通润装备(002150)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏通润装备科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“南存辉”。公司主营业务为金属工具箱柜业务、机电钣金、输配电控制设备业务。公司的主要产品包括:工具箱柜、工具车、工作台、墙立柜、钣金制品、高低压开关柜等。
根据通润装备2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.84亿元，同比大幅增长115.29%。扣非净利润1,320.55万元，同比小幅下降3.21%。通润装备2024年第一季度净利润2,826.50万元，业绩同比大幅增长52.73%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.24亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事金属制品业、光伏储能设备及元器件制造业、输配电及控制设备制造业，主要产品包括光储逆变器、工具箱柜、机电钣金制品三项，光储逆变器占比38.77%，工具箱柜占比35.13%，机电钣金制品占比11.46%。
2021年-2023年工具箱柜营收呈下降趋势，从2021年的11.41亿元，下降到2023年的8.85亿元。2023年工具箱柜毛利率为26.64%，同比去年的27.02%基本持平。
2021年-2023年机电钣金制品营收呈下降趋势，从2021年的3.71亿元，下降到2023年的2.89亿元。2023年机电钣金制品毛利率为25.44%，同比去年的25.79%基本持平。
2023年高低压成套开关设备及元器件营收1.72亿元，同比去年的3.76亿元大幅下降了54.34%。2019年-2023年高低压成套开关设备及元器件毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的22.75%，大幅下降到了2023年的14.4%。
2023年，该产品名称由“高低压成套开关设备及电器元器件”变更为“高低压成套开关设备及元器件”。
1、营业总收入同比增加115.29%，净利润同比增加52.73%
2024年一季度，通润装备营业总收入为6.84亿元，去年同期为3.18亿元，同比大幅增长115.29%，净利润为2,826.50万元，去年同期为1,850.66万元，同比大幅增长52.73%。
虽然所得税费用本期支出1,871.36万元，去年同期支出774.62万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4,486.89万元，去年同期为2,431.76万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.84亿元 |
3.18亿元 |
115.29% |
| 营业成本 |
4.82亿元 |
2.51亿元 |
92.10% |
| 销售费用 |
7,087.03万元 |
463.39万元 |
1429.40% |
| 管理费用 |
5,577.86万元 |
3,431.84万元 |
62.53% |
| 财务费用 |
-503.41万元 |
128.49万元 |
-491.78% |
| 研发费用 |
3,206.16万元 |
50.10万元 |
6299.52% |
| 所得税费用 |
1,871.36万元 |
774.62万元 |
141.58% |
2024年一季度主营业务利润为4,486.89万元，去年同期为2,431.76万元，同比大幅增长84.51%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.84亿元，同比大幅增长115.29%；（2）毛利率本期为29.62%，同比大幅增长了8.49%。
2024年一季度，通润装备净现金流为-5,180.24万元，去年同期为-53.57万元，较去年同期大幅下降95.71倍。
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.38亿元，同比大幅增长143.19%；（2）取得借款收到的现金本期为1.70亿元，同比大幅增长5.55倍。
但是购买商品、接受劳务支付的现金本期为6.68亿元，同比大幅增长3.66倍。
截止到2025年6月20日，通润装备近十二个月的滚动营收为34亿元，在五金工具行业中，通润装备的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
五金工具营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Stanley Black 史丹利百得 |
1105 |
-0.54 |
21 |
-44.15 |
| Barnes Group 巴恩斯集团 |
929 |
117.33 |
154 |
177.92 |
| 巨星科技 |
148 |
10.66 |
23 |
21.96 |
| Kennametal 肯纳金属 |
147 |
3.59 |
7.86 |
26.17 |
| 通润装备 |
34 |
20.61 |
2.17 |
14.71 |
| 山东威达 |
22 |
-12.45 |
3.00 |
-7.27 |
| 泰嘉股份 |
17 |
48.68 |
0.50 |
-10.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
通润装备属于输配电及控制设备制造行业，主营金属工具箱柜、钣金制品及新能源储能设备。 近三年，输配电设备行业受新能源并网、电网智能化升级及碳中和政策推动，市场规模年均增长超12%，2024年预估突破8000亿元。未来趋势聚焦高压直流输电、智能微电网及储能系统集成，预计2026年市场空间将达1.2万亿元，复合增长率维持10%以上。
