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迪生力(603335)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

广东迪生力汽配股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“赵瑞贞”。公司主营业务为汽车铝合金轮毂及汽车轮胎、新能源汽车铝合金配件,公司主要产品为汽车轮毂和汽车轮胎,且主要针对美国改装市场。

根据迪生力2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.42亿元,同比大幅下降35.69%。扣非净利润-1,116.20万元,较去年同期亏损有所减小。迪生力2024年第一季度净利润-1,388.22万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为955.93万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事汽车配件、新材料、食品,主要产品包括新材料和轮胎两项,其中新材料占比46.44%,轮胎占比38.53%。

1、新材料

2023年新材料营收7.84亿元,同比去年的8.49亿元小幅下降了7.68%。2021年-2023年新材料毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的16.16%,大幅下降到了2023年的-11.56%。

2、轮胎

2023年轮胎营收6.50亿元,同比去年的5.58亿元增长了16.61%。2021年-2023年轮胎毛利率呈下降趋势,从2021年的19.62%,下降到了2023年的14.8%。

3、轮毂

2020年-2023年轮毂营收呈大幅下降趋势,从2020年的3.77亿元,大幅下降到2023年的2.32亿元。2020年-2023年轮毂毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的39.34%,大幅下降到了2023年的27.32%。

2021年,该产品名称由“车轮”变更为“轮毂”。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比大幅降低35.69%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,迪生力营业总收入为3.42亿元,去年同期为5.31亿元,同比大幅下降35.69%,净利润为-1,388.22万元,去年同期为-4,231.24万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然所得税费用本期收益3.76万元,去年同期收益1,551.25万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为-506.17万元,去年同期为-5,783.34万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.42亿元 5.31亿元 -35.69%
营业成本 2.78亿元 5.19亿元 -46.43%
销售费用 3,406.66万元 3,415.24万元 -0.25%
管理费用 2,091.15万元 1,643.20万元 27.26%
财务费用 870.13万元 936.15万元 -7.05%
研发费用 399.36万元 948.77万元 -57.91%
所得税费用 -3.76万元 -1,551.25万元 99.76%

2024年一季度主营业务利润为-506.17万元,去年同期为-5,783.34万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为3.42亿元,同比大幅下降35.69%,不过毛利率本期为18.64%,同比大幅增长了16.31%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润由盈转亏

迪生力2024年一季度非主营业务利润为-885.81万元,去年同期为8,528.62元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -506.17万元 36.46% -5,783.34万元 91.25%
资产减值损失 -790.81万元 56.97% -73.09万元 -981.90%
其他 163.45万元 -11.77% 137.26万元 19.08%
净利润 -1,388.22万元 100.00% -4,231.24万元 67.19%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,迪生力近十二个月的滚动营收为10亿元,在车轮行业中,迪生力的全球营收规模排名为7名,全国排名为6名。

车轮营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
万丰奥威 163 9.36 6.53 25.14
Superior Industries 91 -2.91 -5.62 --
今飞凯达 49 7.40 0.67 -20.87
金固股份 34 7.17 0.23 -29.99
日上集团 31 -6.69 0.52 -21.10
宏鑫科技 10 2.80 0.50 -9.71
迪生力 10 -7.13 -1.45 --
兴民智通 7.81 -18.03 1.78 --
跃岭股份 7.08 -9.13 0.47 88.38

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

迪生力属于汽车铝合金轮毂研发、制造及销售行业。 近三年,全球汽车轻量化趋势推动铝合金轮毂需求年均增长6%-8%,2025年市场规模预计突破1600亿元。国内市场受益新能源汽车渗透率提升(2025年超45%),高性能轮毂年复合增速达12%,头部企业加速布局一体化压铸、镁合金等新材料技术,智能化产线改造使行业集中度持续提升。

2、市场地位及占有率

迪生力在国内铝合金轮毂制造商中位列第二梯队,2024年国内市占率约4.2%(售后市场占13%),海外营收占比超60%,北美AM市场占有率8.3%,但较万丰奥威(18%)仍有差距。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
迪生力(603335) 铝合金轮毂制造及全球AM市场供应商 2025年北美售后市场份额提升至9%,新能源车企供货量同比增35%
万丰奥威(002085) 全球最大铝合金轮毂制造商 2024年全球市占率18.5%,新能源车配套业务营收占比突破42%
今飞凯达(002863) 商用车轮毂龙头+新能源转型 2025年新能源轮毂产能扩至1200万件,获比亚迪年度亿元级订单
跃岭股份(002725) 专注高端改装轮毂出口 2025年欧洲市场出货量增长28%,高附加值产品占比提升至65%
立中集团(300428) 铝合金材料研发+轮毂制造一体化 免热处理合金技术获蔚来定点,2025年轮毂业务营收占比达39%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润亏损1,388.22万元,亏损较上期有大幅好转。

由于毛利率的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损506.17万元,较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:14 总排名:4975/5196
行业排名(车轮):7/7
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 34 15 19 14 14
行业中位数 50 72 54 75 57
行业排名 11 18 13 20 19

车轮行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 宏鑫科技 80 宏鑫科技 80
2 今飞凯达 65 万丰奥威 73
3 日上集团 65 日上集团 65

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 1.88 1.75 2.20 2.53 2.49
描述 不稳定 堪忧 不稳定 不稳定 不稳定

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期迪生力PE-TTM为负,参考价值不大。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
迪生力 -1.263483 4663

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
迪生力 -0.735634 4555

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

迪生力神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-1.263 -0.735 19 4606

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 赛轮轮胎 719 160
2 森麒麟 819 206
3 S佳通 926 260


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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