 |
14.97 |
| 中信国安 |
34 |
8.47 |
-0.78 |
-- |
| 国脉文化 |
21 |
-22.59 |
0.15 |
-- |
| 彩讯股份 |
17 |
23.02 |
2.30 |
15.56 |
| 蜂助手 |
15 |
29.11 |
1.34 |
8.31 |
| 线上线下 |
11 |
-4.27 |
0.30 |
-28.94 |
| 挖金客 |
9.87 |
13.88 |
0.66 |
0.62 |
| 天利科技 |
5.14 |
0.34 |
0.02 |
-37.41 |
| 北纬科技 |
2.82 |
8.86 |
0.26 |
-22.35 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中信国安属于信息网络基础设施与综合信息服务行业 近三年，信息网络基础设施行业呈现数字化转型加速趋势，AI技术渗透率显著提升，5G网络与卫星通信融合应用扩大市场规模。2025年政策明确支持科技创新，行业年复合增长率预计达12%，市场空间突破5000亿元。头部企业加速布局智慧城市与智能客服领域，但区域性竞争加剧，行业集中度持续分化
中信国安在信息网络基础设施领域位列行业中上游，2024年营收规模超17亿元，行业排名前8.5%，区域有线电视网络覆盖华北核心城市群，增值服务收入占比提升至35%，但全国性市场份额不足3%，未进入行业前三
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中信国安（000839） |
信息网络基础设施投资与综合信息服务商，主营有线电视网络、卫星通信及AI云通信 |
2024年企业综合信息服务营收占比超90%，AI客服系统覆盖15省 |
| 东方明珠（600637） |
多媒体文化传媒与智慧城市服务商，业务涵盖IPTV、物联网平台 |
2024年智慧城市项目中标金额达8.3亿元 |
| 华数传媒（000156） |
浙江省有线电视网络运营商，拓展宽带接入与4K超高清业务 |
2024年宽带用户渗透率突破40% |
| 歌华有线（600037） |
北京市广电网络主导企业，布局5G+超高清视频传输 |
2024年政务专网服务覆盖2000+机构 |
| 吉视传媒（601929） |
吉林省广电信息网络服务商，推进光纤入户与数据中心建设 |
2024年光纤到户覆盖率提升至78% |
最近7年一季度，公司扣非净利润基本处于亏损状态，近3年一季度扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润1,314.48万元，较上期大幅增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润2,702.35万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
