联盛化学(301212)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江联盛化学股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“牟建宇”。公司主营业务是ABL、E2、CPMK、GBL、HDO和IPA等的研发、生产和销售以及化工产品的贸易业务。公司的主要产品为ABL、E2、CPMK、GBL、HDO、IPA、PEO。
根据联盛化学2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.34亿元，同比大幅下降42.34%。扣非净利润631.98万元，同比大幅下降80.79%。联盛化学2024年第一季度净利润876.80万元，业绩同比大幅下降74.06%。
2023年公司的主营业务为精细化工，主要产品包括BDO产业链自产产品和非BDO产业链自产产品两项，其中BDO产业链自产产品占比64.05%，非BDO产业链自产产品占比21.66%。
2023年BDO产业链自产产品营收4.24亿元，同比去年的6.70亿元大幅下降了36.72%。同期，2023年BDO产业链自产产品毛利率为20.17%，同比去年的26.31%下降了23.34%。
2023年，该产品名称由“BDO产业链自”变更为“BDO产业链自产产品”。
2023年非BDO产业链自产产品营收1.43亿元，同比去年的1.98亿元下降了27.44%。同期，2023年非BDO产业链自产产品毛利率为15.91%，同比去年的23.64%大幅下降了32.7%。
2023年贸易产品营收8,627.85万元，同比去年的1.71亿元大幅下降了49.52%。同期，2023年贸易产品毛利率为14.86%，同比去年的15.62%小幅下降了4.87%。
1、营业总收入同比下降42.34%，净利润同比下降74.06%
2024年一季度，联盛化学营业总收入为1.34亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅下降42.34%，净利润为876.80万元，去年同期为3,380.58万元，同比大幅下降74.06%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为847.89万元，去年同期为3,931.10万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.34亿元 |
2.33亿元 |
-42.34% |
| 营业成本 |
1.18亿元 |
1.78亿元 |
-33.40% |
| 销售费用 |
167.81万元 |
276.72万元 |
-39.36% |
| 管理费用 |
583.72万元 |
696.60万元 |
-16.20% |
| 财务费用 |
-422.93万元 |
-247.66万元 |
-70.77% |
| 研发费用 |
367.21万元 |
799.94万元 |
-54.10% |
| 所得税费用 |
134.02万元 |
485.93万元 |
-72.42% |
2024年一季度主营业务利润为847.89万元，去年同期为3,931.10万元，同比大幅下降78.43%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.34亿元，同比大幅下降42.34%；（2）毛利率本期为12.07%，同比大幅下降了11.80%。
截止到2025年6月20日，联盛化学近十二个月的滚动营收为6.32亿元，在化工中间体行业中，联盛化学的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
化工中间体营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Lonza 龙沙 |
580 |
6.72 |
56 |
-40.00 |
| 联化科技 |
57 |
-4.84 |
1.03 |
-31.11 |
| 醋化股份 |
30 |
-0.51 |
-1.04 |
-- |
| 彩客新能源 |
22 |
6.59 |
-0.21 |
-- |
| 新开源 |
16 |
9.60 |
3.50 |
6.06 |
| 贝斯美 |
13 |
35.83 |
-0.33 |
-- |
| 雅本化学 |
12 |
-16.59 |
-2.58 |
-- |
| 本立科技 |
7.09 |
4.50 |
0.65 |
5.61 |
| 联盛化学 |
6.32 |
-8.77 |
0.17 |
-42.01 |
| 建新股份 |
6.05 |
-1.22 |
0.19 |
12.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
联盛化学属于精细化工行业，专注于医药中间体、农药中间体及电子化学品的研发与生产。 精细化工行业近三年受医药、半导体及新能源领域需求驱动，年均复合增长率达8.5%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来将向高附加值、环保型产品转型，预计2025年电子化学品细分领域增速超15%，行业集中度持续提升。
联盛化学在医药中间体细分领域处于第二梯队，核心产品三氟乙酸乙酯国内市占率约12%，2024年电子化学品业务营收占比提升至18%，整体市场排名位于行业前十五。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 联盛化学（301212） |
主营医药/农药中间体及电子化学品，覆盖半导体、锂电池领域 |
三氟乙酸乙酯市占率12%，2025年电子化学品产能扩产30% |
| 万润股份（002643） |
液晶材料与环保材料龙头，延伸至医药中间体领域 |
2024年医药中间体营收占比24%，沸石分子筛全球市占率第一 |
| 新和成（002001） |
维生素及香精香料巨头，布局蛋氨酸等高壁垒中间体 |
蛋氨酸产能居全球前三，2025年PPS树脂项目投产 |
| 普洛药业（000739） |
CDMO与原料药一体化企业，切入抗病毒中间体赛道 |
2024年CDMO业务营收占比超35%，与辉瑞长期合作 |
| 九洲药业（603456） |
特色原料药及中间体供应商，聚焦抗肿瘤药物领域 |
2025年收购苏州诺华基地，抗肿瘤中间体产能翻倍 |
