科隆股份(300405)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
辽宁科隆精细化工股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“姜艳”。公司从事的主要业务为环氧乙烷为主要原料的精细化工新材料系列产品研发、生产与销售,立足于精细化工新材料领域。公司主要产品系以环氧乙烷为主要原材料加工制造各种精细化工产品。
根据科隆股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.39亿元，同比小幅下降6.40%。扣非净利润-1,038.28万元，较去年同期亏损增大。科隆股份2024年第一季度净利润-910.84万元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主营业务为混凝土外加剂行业，主要产品包括聚羧酸减水剂单体和其他聚羧酸减水剂产品两项，其中聚羧酸减水剂单体占比52.90%，其他聚羧酸减水剂产品占比16.70%。
2021年-2023年聚羧酸减水剂单体营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.37亿元，大幅下降到2023年的2.95亿元。2023年聚羧酸减水剂单体毛利率为-0.17%，同比去年的-2.71%大幅增长了93.73%。
2023年，该产品名称由“聚醚单体”变更为“聚羧酸减水剂单体”。
1、营业总收入同比小幅降低6.40%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，科隆股份营业总收入为1.39亿元，去年同期为1.49亿元，同比小幅下降6.40%，净利润为-910.84万元，去年同期为-602.73万元，较去年同期亏损增大。
虽然信用减值损失本期收益547.89万元，去年同期收益365.02万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,378.22万元，去年同期为-1,012.79万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.39亿元 |
1.49亿元 |
-6.40% |
| 营业成本 |
1.29亿元 |
1.34亿元 |
-3.85% |
| 销售费用 |
344.66万元 |
369.59万元 |
-6.75% |
| 管理费用 |
990.38万元 |
1,116.89万元 |
-11.33% |
| 财务费用 |
671.38万元 |
667.99万元 |
0.51% |
| 研发费用 |
223.73万元 |
154.12万元 |
45.16% |
| 所得税费用 |
177.79万元 |
84.87万元 |
109.49% |
2024年一季度主营业务利润为-1,378.22万元，去年同期为-1,012.79万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.39亿元，同比小幅下降6.40%；（2）毛利率本期为7.01%，同比下降了2.46%。
科隆股份2024年一季度非主营业务利润为645.17万元，去年同期为494.92万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,378.22万元 |
151.31% |
-1,012.79万元 |
-36.08% |
| 其他收益 |
134.55万元 |
-14.77% |
130.97万元 |
2.73% |
| 信用减值损失 |
547.89万元 |
-60.15% |
365.02万元 |
50.10% |
| 其他 |
-22.97万元 |
2.52% |
1.84万元 |
-1348.38% |
| 净利润 |
-910.84万元 |
100.00% |
-602.73万元 |
-51.12% |
2024年一季度，科隆股份净现金流为-5,069.85万元，去年同期为395.59万元，由正转负。
虽然取得借款收到的现金本期为3.76亿元，同比大幅增长122.88%；
但是偿还债务支付的现金本期为3.72亿元，同比大幅增长158.55%。
截止到2025年6月20日，科隆股份近十二个月的滚动营收为6.32亿元，在混凝土外加剂行业中，科隆股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
混凝土外加剂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 奥克股份 |
43 |
-13.91 |
-1.59 |
-- |
| 苏博特 |
36 |
-7.70 |
0.96 |
-43.54 |
| 垒知集团 |
26 |
-18.96 |
0.49 |
-43.42 |
| 海螺材料科技 |
24 |
15.75 |
1.26 |
-1.04 |
| 红墙股份 |
6.75 |
-24.22 |
0.49 |
-24.38 |
| 科隆股份 |
6.32 |
-16.59 |
-0.50 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
科隆股份属于精细化工领域中的混凝土外加剂行业。 混凝土外加剂行业近三年受基建投资放缓及房地产结构调整影响，整体增速趋缓，但绿色环保型外加剂需求持续上升，2024年行业规模约600亿元，未来将向高性能、定制化方向升级，预计2025年聚羧酸系减水剂占比提升至75%以上，行业集中度进一步提高。
科隆股份在混凝土外加剂行业处于中等规模企业梯队，2024年减水剂业务营收约3.2亿元，市场占有率不足2%，主要面向区域市场，未进入行业前五，竞争优势集中在特种外加剂领域。
