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分析报告

海信视像(600060)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

海信视像科技股份有限公司于1997年上市。公司是一家主要从事显示产品的研发、生产和销售,以及互联网运营服务。主要产品有智慧显示终端业务、激光显示、商用显示、云服务、芯片业务。

根据海信视像2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收127.02亿元,同比小幅增长10.61%。扣非净利润3.78亿元,同比下降21.92%。海信视像2024年第一季度净利润5.75亿元,业绩同比下降17.05%。本期经营活动产生的现金流净额为3.44亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为显示行业,其中智慧显示终端为第一大收入来源,占比76.95%。

1、智慧显示终端

2021年-2023年智慧显示终端营收呈大幅增长趋势,从2021年的378.06万元,大幅增长到2023年的412.57亿元。2023年智慧显示终端毛利率为15.99%,同比去年的17.35%小幅下降了7.84%。

2、新显示新业务

2021年-2023年新显示新业务营收呈大幅增长趋势,从2021年的46.01万元,大幅增长到2023年的65.17亿元。2023年新显示新业务毛利率为31.68%,同比去年的38.22%下降了17.11%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 127.02亿元 - - -
净利润 5.75亿元 - - -
2023 营业收入 114.83亿元 133.92亿元 143.51亿元 143.89亿元
净利润 6.93亿元 4.93亿元 7.34亿元 6.30亿元
2022 营业收入 101.84亿元 100.30亿元 122.97亿元 132.27亿元
净利润 4.35亿元 4.20亿元 6.28亿元 6.68亿元
2021 营业收入 103.78亿元 105.80亿元 129.63亿元 128.80亿元
净利润 2.94亿元 2.99亿元 3.86亿元 6.17亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占23%、三季度占27%、四季度占29%

PART 3
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降17.05%

本期净利润为5.75亿元,去年同期6.93亿元,同比下降17.05%。

净利润同比下降的原因是:

虽然资产减值损失本期损失2,122.22万元,去年同期损失4,372.58万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为4.32亿元,去年同期为5.30亿元,同比下降;(2)投资收益本期为3,724.86万元,去年同期为1.31亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比下降18.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 127.02亿元 114.83亿元 10.61%
营业成本 107.00亿元 93.96亿元 13.87%
销售费用 7.69亿元 7.63亿元 0.80%
管理费用 2.11亿元 2.16亿元 -2.27%
财务费用 2,380.35万元 576.23万元 313.10%
研发费用 5.25亿元 5.17亿元 1.49%
所得税费用 7,148.17万元 8,914.26万元 -19.81%

2024年一季度主营业务利润为4.32亿元,去年同期为5.30亿元,同比下降18.38%。

虽然营业总收入本期为127.02亿元,同比小幅增长10.61%,不过毛利率本期为15.76%,同比小幅下降了2.41%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润同比下降

海信视像2024年一季度非主营业务利润为2.14亿元,去年同期为2.52亿元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4.32亿元 75.19% 5.30亿元 -18.38%
公允价值变动收益 7,335.31万元 12.76% 5,801.04万元 26.45%
其他收益 9,559.44万元 16.63% 8,849.83万元 8.02%
其他 6,491.61万元 11.29% 1.29亿元 -49.62%
净利润 5.75亿元 100.00% 6.93亿元 -17.05%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,海信视像近十二个月的滚动营收为585亿元,在彩电行业中,海信视像的全球营收规模排名为9名,全国排名为3名。

彩电营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Samsung Electronics 三星电子 15811 2.48 1766 -5.04
SONY 索尼 6420 9.31 566 8.97
LG Electronics LG电子 4426 10.01 37 --
TCL科技 1650 0.26 16 -46.22
四川长虹 1037 1.34 7.04 35.21
海信家电 927 11.14 33 50.99
TCL电子 909 9.89 16 14.11
创维集团 650 8.48 5.68 -29.69
海信视像 585 7.74 22 25.45
兆驰股份 203 -3.38 16 68.83

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

家用电器行业(黑色家电及智慧显示终端领域) 近三年全球家电行业受消费升级与技术迭代驱动,高端化、大屏化趋势显著,2024年国内电视零售额逆势增长7.1%,百吋大屏、激光显示及Mini LED技术渗透率快速提升,预计未来五年市场空间将突破4000亿元,AI赋能场景化显示需求加速行业向智慧家居生态延伸

2、市场地位及占有率

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