根据*ST南置2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.94亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.92亿元，较去年同期亏损增大。*ST南置2024年第一季度净利润2.36亿元，业绩扭亏为盈。

2023年公司的主营业务为房地产业，主要产品包括物业销售和物业出租及物业管理两项，其中物业销售占比46.74%，物业出租及物业管理占比46.67%。

2023年物业销售营收4.95亿元，同比去年的92.91亿元大幅下降了94.67%。同期，2023年物业销售毛利率为-26.98%，同比去年的13.1%大幅下降了近3倍。

2022年，该产品名称由“房地产销售”变更为“物业销售”。

2023年物业出租及物业管理营收4.94亿元，同比去年的4.51亿元小幅增长了9.55%。同期，2023年物业出租及物业管理毛利率为-91.07%，同比去年的-120.59%增长了24.48%。

2018年，该产品名称由“物管出租及物管费收入”变更为“物业出租及物业管理”。

2024年一季度，*ST南置营业总收入为1.94亿元，去年同期为1.94亿元，同比基本持平，净利润为2.36亿元，去年同期为-1.80亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然主营业务利润本期为-2.97亿元，去年同期为-1.54亿元，亏损增大；

但是投资收益本期为5.45亿元，去年同期为-2,232.52万元，扭亏为盈。

2024年一季度主营业务利润为-2.97亿元，去年同期为-1.54亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于毛利率本期为-62.24%，同比大幅下降了67.82%。

*ST南置2024年一季度非主营业务利润为5.25亿元，去年同期为-2,699.35万元，扭亏为盈。

2024年一季度，*ST南置净现金流为-16.62亿元，去年同期为-3.79亿元，较去年同期大幅下降3.38倍。

2024年一季度，企业资产负债率为90.07%，去年同期为86.40%，负债率很高且增加了3.67%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为251.51亿元，同比小幅下降12.80%，另外总负债本期为226.53亿元，同比小幅下降9.10%。

有息负债从2021年一季度到2024年一季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。

本期有息负债为41.87亿元，去年同期为59.93亿元，同比大幅下降30.13%，主要是一年内到期的非流动负债同比大幅下降63.14%，长期借款同比小幅下降9.10%。

流动比率为0.92，去年同期为1.00，同比小幅下降，流动比率降低到了一个较低的水平。

另外速动比率为0.24，去年同期为0.29，同比下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.04，去年同期为0.11，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

截止到2025年6月20日，*ST南置近十二个月的滚动营收为30亿元，在商业地产行业中，*ST南置的全国排名为7名，全球排名为33名。

南国置业属于商业地产开发与运营行业，聚焦商业综合体、写字楼、文化产业园等业态。 近三年，商业地产行业受宏观经济波动及消费复苏影响呈现结构性分化，传统购物中心增速放缓，但城市更新与智慧商业场景需求推动行业转型。2024年行业整体规模达4.2万亿元，核心城市优质商业项目租金年增长约3%-5%，未来趋势将向轻资产运营、数字化服务及文商旅融合方向延伸，下沉市场社区型商业或成新增长点。

南国置业在国内商业地产领域属区域型龙头企业，依托央企电建地产资源，重点布局武汉、南京等二线核心城市，持有运营商业面积超120万平方米，区域市场占有率约3%-5%，位列行业第二梯队。

最近4年一季度，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年一季度扣非净利润亏损持续增加，2024年一季度扣非净利润亏损3.18亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，主营利润近3年一季度亏损持续增加，由于毛利率的大幅下降，2024年一季度主营利润亏损2.97亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期南国置业PE-TTM为负，参考价值不大。