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分析报告

中船应急(300527)2024年一季报深度解读:信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

中国船舶重工集团应急预警与救援装备股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“中国船舶集团有限公司”。公司主要从事应急交通工程装备的研发、生产和销售。

根据中船应急2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.40亿元,同比大幅增长36.62%。扣非净利润-1,192.75万元,较去年同期亏损有所减小。中船应急2024年第一季度净利润-1,157.88万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事应急交通、其他、核应急,主要产品包括应急交通工程装备和其他两项,其中应急交通工程装备占比53.15%,其他占比30.03%。

1、应急交通工程装备

2018年-2023年应急交通工程装备营收呈大幅下降趋势,从2018年的20.27亿元,大幅下降到2023年的3.21亿元。2023年应急交通工程装备毛利率为5.34%,同比去年的27.12%大幅下降了80.31%。

PART 2
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信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-1,157.88万元,去年同期-2,167.11万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然所得税费用本期收益54.22万元,去年同期收益219.73万元,同比大幅下降;

但是(1)信用减值损失本期损失295.63万元,去年同期损失1,078.23万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为-891.55万元,去年同期为-1,150.67万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.40亿元 1.02亿元 36.62%
营业成本 1.00亿元 6,558.10万元 53.24%
销售费用 273.55万元 294.14万元 -7.00%
管理费用 2,913.06万元 2,740.78万元 6.29%
财务费用 281.65万元 360.17万元 -21.80%
研发费用 1,356.64万元 1,442.59万元 -5.96%
所得税费用 -54.22万元 -219.73万元 75.32%

2024年一季度主营业务利润为-891.55万元,去年同期为-1,150.67万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为28.22%,同比下降了7.78%,不过营业总收入本期为1.40亿元,同比大幅增长36.62%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润亏损有所减小

中船应急2024年一季度非主营业务利润为-326.34万元,去年同期为-1,236.17万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -891.55万元 77.00% -1,150.67万元 22.52%
信用减值损失 -295.63万元 25.53% -1,078.23万元 72.58%
其他 -24.92万元 2.15% -166.54万元 85.04%
净利润 -1,157.88万元 100.00% -2,167.11万元 46.57%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,中船应急近十二个月的滚动营收为12亿元,在特种装备行业中,中船应急的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。

特种装备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
海南华铁 52 25.65 6.05 6.68
中船应急 12 -11.91 0.09 -49.60

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中船应急属于国防军工领域的地面兵装行业。 地面兵装行业近三年受国防现代化及应急体系建设的政策驱动,市场规模稳步增长,年均复合增速超15%。未来三年,智能化装备升级、军民融合深化及海外安防需求释放将推动行业扩容,预计2025年市场规模突破3000亿元,深海救援、特种车辆等高附加值领域成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

中船应急是国内地面兵装领域龙头企业,深海救援装备市占率超70%,主导国家战略级应急工程装备研发,在特种船舶及应急模块化装备市场占据绝对技术壁垒。

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