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跃岭股份(002725)2024年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

浙江跃岭股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“林仙明”。公司的主营业务为从事铝合金车轮的研发、设计、制造和销售。公司的主要产品为汽轮涂装轮、抛光轮、旋压轮、真空电镀轮、电镀轮、摩轮涂装轮、低压轮、配件。

根据跃岭股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.57亿元,同比小幅增长12.51%。扣非净利润105.75万元,扭亏为盈。跃岭股份2024年第一季度净利润222.53万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为交通运输设备制造业,主要产品包括汽轮涂装轮和低压轮两项,其中汽轮涂装轮占比52.58%,低压轮占比30.67%。

1、汽轮涂装轮

2021年-2023年汽轮涂装轮营收呈大幅下降趋势,从2021年的6.00亿元,大幅下降到2023年的3.36亿元。2021年-2023年汽轮涂装轮毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的11.32%,小幅增长到了2023年的12.32%。

2、低压轮

2023年低压轮营收1.96亿元,同比去年的1.48亿元大幅增长了32.99%。2021年-2023年低压轮毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的4.22%,大幅下降到了2023年的-13.28%。

3、旋压轮

2021年-2023年旋压轮营收呈下降趋势,从2021年的1.13亿元,下降到2023年的9,398.81万元。2020年-2023年旋压轮毛利率呈下降趋势,从2020年的24.22%,下降到了2023年的18.27%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅增加12.51%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,跃岭股份营业总收入为1.57亿元,去年同期为1.39亿元,同比小幅增长12.51%,净利润为222.53万元,去年同期为-1,220.46万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然所得税费用本期收益15.40万元,去年同期收益357.67万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为326.33万元,去年同期为-2,022.46万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.57亿元 1.39亿元 12.51%
营业成本 1.37亿元 1.39亿元 -1.86%
销售费用 147.29万元 128.98万元 14.20%
管理费用 983.37万元 781.32万元 25.86%
财务费用 -160.03万元 314.49万元 -150.88%
研发费用 483.23万元 508.22万元 -4.92%
所得税费用 -15.40万元 -357.67万元 95.69%

2024年一季度主营业务利润为326.33万元,去年同期为-2,022.46万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为1.57亿元,同比小幅增长12.51%;(2)财务费用本期为-160.03万元,同比大幅下降150.88%。

3、非主营业务利润由盈转亏

跃岭股份2024年一季度非主营业务利润为-118.20万元,去年同期为444.33万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 326.33万元 146.65% -2,022.46万元 116.14%
投资收益 -79.00万元 -35.50% 115.64万元 -168.32%
资产减值损失 -170.01万元 -76.40% -70.44万元 -141.35%
其他收益 144.45万元 64.92% 77.78万元 85.72%
其他 -12.65万元 -5.68% 321.47万元 -103.94%
净利润 222.53万元 100.00% -1,220.46万元 118.23%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,跃岭股份近十二个月的滚动营收为7.08亿元,在车轮行业中,跃岭股份的全球营收规模排名为9名,全国排名为8名。

车轮营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
万丰奥威 163 9.36 6.53 25.14
Superior Industries 91 -2.91 -5.62 --
今飞凯达 49 7.40 0.67 -20.87
金固股份 34 7.17 0.23 -29.99
日上集团 31 -6.69 0.52 -21.10
宏鑫科技 10 2.80 0.50 -9.71
迪生力 10 -7.13 -1.45 --
兴民智通 7.81 -18.03 1.78 --
跃岭股份 7.08 -9.13 0.47 88.38

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

跃岭股份属于汽车零部件行业,专注于铝合金车轮的研发、制造与销售。 全球汽车轻量化趋势推动铝合金车轮需求增长,新能源汽车渗透率提升加速行业技术迭代。2024年国内铝合金车轮市场规模超800亿元,国际AM市场年均增速保持2.5%以上,未来三年行业复合增长率预计达6%-8%,轻量化材料及智能制造技术将成为竞争核心。

2、市场地位及占有率

跃岭股份为国内铝合金车轮出口领军企业,国际AM市场份额居行业前五,产品覆盖80余国,但国内OEM市场渗透率较低,业务重心集中于中高端售后改装领域。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
跃岭股份(002725) 主营铝合金车轮研发制造,出口占比超80% 2024年国际AM市场出货量位列国内前三
万丰奥威(002085) 全球领先的铝合金车轮制造商 2024年全球市占率约12%,特斯拉等新能源车企核心供应商
立中集团(300428) 铝合金材料及车轮一体化企业 2024年轻量化合金材料营收占比超60%,供货规模达百亿级
今飞凯达(002863) 覆盖汽车及摩托车铝合金车轮 2024年国内OEM市场份额约8%,新能源车型配套率持续提升
迪生力(603335) 铝合金车轮及轮胎综合服务商 2024年北美市场营收占比超50%,跨境电商渠道拓展成效显著

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度扣非净利润107.66万元,同比去年扭亏为盈。

2024年一季度主营利润326.33万元,同比去年扭亏为盈,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较差,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:39 总排名:3495/5196
行业排名(车轮):6/7
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 34 14 19 22 39
行业中位数 50 72 54 75 57
行业排名 10 19 12 18 17

车轮行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 宏鑫科技 80 宏鑫科技 80
2 今飞凯达 65 万丰奥威 73
3 日上集团 65 日上集团 65

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期跃岭股份PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
跃岭股份 0.133394 4074

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
跃岭股份 0.074145 4142

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

跃岭股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.1333 0.0741 17 4155

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 赛轮轮胎 719 160
2 森麒麟 819 206
3 S佳通 926 260


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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