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分析报告

中国移动(600941)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长

中国移动有限公司于2022年上市。公司的主营业务为移动语音、短彩信、无线上网、有线宽带等连接服务,数据中心、云计算、内容分发网络、算网融合等算力服务,以及基于人工智能、大数据、物联网、安全等新一代信息技术能力的平台、应用和解决方案。

根据中国移动2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2,637.07亿元,同比小幅增长5.17%。扣非净利润260.96亿元,同比小幅增长8.28%。中国移动2024年第一季度净利润296.29亿元,业绩同比小幅增长5.51%。本期经营活动产生的现金流净额为569.04亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2,637.07亿元 - - -
净利润 296.29亿元 - - -
2023 营业收入 2,507.46亿元 2,799.73亿元 2,448.41亿元 2,337.49亿元
净利润 280.83亿元 481.56亿元 293.72亿元 263.24亿元
2022 营业收入 2,273.20亿元 2,696.14亿元 2,265.53亿元 2,137.72亿元
净利润 256.56亿元 446.81亿元 282.97亿元 269.60亿元
2021 营业收入 1,984.29亿元 2,452.18亿元 2,049.83亿元 1,996.28亿元
净利润 240.84亿元 351.02亿元 279.02亿元 290.07亿元

2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占28%、三季度占24%、四季度占24%

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长5.51%

本期净利润为296.29亿元,去年同期280.83亿元,同比小幅增长5.51%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失71.09亿元,去年同期损失41.12亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为13.59亿元,去年同期为36.77亿元,同比大幅下降。

但是(1)主营业务利润本期为378.47亿元,去年同期为322.45亿元,同比增长;(2)投资收益本期为55.04亿元,去年同期为33.83亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长17.37%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2,637.07亿元 2,507.46亿元 5.17%
营业成本 1,946.90亿元 1,894.17亿元 2.78%
销售费用 149.47亿元 131.56亿元 13.61%
管理费用 131.23亿元 128.64亿元 2.01%
财务费用 -5.79亿元 -3.28亿元 -76.52%
研发费用 30.03亿元 28.14亿元 6.72%
所得税费用 87.45亿元 84.21亿元 3.85%

2024年一季度主营业务利润为378.47亿元,去年同期为322.45亿元,同比增长17.37%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为2,637.07亿元,同比小幅增长5.17%;(2)毛利率本期为26.17%,同比小幅增长了1.71%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,中国移动近十二个月的滚动营收为10408亿元,在电信运营商行业中,中国移动的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

电信运营商营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国移动 10408 7.06 1384 6.07
Deutsche Telekom 德国电信 9788 2.87 926 38.97
Verizon Communications 威瑞森 9690 0.29 1259 -7.42
AT&T 8795 -10.19 787 -18.31
Nippon Telegraph & Telephone 日本电报电话 6800 4.08 496 -5.40
T-Mobile US 5852 0.53 815 55.36
中国电信 5236 6.44 330 8.35
中国联通 3896 5.92 90 12.72
Telefonica 西班牙电信 3414 1.70 -4.05 --
Orange 法国电信 3327 -1.81 194 564.75

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中国移动属于通信服务行业,核心业务涵盖移动通信网络运营及数字化服务。 通信服务行业近三年加速向5G网络全面覆盖和6G技术研发过渡,2023年国内5G用户渗透率突破50%,预计2025年市场规模达1.8万亿元。未来行业将聚焦算力网络、AI融合及云网一体化,推动智慧城市、工业互联网等新兴场景落地,市场空间持续扩容。

2、市场地位及占有率

中国移动作为国内通信服务行业龙头,2024年移动用户规模超9.8亿户,市占率约45%,5G用户占比达62%;政企市场收入占比超30%,算力网络投资规模居行业首位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中国移动(600941) 全球最大移动通信运营商,主营移动语音、数据业务及数字化服务 2024年移动用户市占率45%,政企市场营收占比33%
中国电信(601728) 综合性通信服务商,重点布局云网融合及智慧家庭业务 2024年天翼云营收增速超50%,市场份额居国内第二
中国联通(600050) 以创新业务驱动增长,聚焦工业互联网及物联网领域 2024年物联网连接数突破4亿,工业互联网收入占比18%
中国卫通(601698) 卫星通信服务提供商,覆盖航空、海事等特殊场景通信需求 2024年高通量卫星资源占有率达60%

总结
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1、经营分析总结

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