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分析报告

南方路机(603280)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

福建南方路面机械股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“方庆熙”。公司主营业务为从事工程搅拌设备、原生骨料加工处理设备和骨料再生处理设备的设计、研发、生产及销售。公司主要产品为水泥混凝土搅拌相关设备、干混砂浆搅拌设备、沥青混合料搅拌相关设备、破碎筛分设备、制砂设备、骨料资源化再生处理设备。

根据南方路机2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.88亿元,同比小幅增长13.36%。扣非净利润145.35万元,同比大幅下降47.14%。南方路机2024年第一季度净利润875.77万元,业绩同比小幅增长12.33%。本期经营活动产生的现金流净额为632.65万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工程机械行业,主要产品包括工程搅拌设备和原生骨料加工处理设备两项,其中工程搅拌设备占比53.38%,原生骨料加工处理设备占比27.15%。

1、工程搅拌设备

2023年工程搅拌设备营收6.09亿元,同比去年的7.80亿元下降了21.87%。同期,2023年工程搅拌设备毛利率为25.05%,同比去年的20.32%增长了23.28%。

2、原生骨料加工处理设备

2023年原生骨料加工处理设备营收3.10亿元,同比去年的2.92亿元小幅增长了6.05%。同期,2023年原生骨料加工处理设备毛利率为24.98%,同比去年的22.28%小幅增长了12.12%。

3、配件

2023年配件营收1.06亿元,同比去年的8,747.74万元增长了21.05%。同期,2023年配件毛利率为31.28%,同比去年的24.75%增长了26.38%。

4、骨料资源化再生处理设备

2023年骨料资源化再生处理设备营收9,997.99万元,同比去年的3,982.23万元大幅增长了151.07%。同期,2023年骨料资源化再生处理设备毛利率为19.32%,同比去年的23.41%下降了17.47%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.88亿元 - - -
净利润 875.77万元 - - -
2023 营业收入 1.66亿元 4.06亿元 2.44亿元 3.24亿元
净利润 779.68万元 5,611.07万元 2,646.98万元 3,004.02万元
2022 营业收入 1.45亿元 4.27亿元 2.82亿元 3.63亿元
净利润 583.71万元 5,078.75万元 3,548.92万元 2,230.04万元

2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占13%、二季度占35%、三季度占22%、四季度占30%

PART 3
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比小幅增长12.33%

本期净利润为875.77万元,去年同期779.68万元,同比小幅增长12.33%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失455.21万元,去年同期损失1.98万元,同比大幅增长;

但是(1)其他收益本期为391.67万元,去年同期为90.05万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为281.23万元,去年同期为21.50万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长12.08倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.88亿元 1.66亿元 13.36%
营业成本 1.41亿元 1.26亿元 12.38%
销售费用 1,292.90万元 1,123.92万元 15.04%
管理费用 1,125.38万元 1,163.36万元 -3.26%
财务费用 -112.92万元 -184.62万元 38.84%
研发费用 1,842.82万元 1,610.88万元 14.40%
所得税费用 -43.01万元 -93.54万元 54.03%

2024年一季度主营业务利润为281.23万元,去年同期为21.50万元,同比大幅增长12.08倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为1.88亿元,同比小幅增长13.36%;(2)毛利率本期为24.89%,同比有所增长了0.65%。

3、非主营业务利润同比下降

南方路机2024年一季度非主营业务利润为551.54万元,去年同期为664.63万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 281.23万元 32.11% 21.50万元 1207.93%
投资收益 292.96万元 33.45% 268.91万元 8.95%
资产减值损失 -455.21万元 -51.98% -1.98万元 -22839.20%
营业外收入 221.54万元 25.30% 140.07万元 58.16%
其他收益 391.67万元 44.72% 90.05万元 334.93%
其他 122.67万元 14.01% 173.00万元 -29.09%
净利润 875.77万元 100.00% 779.68万元 12.33%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,南方路机近十二个月的滚动营收为10亿元,在路桥机械行业中,南方路机的全球营收规模排名为5名,全国排名为4名。

路桥机械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中铁工业 290 2.22 18 -1.57
铁建重工 100 1.82 15 -4.58
Astec Industries 雅达工业 94 5.95 0.31 -37.72
新筑股份 25 25.74 -4.09 --
南方路机 10 -7.96 0.91 -16.42
五新隧装 7.99 4.99 1.05 1.93
天元智能 6.44 -16.67 0.39 -21.87
铁拓机械 4.56 23.09 0.51 44.72
森远股份 2.27 2.48 -0.50 --
恒立钻具 1.96 -3.34 0.38 -8.20

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

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