中兵红箭(000519)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
中兵红箭股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。公司主营业务为特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件研发、生产、销售。
根据中兵红箭2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8.86亿元，同比小幅增长14.13%。扣非净利润-1,217.27万元，较去年同期亏损有所减小。中兵红箭2024年第一季度净利润-1,366.59万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司主要从事特种装备制造业、非金属矿物制品业、汽车制造业，主要产品包括特种装备和超硬材料及其制品两项，其中特种装备占比55.38%，超硬材料及其制品占比37.61%。
2021年-2023年特种装备营收呈下降趋势，从2021年的43.88亿元，下降到2023年的33.87亿元。2020年-2023年特种装备毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的9.88%，大幅增长到了2023年的33.53%。
2023年超硬材料及其制品营收23.00亿元，同比去年的26.83亿元小幅下降了14.28%。同期，2023年超硬材料及其制品毛利率为35.65%，同比去年的50.95%大幅下降了30.03%。
1、营业总收入同比小幅增加14.13%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，中兵红箭营业总收入为8.86亿元，去年同期为7.76亿元，同比小幅增长14.13%，净利润为-1,366.59万元，去年同期为-3,428.26万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-416.28万元，去年同期为-1,811.22万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出1,441.99万元，去年同期支出1,935.42万元，同比下降；（3）其他收益本期为596.27万元，去年同期为119.07万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.86亿元 |
7.76亿元 |
14.13% |
| 营业成本 |
7.12亿元 |
5.83亿元 |
22.10% |
| 销售费用 |
854.85万元 |
657.52万元 |
30.01% |
| 管理费用 |
1.01亿元 |
1.22亿元 |
-17.16% |
| 财务费用 |
-1,844.42万元 |
-1,271.27万元 |
-45.09% |
| 研发费用 |
8,046.02万元 |
8,884.64万元 |
-9.44% |
| 所得税费用 |
1,441.99万元 |
1,935.42万元 |
-25.50% |
2024年一季度主营业务利润为-416.28万元，去年同期为-1,811.22万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为19.60%，同比下降了5.25%，不过营业总收入本期为8.86亿元，同比小幅增长14.13%，推动主营业务利润亏损有所减小。
中兵红箭2024年一季度非主营业务利润为491.68万元，去年同期为318.38万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-416.28万元 |
30.46% |
-1,811.22万元 |
77.02% |
| 营业外收入 |
247.51万元 |
-18.11% |
202.70万元 |
22.10% |
| 营业外支出 |
409.41万元 |
-29.96% |
7.45万元 |
5396.96% |
| 其他收益 |
596.27万元 |
-43.63% |
119.07万元 |
400.78% |
| 其他 |
57.31万元 |
-4.19% |
9,908.93元 |
5684.00% |
| 净利润 |
-1,366.59万元 |
100.00% |
-3,428.26万元 |
60.14% |
截止到2025年6月20日，中兵红箭近十二个月的滚动营收为46亿元，在地面装备行业中，中兵红箭的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
地面装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| General Dynamics 通用动力 |
3430 |
7.44 |
272 |
5.11 |
| Oshkosh 豪士科 |
773 |
-- |
49 |
-- |
| 内蒙一机 |
98 |
-10.84 |
5.00 |
-12.54 |
| 中兵红箭 |
46 |
-15.28 |
-3.27 |
-- |
| 捷强装备 |
1.38 |
-11.28 |
-2.78 |
-- |
| 北方长龙 |
1.08 |
-27.90 |
-0.11 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中兵红箭属于军工装备行业，核心业务涵盖弹药装备及超硬材料研发制造。 军工装备行业近三年受国防预算稳定增长及装备现代化需求驱动，2025年国防预算增幅7.2%，行业规模持续扩容。超硬材料领域受益于半导体、新能源产业升级，2024年全球工业金刚石市场规模超200亿元，年复合增长率约12%。未来军民融合深化、高端材料国产替代及智能化装备需求将推动行业向高附加值领域延伸。
中兵红箭为弹药装备及工业金刚石领域头部企业，2024年军用弹药细分市场占有率超20%，工业金刚石产能居全球前三，占国内市场份额约18%。其产品覆盖陆军主战装备及超硬材料全产业链，但盈利能力和成长性指标低于行业均值。
