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分析报告

玲珑轮胎(601966)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

山东玲珑轮胎股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“王希成”。公司是一家集轮胎的设计、开发、制造与销售为一体的技术型轮胎生产企业,主要产品分为全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎和斜交胎,2020年公司半钢胎产量、子午胎产量、海外工厂产量及利润居中国同行业第一,轮胎外胎产量、全钢胎产量均位居中国同行业第二。

根据玲珑轮胎2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收50.45亿元,同比增长15.04%。扣非净利润4.28亿元,同比大幅增长137.34%。玲珑轮胎2024年第一季度净利润4.41亿元,业绩同比大幅增长106.33%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为轮胎产品。

1、轮胎产品

2023年轮胎产品营收198.65亿元,同比去年的167.27亿元增长了18.76%。同期,2023年轮胎产品毛利率为20.73%,同比去年的13.18%大幅增长了57.28%。

2020年,该产品名称由“轮胎”变更为“轮胎产品”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 50.45亿元 - - -
净利润 4.41亿元 - - -
2023 营业收入 43.85亿元 48.52亿元 52.93亿元 56.35亿元
净利润 2.14亿元 3.47亿元 3.99亿元 4.31亿元
2022 营业收入 43.51亿元 40.52亿元 43.73亿元 42.29亿元
净利润 -9,192.71万元 2.03亿元 1.06亿元 7,556.34万元
2021 营业收入 49.87亿元 50.52亿元 42.77亿元 42.64亿元
净利润 4.95亿元 2.79亿元 1.55亿元 -1.40亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占27%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加15.04%,净利润同比大幅增加106.33%

2024年一季度,玲珑轮胎营业总收入为50.45亿元,去年同期为43.85亿元,同比增长15.04%,净利润为4.41亿元,去年同期为2.14亿元,同比大幅增长106.33%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出4,016.09万元,去年同期收益114.15万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为5.47亿元,去年同期为2.47亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长121.06%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 50.45亿元 43.85亿元 15.04%
营业成本 38.63亿元 36.42亿元 6.08%
销售费用 1.45亿元 1.44亿元 0.11%
管理费用 1.52亿元 1.51亿元 0.72%
财务费用 1.05亿元 2,481.51万元 321.85%
研发费用 2.02亿元 1.56亿元 29.93%
所得税费用 4,016.09万元 -114.15万元 3618.41%

2024年一季度主营业务利润为5.47亿元,去年同期为2.47亿元,同比大幅增长121.06%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为50.45亿元,同比增长15.04%;(2)毛利率本期为23.43%,同比大幅增长了6.47%。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,玲珑轮胎近十二个月的滚动营收为221亿元,在轮胎行业中,玲珑轮胎的全国排名为4名,全球排名为15名。

轮胎营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Continental 德国大陆 3288 5.56 97 -7.06
Michelin 米其林 2251 4.55 156 0.72
Bridgestone 普利司通 2195 10.92 141 -10.24
Goodyear 固特异 1357 2.60 5.03 -54.92
Sumitomo Rubber 住友橡胶 600 8.99 4.89 -30.57
Pirelli 倍耐力 561 8.31 41 18.28
Yokohama Rubber 横滨橡胶 542 17.73 37 4.58
Hankook Tire 韩泰轮胎 495 9.64 59 23.08
华谊集团 451 4.05 9.11 -32.55
中策橡胶 393 8.66 38 40.18
... ... ... ... ...
玲珑轮胎 221 5.89 18 30.49

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

玲珑轮胎属于汽车零部件制造业中的轮胎行业。 轮胎行业近三年受新能源汽车需求增长、海外市场拓展及智能化转型驱动,呈现稳步复苏态势。全球市场份额向性价比更高的中国品牌倾斜,2024年国内头部企业海外基地产能释放加速,叠加原材料价格趋稳及海运成本优化,行业利润空间逐步修复。预计至2025年,新能源配套需求占比将突破30%,智能化工厂升级推动生产效率提升20%-30%,行业规模有望突破2000亿元。

2、市场地位及占有率

玲珑轮胎稳居国内轮胎行业前三,全球排名前20,2024年国内乘用车配套市场占有率约12%,新能源配套领域市占率超24%居行业首位。海外市场通过塞尔维亚基地实现欧洲本土化供应,全球半钢胎产能规模位列中国第一。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
玲珑轮胎(601966) 全球化布局的轮胎制造商,聚焦新能源配套及高端车型领域 2024年新能源配套市占率24%,塞尔维亚基地单月盈利,国内半钢胎产能利用率超90%
赛轮轮胎(601058) 以半钢胎出口和海外基地为核心竞争力的轮胎企业 2024年半钢胎出口占比超30%,柬埔寨基地满产拉动海外营收同比增长25%
三角轮胎(601163) 专注商用车及工程机械轮胎的制造商 全钢胎市场占有率约8%,2024年重卡配套业务营收占比超35%
森麒麟(002984) 航空轮胎和高端乘用车胎领域领先企业 2025年航空轮胎市占率突破15%,泰国基地半钢胎产能利用率达95%
青岛双星(000599) 聚焦智能制造和绿色轮胎的综合性企业 2024年智能化改造推动营收同比增长20%,废旧轮胎循环利用业务占比提升至18%

总结
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