*ST亚星(600213)2024年一季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
扬州亚星客车股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“山东重工集团有限公司”。公司主要业务为客车产品研发、制造与销售，产品范围覆盖从5 -18米各型客车，主要用于公路、公交、旅游、团体、新能源客车和校车等市场。拥有完善的质量管理体系，通过了环安体系认证。
根据*ST亚星2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.58亿元，同比大幅增长2.64倍。扣非净利润753.58万元，扭亏为盈。*ST亚星2024年第一季度净利润-539.87万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-243.06万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为机械制造业，其中客车销售为第一大收入来源，占比92.74%。
2023年客车销售营收11.22亿元，同比去年的14.59亿元下降了23.08%。2021年-2023年客车销售毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的5.5%，大幅增长到了2023年的12.88%。
1、营业总收入同比增加2.63倍，净利润亏损有所减小
2024年一季度，*ST亚星营业总收入为5.58亿元，去年同期为1.54亿元，同比大幅增长2.63倍，净利润为-539.87万元，去年同期为-3,378.05万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业外利润本期为-1,703.68万元，去年同期为5.74万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为1,683.84万元，去年同期为-3,374.34万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.58亿元 |
1.54亿元 |
262.55% |
| 营业成本 |
4.93亿元 |
1.46亿元 |
236.62% |
| 销售费用 |
2,281.46万元 |
1,215.20万元 |
87.74% |
| 管理费用 |
1,070.90万元 |
642.69万元 |
66.63% |
| 财务费用 |
-44.41万元 |
976.25万元 |
-104.55% |
| 研发费用 |
1,468.16万元 |
1,242.58万元 |
18.15% |
| 所得税费用 |
51.75万元 |
|
- |
2024年一季度主营业务利润为1,683.84万元，去年同期为-3,374.34万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为5.58亿元，同比大幅增长2.63倍；（2）毛利率本期为11.68%，同比大幅增长了6.81%。
*ST亚星2024年一季度非主营业务利润为-2,171.96万元，去年同期为-3.71万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,683.84万元 |
-311.90% |
-3,374.34万元 |
149.90% |
| 资产减值损失 |
162.95万元 |
-30.18% |
1.50万元 |
10763.34% |
| 营业外支出 |
1,704.65万元 |
-315.75% |
3.87万元 |
43966.75% |
| 其他收益 |
344.38万元 |
-63.79% |
140.64万元 |
144.86% |
| 信用减值损失 |
-971.75万元 |
180.00% |
-151.60万元 |
-541.01% |
| 其他 |
-2.89万元 |
0.54% |
9.61万元 |
-130.08% |
| 净利润 |
-539.87万元 |
100.00% |
-3,378.05万元 |
84.02% |
截止到2025年3月7日，*ST亚星近十二个月的滚动营收为12.0亿元，在客车行业中，*ST亚星的全球营收规模排名为8名，全国排名为6名。
客车营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 比亚迪 |
6023.0 |
56.68 |
300 |
92.15 |
| Hino Motors 日野汽车 |
737.0 |
0.39 |
8.31 |
-- |
| None |
382.0 |
33.02 |
21 |
-- |
| 宇通客车 |
270.0 |
7.60 |
18 |
52.14 |
| 金龙汽车 |
194.0 |
11.60 |
0.75 |
33.03 |
| 中通客车 |
42.0 |
-1.25 |
0.70 |
43.60 |
| 安凯客车 |
21.0 |
-13.00 |
-1.70 |
-- |
| *ST亚星 |
12.0 |
-13.66 |
-3.37 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
扬州亚星客车股份有限公司（*ST亚星）属于汽车制造业，专注客车研发、制造与销售。 汽车制造业近三年受新能源转型及政策驱动加速整合，2024年新能源客车渗透率超35%，但传统燃油客车需求持续萎缩。行业集中度提升，头部企业通过技术迭代抢占市场份额，预计未来三年市场空间向智能化、绿色化倾斜，年复合增长率约8%-10%，出口及定制化需求成为新增长点。
*ST亚星以中低端客车为主，国内市场份额不足2%，2024年前8月销量2395辆，同比增116.7%，但受限于净资产负值及技术迭代滞后，行业排名位于第三梯队，尚未形成规模优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| *ST亚星（600213） |
主营公路、公交及新能源客车，覆盖5-18米车型 |
2024年前8月销量2395辆，新能源车型占比约25% |
| 安凯客车（000868） |
综合性客车制造商，重点布局氢能源及智能驾驶 |
2024年新能源客车营收占比超50%，市占率约3.5% |
| 金龙汽车（600686） |
国内最大客车出口企业，产品覆盖公交、旅游等领域 |
2024年海外市场营收占比达42%，国内市占率4.8% |
| 中通客车（000957） |
以纯电动客车为核心，聚焦高端公交市场 |
2024年新能源客车市占率6.2%，营收同比增18% |
| 宇通客车（600066） |
全球规模最大的客车制造商，技术及品牌领先 |
2024年市占率28.5%，新能源车型占比超60% |
