昇兴股份(002752)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
昇兴集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“林永贤”。公司主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务，主要产品为马口铁易拉罐、铝质易拉罐、铝瓶和大功率氙气灯及灯具镇流器等，易拉罐、铝瓶主要用于饮料、啤酒或食品包装。
根据昇兴股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收16.76亿元，同比小幅增长9.11%。扣非净利润1.19亿元，同比大幅增长121.52%。昇兴股份2024年第一季度净利润1.26亿元，业绩同比大幅增长139.71%。本期经营活动产生的现金流净额为5,997.32万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为金属包装行业，占比高达94.69%，其中易拉罐&瓶罐&涂印加工为第一大收入来源，占比94.44%。
2021年-2023年易拉罐&瓶罐&涂印加工营收呈大幅增长趋势，从2021年的45.93亿元，大幅增长到2023年的67.00亿元。2023年易拉罐&瓶罐&涂印加工毛利率为13.97%，同比去年的10.1%大幅增长了38.32%。
1、营业总收入同比小幅增加9.11%，净利润同比大幅增加139.71%
2024年一季度，昇兴股份营业总收入为16.76亿元，去年同期为15.36亿元，同比小幅增长9.11%，净利润为1.26亿元，去年同期为5,274.54万元，同比大幅增长139.71%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.43亿元，去年同期为5,853.50万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.76亿元 |
15.36亿元 |
9.11% |
| 营业成本 |
14.41亿元 |
13.72亿元 |
5.03% |
| 销售费用 |
716.64万元 |
706.21万元 |
1.48% |
| 管理费用 |
5,776.07万元 |
5,331.71万元 |
8.33% |
| 财务费用 |
683.16万元 |
2,331.18万元 |
-70.70% |
| 研发费用 |
1,011.06万元 |
969.76万元 |
4.26% |
| 所得税费用 |
1,993.99万元 |
1,001.14万元 |
99.17% |
2024年一季度主营业务利润为1.43亿元，去年同期为5,853.50万元，同比大幅增长144.24%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为16.76亿元，同比小幅增长9.11%；（2）毛利率本期为14.03%，同比大幅增长了3.34%。
2024年一季度，昇兴股份净现金流为-2.42亿元，去年同期为2,316.17万元，由正转负。
虽然（1）收到的其他与经营活动有关的现金本期为6.55亿元，同比大幅增长2.08倍；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为489.64万元，同比大幅下降97.95%。
但是（1）支付其他与经营活动有关的现金本期为9.56亿元，同比大幅增长5.49倍；（2）取得借款收到的现金本期为4.10亿元，同比大幅下降42.75%。
截止到2025年6月20日，昇兴股份近十二个月的滚动营收为71亿元，在金属包装行业中，昇兴股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
金属包装营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Amcor 安姆科 |
981 |
1.98 |
52 |
-8.05 |
| Crown Holdings 皇冠控股 |
848 |
1.18 |
30 |
-- |
| Ball 鲍尔包装 |
848 |
-5.12 |
289 |
65.97 |
| Silgan |
421 |
1.03 |
20 |
-8.35 |
| Sonoco Products 索那可 |
381 |
-1.73 |
12 |
-- |
| Orora |
220 |
9.91 |
8.69 |
10.90 |
| 奥瑞金 |
137 |
-0.51 |
7.91 |
-4.41 |
| 中粮包装 |
103 |
11.81 |
4.75 |
6.83 |
| 宝钢包装 |
83 |
6.08 |
1.72 |
-13.94 |
| 昇兴股份 |
71 |
11.34 |
4.23 |
35.41 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
昇兴股份属于金属包装容器制造行业，专注于食品饮料金属包装的设计、生产及销售。 近三年，金属包装行业受益于食品饮料消费升级及环保政策推动，市场规模稳步增长，2024年行业规模预计突破1500亿元。未来，行业将向轻量化、智能化、可循环方向加速转型，新型覆膜铁技术及海外产能布局成为增长核心，预计2026年市场规模达1800亿元，复合增长率约6.5%。
昇兴股份为国内金属包装行业第二梯队领军企业，2024年国内市占率约9%，位居行业前三，核心客户包括百威、养元、王老吉等头部品牌，两片罐细分领域市占率超15%，区域覆盖华东、华南及东南亚市场。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 昇兴股份（002752） |
食品饮料金属包装龙头，覆盖三片罐、两片罐及铝瓶 |
2024年两片罐国内市占率15%，东南亚产能占比提升至20% |
| 奥瑞金（002701） |
金属包装综合服务商，红牛核心供应商 |
2024年营收中金属包装占比82%，红牛关联业务贡献超60% |
| 宝钢包装（601968） |
宝武钢铁集团旗下金属包装企业，专注钢制二片罐 |
2024年钢制二片罐市占率18%，国内产能规模第一 |
| 英联股份（002846） |
金属易开盖细分领域龙头，布局复合铝箔材料 |
2024年易开盖市占率12%，饮料盖类产品营收占比75% |
| 嘉美包装（002969） |
一体化金属包装解决方案商，客户含养元、银鹭 |
2024年三片罐市占率11%，植物蛋白饮料包装占比超40% |
