运达股份(300772)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
运达能源科技集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为大型风力发电机组的研发、生产和销售。公司产品主要为陆上及海上风电机组、新能源电站发电、智慧服务、储能及新能源项目总承包服务（EPC）。
根据运达股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收37.52亿元，同比小幅增长7.77%。扣非净利润3,995.01万元，同比下降24.77%。运达股份2024年第一季度净利润7,037.34万元，业绩同比小幅下降4.95%。
2023年公司的主要业务为风电行业，占比高达99.59%，其中风电机组为第一大收入来源，占比85.50%。
2023年风电机组营收160.10亿元，同比去年的163.17亿元基本持平。同期，2023年风电机组毛利率为12.51%，同比去年的17.1%下降了26.84%。
2023年发电收入营收2.95亿元，同比去年的2.59亿元小幅增长了13.88%。同期，2023年发电收入毛利率为58.51%，同比去年的55.68%小幅增长了5.08%。
本期净利润为7,037.34万元，去年同期7,404.07万元，同比小幅下降4.95%。
虽然（1）信用减值损失本期损失7,361.94万元，去年同期损失1.29亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为7,015.14万元，去年同期为4,572.63万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为6,420.42万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
37.52亿元 |
34.82亿元 |
7.77% |
| 营业成本 |
32.27亿元 |
29.01亿元 |
11.23% |
| 销售费用 |
3.21亿元 |
3.26亿元 |
-1.47% |
| 管理费用 |
3,735.68万元 |
2,474.95万元 |
50.94% |
| 财务费用 |
-762.39万元 |
-1,100.49万元 |
30.72% |
| 研发费用 |
1.00亿元 |
9,040.05万元 |
10.71% |
| 所得税费用 |
-630.12万元 |
288.22万元 |
-318.62% |
2024年一季度主营业务利润为6,420.42万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降52.87%。
虽然营业总收入本期为37.52亿元，同比小幅增长7.77%，不过毛利率本期为14.00%，同比下降了2.67%，导致主营业务利润同比大幅下降。
截止到2025年6月20日，运达股份近十二个月的滚动营收为222亿元，在风电设备行业中，运达股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
风电设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Siemens Energy 西门子能源 |
2853 |
6.56 |
98 |
-- |
| Vestas Wind Systems 维斯塔斯 |
1432 |
3.53 |
41 |
44.03 |
| Nordex |
604 |
10.27 |
0.73 |
-- |
| 金风科技 |
567 |
3.89 |
19 |
-18.66 |
| 明阳智能 |
272 |
0.00 |
3.46 |
-51.85 |
| 运达股份 |
222 |
11.44 |
4.65 |
-1.73 |
| 三一重能 |
178 |
20.48 |
18 |
4.43 |
| 电气风电 |
104 |
-24.21 |
-7.85 |
-- |
| TPI Composites |
96 |
-8.41 |
-17.30 |
-- |
| Suzlon 苏司兰 |
92 |
18.65 |
17 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
运达股份属于电力设备行业下的风电整机制造领域。 近三年，风电行业受“双碳”战略驱动持续扩容，2024年国内风电招标规模达140GW，陆上风电占比超90%，海上风电增速趋稳。未来行业将向大容量机组、智能化运维及深远海开发方向升级，预计2025年陆上装机规模突破100GW，海上装机达15GW，整体市场空间超3000亿元。
运达股份是国内陆上风电整机头部企业，2024年前三季度营收139.29亿元，同比增长24.01%，新增订单18.7GW，累计在手订单规模位居行业前五，陆上风电市占率约10%-12%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 运达股份（300772） |
主营陆上风电整机研发与销售，覆盖1.5-6MW机型 |
2024年新增订单18.7GW，在手订单规模超30GW |
| 金风科技（002202） |
全球领先的风电整机及解决方案供应商 |
2024年陆上风电市占率约25%，海上风电占比超15% |
| 明阳智能（601615） |
专注大兆瓦风机及海上风电技术研发 |
2024年16MW海上机型批量交付，营收同比增35% |
| 电气风电（688660） |
中国海装核心整机平台，布局海上风电 |
2024年海上风电订单占比超60% |
| 三一重能（688349） |
依托集团资源发展陆上大兆瓦风机业务 |
2024年陆上5.XMW机型出货量同比翻倍 |
近3年一季度公司扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润3,966.40万元，较上期有所下降。
