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分析报告

翔鹭钨业(002842)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏

广东翔鹭钨业股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈启丰”。公司专注于钨制品的开发、生产与销售,主要产品包括各种规格的氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨合金粉及钨硬质合金等。公司粉末系列及合金棒材产品性能稳定,“翔鹭”品牌得到市场广泛认可,碳化钨销量目前国内前三,硬质合金棒材进入国内前十。

根据翔鹭钨业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.62亿元,同比增长18.87%。扣非净利润-2,131.92万元,较去年同期亏损增大。翔鹭钨业2024年第一季度净利润-2,073.91万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为有色金属冶炼和压延加工业,其中碳化钨粉为第一大收入来源,占比73.41%。

1、碳化钨粉

2023年碳化钨粉营收13.21亿元,同比去年的11.85亿元小幅增长了11.47%。同期,2023年碳化钨粉毛利率为5.79%,同比去年的8.17%下降了29.13%。

2、硬质合金

2023年硬质合金营收2.14亿元,同比去年的2.25亿元小幅下降了4.79%。同期,2023年硬质合金毛利率为15.7%,同比去年的21.65%下降了27.48%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 4.62亿元 - - -
净利润 -2,073.91万元 - - -
2023 营业收入 3.88亿元 5.50亿元 4.28亿元 4.33亿元
净利润 169.84万元 -2,000.84万元 -2,219.08万元 -8,862.23万元
2022 营业收入 4.49亿元 4.52亿元 3.83亿元 3.89亿元
净利润 1,125.95万元 1,182.08万元 -104.00万元 -6,330.28万元
2021 营业收入 3.67亿元 4.08亿元 3.57亿元 3.92亿元
净利润 1,198.33万元 1,229.40万元 1,589.60万元 -1,542.33万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占27%、三季度占23%、四季度占26%

PART 3
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比增加18.87%,净利润由盈转亏

2024年一季度,翔鹭钨业营业总收入为4.62亿元,去年同期为3.88亿元,同比增长18.87%,净利润为-2,073.91万元,去年同期为169.84万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,259.79万元,去年同期为-193.95万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.62亿元 3.88亿元 18.87%
营业成本 4.43亿元 3.52亿元 25.95%
销售费用 157.12万元 193.69万元 -18.88%
管理费用 1,195.03万元 1,104.41万元 8.20%
财务费用 1,150.74万元 1,135.29万元 1.36%
研发费用 1,566.32万元 1,376.20万元 13.82%
所得税费用 5.90万元 8.99万元 -34.35%

2024年一季度主营业务利润为-2,259.79万元,去年同期为-193.95万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为4.62亿元,同比增长18.87%,不过毛利率本期为4.14%,同比大幅下降了5.39%,导致主营业务利润亏损增大。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,翔鹭钨业近十二个月的滚动营收为17亿元,在钨行业中,翔鹭钨业的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。

钨营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
厦门钨业 352 3.38 17 13.54
中钨高新 147 6.83 9.39 21.21
章源钨业 37 11.30 1.72 1.40
翔鹭钨业 17 4.69 -0.90 --
Almonty Industries 1.52 11.42 -0.86 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

翔鹭钨业属于有色金属行业,专注于钨制品及深加工领域。 近三年,钨行业受新能源、高端装备制造需求驱动,市场规模稳步增长。碳化钨在硬质合金领域的应用占比持续提升,叠加光伏、半导体等新兴领域需求,2025年全球钨消费量预计突破12万吨。未来行业将向高附加值产品集中,复合年均增长率或维持5%-7%,中国仍主导全球供应链。

2、市场地位及占有率

翔鹭钨业在国内钨制品领域位列前五,硬质合金细分市场占有率约8%,核心产品APT(仲钨酸铵)年产能超1万吨,位居行业第二梯队,客户覆盖全球30余个国家和地区。

3、主要竞争对手

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