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分析报告

恒星科技(002132)2024年一季报深度解读:主营业务利润亏损增大

河南恒星科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“谢保军”。公司主要从事镀锌钢丝、镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线、金刚线等金属制品和有机硅及其相关产品的生产和销售。公司主要产品为钢帘线、金刚线、胶管钢丝、镀锌钢绞线、镀锌钢丝、预应力钢绞线、有机硅聚合物及副产品。

根据恒星科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收11.26亿元,同比增长20.72%。扣非净利润153.90万元,扭亏为盈。恒星科技2024年第一季度净利润-195.18万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3,940.87万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事金属制品行业、化工行业、光伏行业,主要产品包括钢帘线、预应力钢绞线、有机硅及其相关产品、镀锌钢绞线四项,钢帘线占比24.24%,预应力钢绞线占比22.97%,有机硅及其相关产品占比18.44%,镀锌钢绞线占比14.73%。

1、钢帘线

2023年钢帘线营收11.10亿元,同比去年的10.55亿元小幅增长了5.22%。同期,2023年钢帘线毛利率为7.09%,同比去年的0.54%大幅增长了近12倍。

2、预应力钢绞线

2020年-2023年预应力钢绞线营收呈增长趋势,从2020年的8.78亿元,增长到2023年的10.51亿元。2023年预应力钢绞线毛利率为9.19%,同比去年的9.18%基本持平。

3、有机硅及其相关产品

2023年有机硅及其相关产品营收8.44亿元,同比去年的7.01亿元增长了20.47%。同期,2023年有机硅及其相关产品毛利率为-3.19%,同比去年的14.02%大幅下降了122.75%。

4、镀锌钢绞线

2021年-2023年镀锌钢绞线营收呈增长趋势,从2021年的5.28亿元,增长到2023年的6.74亿元。2023年镀锌钢绞线毛利率为11.82%,同比去年的9.28%增长了27.37%。

5、金刚线

2023年金刚线营收3.72亿元,同比去年的5.55亿元大幅下降了33.02%。同期,2023年金刚线毛利率为48.26%,同比去年的55.41%小幅下降了12.9%。

6、胶管钢丝

2023年胶管钢丝营收3.36亿元,同比去年的3.49亿元小幅下降了3.7%。同期,2023年胶管钢丝毛利率为6.13%,同比去年的7.19%小幅下降了14.74%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 11.26亿元 - - -
净利润 -195.18万元 - - -
2023 营业收入 9.33亿元 11.73亿元 11.85亿元 12.86亿元
净利润 -460.80万元 3,935.57万元 1,793.51万元 177.72万元
2022 营业收入 8.56亿元 14.88亿元 11.01亿元 9.72亿元
净利润 3,152.82万元 7,935.25万元 1,655.30万元 6,215.17万元
2021 营业收入 7.33亿元 9.67亿元 8.24亿元 8.72亿元
净利润 4,950.29万元 5,286.08万元 -1,108.32万元 4,984.81万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占29%、三季度占26%、四季度占25%

PART 3
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净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降

1、营业总收入同比增加20.72%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,恒星科技营业总收入为11.26亿元,去年同期为9.33亿元,同比增长20.72%,净利润为-195.18万元,去年同期为-460.80万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然(1)营业外利润本期为-1,019.72万元,去年同期为-76.23万元,亏损增大;(2)所得税费用本期收益164.73万元,去年同期收益779.85万元,同比大幅下降。

但是其他收益本期为1,652.77万元,去年同期为481.97万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.26亿元 9.33亿元 20.72%
营业成本 10.28亿元 8.40亿元 22.32%
销售费用 1,640.33万元 1,482.21万元 10.67%
管理费用 3,373.09万元 3,903.42万元 -13.59%
财务费用 1,817.01万元 1,811.04万元 0.33%
研发费用 3,646.89万元 2,827.14万元 29.00%
所得税费用 -164.73万元 -779.85万元 78.88%

2024年一季度主营业务利润为-1,206.78万元,去年同期为-1,150.36万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为11.26亿元,同比增长20.72%,不过毛利率本期为8.73%,同比小幅下降了1.19%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润扭亏为盈

恒星科技2024年一季度非主营业务利润为846.87万元,去年同期为-90.29万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,206.78万元 618.30% -1,150.36万元 -4.90%
投资收益 -185.69万元 95.14% -65.25万元 -184.57%
营业外支出 1,027.64万元 -526.52% 83.62万元 1128.89%
其他收益 1,652.77万元 -846.80% 481.97万元 242.92%
信用减值损失 399.42万元 -204.65% -64.49万元 719.33%
其他 8.01万元 -4.10% 7.39万元 8.33%
净利润 -195.18万元 100.00% -460.80万元 57.64%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,恒星科技近十二个月的滚动营收为51亿元,在金属制品行业中,恒星科技的全球营收规模排名为5名,全国排名为1名。

金属制品营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Reliance Steel & Aluminum 瑞恩钢铝 995 -0.61 63 -14.76
Valmont Industries 维蒙特工业 293 5.19 25 21.20
Gibraltar Industries 94 -0.78 9.87 22.00
Worthington Industries 沃新顿工业 90 -26.76 7.95 -46.53
恒星科技 51 14.40 0.14 -54.07
Insteel Industries 38 -3.59 1.39 -33.82
大西洋 36 1.11 1.55 26.04
鲁银投资 34 3.81 3.01 9.59
银龙股份 31 -1.03 2.37 17.30
浦江国际 22 5.89 1.71 19.76

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