分析报告

科新发展(600234)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大

根据科新发展2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收376.05万元，同比大幅下降67.20%。扣非净利润-737.53万元，较去年同期亏损增大。科新发展2024年第一季度净利润-734.87万元，业绩较去年同期亏损增大。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为装修装饰业务，占比高达85.20%。

2023年装修装饰业务营收5,972.79万元，同比去年的8,468.90万元下降了29.47%。同期，2023年装修装饰业务毛利率为-19.73%，同比去年的26.43%大幅下降了174.65%。

2023年，该产品名称由“建筑装饰业务”变更为“装修装饰业务”。

2019年-2023年租赁业营收呈大幅下降趋势，从2019年的1,947.23万元，大幅下降到2023年的1,125.04万元。2023年租赁业毛利率为91.99%，同比去年的93.32%基本持平。

2022年，该产品名称由“物业出租”变更为“租赁业”。

PART 2

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本期净利润为-734.87万元，去年同期-502.17万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期损失67.99万元，去年同期损失164.72万元，同比大幅下降；

但是（1）其他收益本期为2.95万元，去年同期为208.74万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-746.17万元，去年同期为-618.03万元，亏损增大。

2024年一季度主营业务利润为-746.17万元，去年同期为-618.03万元，较去年同期亏损增大。

虽然管理费用本期为599.55万元，同比下降24.95%，不过（1）营业总收入本期为376.05万元，同比大幅下降67.20%；（2）毛利率本期为2.39%，同比大幅下降了12.99%，导致主营业务利润亏损增大。

PART 3

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*ST科新属于环保工程行业。环保工程行业近三年受政策驱动加速整合，2025年市场规模预计突破2.5万亿元，年均增速约8%。未来将聚焦碳中和、固废处理及水环境治理，技术迭代与PPP模式深化推动行业集中度提升，头部企业通过并购扩张抢占市场份额。

*ST科新在环保工程领域以市政污水处理为核心，区域市场占有率约3%，但受限于资金链压力及项目回款周期长，整体竞争力处于行业中游偏下。

总结

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最近4年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年一季度净利润亏损734.87万元，亏损较上期大幅增大。

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