奥瑞金(002701)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
奥瑞金科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“周云杰”。公司主营业务为各类快消品客户提供综合包装整体解决方案。公司主要产品为金属包装产品及服务，为客户提供满足产品需求的三片罐、二片罐金属包装及互联网智能包装等创新服务，同时为客户提供灌装OEM一体化综合服务。
根据奥瑞金2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收35.51亿元，同比小幅增长5.95%。扣非净利润2.64亿元，同比增长28.44%。奥瑞金2024年第一季度净利润2.76亿元，业绩同比大幅增长33.48%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长33.48%
本期净利润为2.76亿元，去年同期2.07亿元，同比大幅增长33.48%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.42亿元，去年同期支出8,127.87万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3.52亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长51.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.51亿元 | 33.52亿元 | 5.95% |
| 营业成本 | 29.03亿元 | 28.54亿元 | 1.72% |
| 销售费用 | 4,915.93万元 | 3,425.95万元 | 43.49% |
| 管理费用 | 1.52亿元 | 1.23亿元 | 23.74% |
| 财务费用 | 5,800.51万元 | 7,545.77万元 | -23.13% |
| 研发费用 | 1,385.22万元 | 866.50万元 | 59.86% |
| 所得税费用 | 1.42亿元 | 8,127.87万元 | 74.48% |
2024年一季度主营业务利润为3.52亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅增长51.12%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为35.51亿元，同比小幅增长5.95%；（2）毛利率本期为18.26%，同比增长了3.41%。
全球排名
截止到2025年6月20日，奥瑞金近十二个月的滚动营收为137亿元，在金属包装行业中，奥瑞金的全球营收规模排名为7名，全国排名为1名。
金属包装营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Amcor 安姆科 | 981 | 1.98 | 52 | -8.05 |
| Crown Holdings 皇冠控股 | 848 | 1.18 | 30 | -- |
| Ball 鲍尔包装 | 848 | -5.12 | 289 | 65.97 |
| Silgan | 421 | 1.03 | 20 | -8.35 |
| Sonoco Products 索那可 | 381 | -1.73 | 12 | -- |
| Orora | 220 | 9.91 | 8.69 | 10.90 |
| 奥瑞金 | 137 | -0.51 | 7.91 | -4.41 |
| 中粮包装 | 103 | 11.81 | 4.75 | 6.83 |
| 宝钢包装 | 83 | 6.08 | 1.72 | -13.94 |
| 昇兴股份 | 71 | 11.34 | 4.23 | 35.41 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
奥瑞金属于金属包装容器制造行业，专注于食品饮料罐等产品的研发与生产。 金属包装行业近三年受环保政策推动加速向轻量化、可回收转型，饮料及食品领域需求稳步增长，功能性饮料罐、啤酒罐等细分市场增速显著。预计未来三年行业年复合增长率保持5%-7%，2025年市场规模有望突破1200亿元，智能化产线升级与绿色材料应用成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
奥瑞金为国内金属包装行业龙头企业，核心客户包括红牛、青岛啤酒等头部品牌，2024年金属饮料罐市场占有率约25%，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 奥瑞金（002701） | 国内金属包装龙头企业，主营食品饮料罐及配套服务 | 2025年金属饮料罐市占率25%居首位，红牛供应链占比超70% |
| 昇兴股份（002752） | 金属易拉罐制造商，覆盖饮料、啤酒等领域 | 2024年营收同比增长12%，两片罐市占率15% |
| 宝钢包装（601968） | 宝武集团旗下金属包装企业，聚焦饮料罐及食品罐 | 2025年金属饮料罐市占率18%，核心客户百威亚太 |
| 嘉美包装（002969） | 食品饮料包装一体化服务商，主攻三片罐市场 | 2024年植物蛋白饮料罐业务营收占比超50% |
| 英联股份（002846） | 快速消费品金属包装供应商，布局干粉易开盖细分领域 | 2025年干粉易开盖市场占有率约30% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润2.76亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润3.52亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 54 | 76 | 55 | 74 | 55 |
| 行业中位数 | 49 | 71 | 50 | 71 | 55 |
| 行业排名 | 1 | 1 | 1 | 1 | 3 |
金属包装行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 华源控股 | 69 | 奥瑞金 | 74 |
| 2 | 嘉美包装 | 57 | 嘉美包装 | 72 |
| 3 | 奥瑞金 | 55 | 昇兴股份 | 72 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，奥瑞金近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，奥瑞金的PE-TTM是15.65，而金属包装行业的PE-TTM是20.68，奥瑞金低于金属包装行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 奥瑞金 | 4.814522 | 715 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 奥瑞金 | 6.933345 | 228 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
奥瑞金神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 4.8145 | 6.9333 | 1 | 269 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 奥瑞金 | 943 | 269 |
| 2 | 昇兴股份 | 1324 | 466 |
| 3 | 嘉美包装 | 3487 | 1761 |
文章来源：碧湾App
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