*ST云网(002306)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
中科云网科技集团股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“陈继”。公司是主营业务包括互联网游戏推广及运营和餐饮团膳。
根据*ST云网2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3,018.87万元，同比下降27.28%。扣非净利润-1,419.50万元，较去年同期亏损有所减小。*ST云网2024年第一季度净利润-1,872.92万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为餐饮业务，占比高达77.36%。
1、餐饮业务
2018年-2023年餐饮业务营收呈大幅增长趋势，从2018年的6,293.57万元，大幅增长到2023年的1.47亿元。2020年-2023年餐饮业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的54.51%，大幅下降到了2023年的16.68%。
2021年，该产品名称由“餐饮服务”变更为“餐饮业务”。
2、互联网游戏
2023年互联网游戏营收4,304.88万元，同比去年的2,640.44万元大幅增长了63.04%。同期，2023年互联网游戏毛利率为-54.7%，同比去年的72.31%大幅下降了175.65%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低27.28%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，*ST云网营业总收入为3,018.87万元，去年同期为4,151.48万元，同比下降27.28%，净利润为-1,872.92万元，去年同期为-3,019.69万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-1,976.82万元，去年同期为-3,128.56万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,018.87万元 | 4,151.48万元 | -27.28% |
| 营业成本 | 2,450.04万元 | 4,677.43万元 | -47.62% |
| 销售费用 | 683.92万元 | 1,064.93万元 | -35.78% |
| 管理费用 | 1,777.18万元 | 1,317.25万元 | 34.92% |
| 财务费用 | 79.66万元 | 183.87万元 | -56.67% |
| 研发费用 | 2.13万元 | 26.69万元 | -92.03% |
| 所得税费用 | 7,820.16元 | - |
2024年一季度主营业务利润为-1,976.82万元，去年同期为-3,128.56万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 18.84% | 31.51% | 管理费用 | 1,777.18万元 | 34.92% |
| 营业总收入 | 3,018.87万元 | -27.28% |
全国排名
截止到2025年6月20日，*ST云网近十二个月的滚动营收为2.95亿元，在餐厅酒楼行业中，*ST云网的全国排名为5名，全球排名为29名。
餐厅酒楼营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Darden Restaurants 达登饭店 | 819 | 16.54 | 74 | 17.76 |
| Chipotle Mexican Grill | 813 | 14.45 | 110 | 32.94 |
| 海底捞 | 428 | 1.31 | 47 | -- |
| Texas Roadhouse 德州公路酒吧 | 386 | 15.76 | 31 | 20.91 |
| Brinker 布林克 | 317 | 9.77 | 11 | 5.67 |
| Whitbread | 284 | 3.71 | 25 | -3.10 |
| Mitchells & Butlers | 253 | 5.73 | 14 | 124.83 |
| Cracker Barrel Old Country Store CB乡村店 | 250 | 7.15 | 2.94 | -45.62 |
| JD Wetherspoon | 197 | 5.36 | 4.73 | 36.29 |
| Kura Sushi 藏寿司 | 116 | 16.76 | 1.60 | 19.28 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| *ST云网 | 2.95 | -2.34 | -0.33 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中科云网属于互联网和相关服务行业，核心业务涵盖软件及信息技术服务。 互联网和相关服务行业近三年呈现技术驱动升级态势，AI与云计算融合加速，2025年市场空间预计突破5万亿元。信创政策推动国产替代，算力需求激增带动数据中心扩容，行业集中度向头部企业倾斜，中型企业通过差异化服务寻求突破，未来三年复合增长率或达15%。
2、市场地位及占有率
中科云网在行业内处于中游梯队，2024年三季度营收1.11亿元，同比下降23.06%，但净利润逆势增长64.60%，业务转型初显成效，尚未进入细分领域市占率前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中科云网（002306） | 软件及信息技术服务提供商 | 2024年三季度净利润同比增长64.60%，聚焦AI算力服务转型 |
| 浪潮信息（000977） | 服务器与数据中心解决方案供应商 | 2025年信创服务器出货量稳居国内首位，市占率超30% |
| 中科曙光（603019） | 高性能计算与云计算基础设施制造商 | 2025年液冷数据中心解决方案营收占比突破25%，位列行业前三 |
| 紫光股份（000938） | ICT设备及云服务综合提供商 | 2025年企业级存储市场份额达18%，政务云项目中标率超40% |
| 宝信软件（600845） | 工业互联网与IDC运营服务商 | 2025年长三角区域IDC机柜规模超5万架，钢铁行业智能化解决方案覆盖率第一 |
1、经营分析总结
最近10年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，2021-2023年一季度净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1,872.92万元，亏损较上期有大幅好转。
公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态，2021-2023年一季度主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2024年一季度主营利润亏损1,976.82万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 15 | 14 |
| 行业中位数 | 71 | 55 |
| 行业排名 | 4 | 4 |
餐厅酒楼行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 同庆楼 | 64 | 广州酒家 | 86 |
| 2 | 全 聚 德 | 55 | 同庆楼 | 85 |
| 3 | 广州酒家 | 54 | 全 聚 德 | 71 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.19 | 2.59 | 0.33 | 1.62 | 3.61 |
| 描述 | 堪忧 | 不稳定 | 堪忧 | 堪忧 | 良好 | |
| F值 | 分数 | 3 | 5 | 3 | 3 | 4 |
| 描述 | 较差 | 一般 | 较差 | 较差 | 一般 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
注2:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。
| F值范围 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >=7 | 良好 |
| 7 > 分值 >= 4 | 一般 |
| 分值 < 4 | 较差 |
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 中科云网 | -5.346697 | 5202 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 中科云网 | -1.579193 | 4808 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
中科云网神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -5.346 | -1.579 | 4 | 5059 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 同庆楼 | 3541 | 1793 |
| 2 | 全聚德 | 5008 | 2633 |
| 3 | 西安饮食 | 9756 | 4895 |
文章来源：碧湾App
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