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锐新科技(300828)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

天津锐新昌科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“国占昌”。公司从事工业精密铝合金部件的研发、生产和销售。公司的主要产品有电力电子散热器、精密铝合金电机外壳、自动化机械结构部件、医疗设备精密构件、新能源汽车电池箱体、新能源汽车驱动水冷电机机座、新能源模组保护端板、汽车保险杠、汽车天窗结构件。

根据锐新科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.42亿元,同比下降18.72%。扣非净利润1,236.76万元,同比下降19.18%。锐新科技2024年第一季度净利润1,315.91万元,业绩同比下降27.71%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为金属制品业,主要产品包括汽车轻量化精密部品及部件和电力电子散热器两项,其中汽车轻量化精密部品及部件占比39.34%,电力电子散热器占比38.04%。

1、汽车轻量化精密部品及部件

2023年汽车轻量化精密部品及部件营收2.62亿元,同比去年的2.81亿元小幅下降了7.04%。2020年-2023年汽车轻量化精密部品及部件毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的29.24%,大幅下降到了2023年的17.62%。

2023年,该产品名称由“汽车轻量化部件”变更为“汽车轻量化精密部品及部件”。

2、电力电子散热器

2023年电力电子散热器营收2.53亿元,同比去年的2.96亿元小幅下降了14.6%。2021年-2023年电力电子散热器毛利率呈增长趋势,从2021年的26.76%,增长到了2023年的27.54%。

3、工业自动化设备及医疗设备精密部品及部件

2021年-2023年工业自动化设备及医疗设备精密部品及部件营收呈下降趋势,从2021年的1.04亿元,下降到2023年的7,926.13万元。2020年-2023年工业自动化设备及医疗设备精密部品及部件毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的40.63%,大幅下降到了2023年的25.38%。

2023年,该产品名称由“自动化设备及医疗设备精密部件”变更为“工业自动化设备及医疗设备精密部品及部件”。

4、其他业务收入

2023年其他业务收入营收7,105.41万元,同比去年的9,195.39万元下降了22.73%。同期,2023年其他业务收入毛利率为14.54%,同比去年的11.91%增长了22.08%。

2023年,该产品名称由“其他”变更为“其他业务收入”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.42亿元 - - -
净利润 1,315.91万元 - - -
2023 营业收入 1.74亿元 1.70亿元 1.61亿元 1.59亿元
净利润 1,820.38万元 2,105.65万元 2,046.05万元 1,564.38万元
2022 营业收入 1.64亿元 1.89亿元 2.23亿元 1.90亿元
净利润 2,184.81万元 2,904.26万元 2,742.81万元 1,891.30万元
2021 营业收入 1.06亿元 1.46亿元 1.51亿元 1.72亿元
净利润 1,356.69万元 1,756.48万元 2,325.38万元 2,131.62万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占26%

PART 3
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降27.71%

本期净利润为1,315.91万元,去年同期1,820.38万元,同比下降27.71%。

净利润同比下降的原因是:

虽然其他收益本期为211.77万元,去年同期为41.59万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为1,085.42万元,去年同期为1,671.06万元,同比大幅下降;(2)营业外利润本期为8,200.00元,去年同期为204.43万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降35.05%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.42亿元 1.74亿元 -18.72%
营业成本 1.15亿元 1.38亿元 -16.67%
销售费用 112.55万元 150.91万元 -25.42%
管理费用 666.01万元 653.48万元 1.92%
财务费用 -4.04万元 167.76万元 -102.41%
研发费用 670.13万元 871.82万元 -23.14%
所得税费用 234.16万元 324.94万元 -27.94%

2024年一季度主营业务利润为1,085.42万元,去年同期为1,671.06万元,同比大幅下降35.05%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为1.42亿元,同比下降18.72%;(2)毛利率本期为18.94%,同比小幅下降了1.99%。

3、非主营业务利润同比基本持平

锐新科技2024年一季度非主营业务利润为463.83万元,去年同期为474.26万元,同比基本持平。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,085.42万元 82.49% 1,671.06万元 -35.05%
其他收益 211.77万元 16.09% 41.59万元 409.20%
信用减值损失 162.61万元 12.36% 133.22万元 22.06%
其他 90.26万元 6.86% 302.71万元 -70.18%
净利润 1,315.91万元 100.00% 1,820.38万元 -27.71%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

工业精密铝合金部件研发制造行业 工业精密铝合金部件行业近三年受新能源汽车轻量化、电力电子设备升级及高端装备制造需求驱动,市场规模稳步增长,2023年国内市场规模超800亿元,预计2025年将突破1000亿元。未来行业将聚焦高导热、高强度铝合金材料研发,并向智能制造与绿色低碳工艺升级,5G基站、储能及光伏领域将成为新增长点。

2、市场地位及占有率

锐新科技是国内工业精密铝合金部件领域头部企业,重点布局电力电子散热器与新能源汽车电池箱体细分市场,其高端散热器产品在国内通信设备领域市占率约12%-15%,位居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
锐新科技(300828) 主营工业精密铝合金部件,覆盖新能源、通信设备等领域 2024年电力电子散热器国内市占率约15%
亚太科技(002540) 专注汽车轻量化铝合金部件,客户包括特斯拉、比亚迪等 2024年汽车轻量化部件营收占比超60%
银邦股份(300337) 研发生产多金属复合材料,重点布局新能源汽车热管理系统 2024年新能源电池冷却板供货规模达1.2亿元
和胜股份(002824) 提供新能源汽车电池箱体及结构件,技术专利覆盖一体化压铸 2025年Q1动力电池结构件订单同比增长35%
旭升集团(603305) 聚焦新能源汽车传动系统铝合金部件,特斯拉核心供应商 2024年传动部件全球市占率约8%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1,315.91万元,较上期有所下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润1,085.42万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:56 总排名:1594/5196
行业排名(金属结构件):6/17
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 64 75 57 78 56
行业中位数 52 70 52 70 53
行业排名 2 27 11 15 30

金属结构件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 中瑞股份 84 中瑞股份 86
2 丰光精密 80 锐新科技 78
3 科达利 58 科达利 76

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,锐新科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,锐新科技的PE-TTM是45.23,而金属制品行业的PE-TTM是33.32,锐新科技高于金属制品行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
锐新科技 3.58639 1260

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
锐新科技 1.47252 2810

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

锐新科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.5863 1.4725 33 2140

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 纽威股份 1061 342
2 科新机电 1357 490
3 中寰股份 1600 626


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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