全聚德(002186)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
中国全聚德(集团)股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“北京市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为餐饮服务及食品加工销售业务，旗下拥有“全聚德”、“仿膳”、“丰泽园”、“四川饭店”等品牌。公司目前已形成以真空包装原味烤鸭、入味烤鸭等为代表的预包装产品，以鸭肉酥、蛋黄酥等为特色的即食休闲类产品以及日常主食等系列产品。
根据全聚德2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.58亿元，同比小幅增长11.99%。扣非净利润1,264.44万元，同比大幅增长87.62%。全聚德2024年第一季度净利润1,645.84万元，业绩同比大幅增长101.25%。
2023年餐饮营收11.07亿元，同比去年的5.25亿元大幅增长了111.0%。同期，2023年餐饮毛利率为14.39%，同比去年的-27.25%大幅增长了152.81%。
2023年商品销售营收3.01亿元，同比去年的1.76亿元大幅增长了70.89%。2020年-2023年商品销售毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的10.76%，大幅增长到了2023年的27.89%。
1、营业总收入同比小幅增加11.99%，净利润同比大幅增加101.25%
2024年一季度，全聚德营业总收入为3.58亿元，去年同期为3.20亿元，同比小幅增长11.99%，净利润为1,645.84万元，去年同期为817.82万元，同比大幅增长101.25%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为480.42万元，去年同期为-113.89万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为914.28万元，去年同期为766.76万元，同比增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.58亿元 |
3.20亿元 |
11.99% |
| 营业成本 |
2.89亿元 |
2.64亿元 |
9.50% |
| 销售费用 |
1,667.70万元 |
1,129.62万元 |
47.63% |
| 管理费用 |
4,163.05万元 |
3,997.56万元 |
4.14% |
| 财务费用 |
249.39万元 |
240.11万元 |
3.87% |
| 研发费用 |
84.12万元 |
57.83万元 |
45.46% |
| 所得税费用 |
16.72万元 |
35.37万元 |
-52.74% |
2024年一季度主营业务利润为480.42万元，去年同期为-113.89万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.58亿元，同比小幅增长11.99%；（2）毛利率本期为19.38%，同比小幅增长了1.83%。
全聚德2024年一季度非主营业务利润为1,182.13万元，去年同期为967.08万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
480.42万元 |
29.19% |
-113.89万元 |
521.84% |
| 投资收益 |
914.28万元 |
55.55% |
766.76万元 |
19.24% |
| 其他收益 |
233.44万元 |
14.18% |
281.15万元 |
-16.97% |
| 其他 |
41.36万元 |
2.51% |
6.44万元 |
542.11% |
| 净利润 |
1,645.84万元 |
100.00% |
817.82万元 |
101.25% |
截止到2025年6月20日，全聚德近十二个月的滚动营收为14亿元，在餐厅酒楼行业中，全聚德的全国排名为3名，全球排名为25名。
餐厅酒楼营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Darden Restaurants 达登饭店 |
819 |
16.54 |
74 |
17.76 |
| Chipotle Mexican Grill |
813 |
14.45 |
110 |
32.94 |
| 海底捞 |
428 |
1.31 |
47 |
-- |
| Texas Roadhouse 德州公路酒吧 |
386 |
15.76 |
31 |
20.91 |
| Brinker 布林克 |
317 |
9.77 |
11 |
5.67 |
| Whitbread |
284 |
3.71 |
25 |
-3.10 |
| Mitchells & Butlers |
253 |
5.73 |
14 |
124.83 |
| Cracker Barrel Old Country Store CB乡村店 |
250 |
7.15 |
2.94 |
-45.62 |
| JD Wetherspoon |
197 |
5.36 |
4.73 |
36.29 |
| Kura Sushi 藏寿司 |
116 |
16.76 |
1.60 |
19.28 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 全聚德 |
14 |
13.95 |
0.34 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
全聚德属于中式正餐行业，核心业务为高端餐饮服务及食品加工。 中式正餐行业近三年受消费升级及文化体验需求驱动，市场规模稳步增长至2024年突破5.3万亿元，年复合增长率约8.5%。未来行业将加速向连锁化、品牌化及数字化发展，预计2025年市场空间超6万亿元，预制菜和文旅融合成为新增长点，头部企业通过供应链整合提升集中度。
