宁波东力(002164)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
宁波东力股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“宋济隆”。公司从事的主要业务是专注于齿轮箱、电机及传动装置的研发、生产和服务。公司主要产品有传动设备、门控系统。
根据宁波东力2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.06亿元，同比小幅下降7.50%。扣非净利润412.99万元，同比大幅增长2.90倍。宁波东力2024年第一季度净利润733.16万元，业绩同比下降18.15%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,587.12万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为装备制造业，其中传动设备为第一大收入来源，占比83.91%。
2021年-2023年传动设备营收呈小幅下降趋势，从2021年的14.09亿元，小幅下降到2023年的12.48亿元。2019年-2023年传动设备毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的27.37%，大幅下降到了2023年的18.28%。
2017年，该产品名称由“齿轮箱、电机”，整合为“传动设备”。
2023年门控系统营收2.17亿元，同比去年的1.72亿元增长了26.36%。2019年-2023年门控系统毛利率呈下降趋势，从2019年的43.53%，下降到了2023年的30.69%。
本期净利润为733.16万元，去年同期895.70万元，同比下降18.15%。
虽然（1）所得税费用本期收益172.71万元，去年同期支出253.45万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益102.39万元，去年同期损失83.97万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为214.51万元，去年同期为716.73万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为714.33万元，去年同期为1,045.37万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.06亿元 |
3.30亿元 |
-7.50% |
| 营业成本 |
2.49亿元 |
2.59亿元 |
-3.89% |
| 销售费用 |
1,407.48万元 |
1,380.86万元 |
1.93% |
| 管理费用 |
1,484.45万元 |
2,304.95万元 |
-35.60% |
| 财务费用 |
335.58万元 |
451.58万元 |
-25.69% |
| 研发费用 |
1,907.48万元 |
1,724.52万元 |
10.61% |
| 所得税费用 |
-172.71万元 |
253.45万元 |
-168.14% |
2024年一季度主营业务利润为214.51万元，去年同期为716.73万元，同比大幅下降70.07%。
虽然管理费用本期为1,484.45万元，同比大幅下降35.60%，不过（1）营业总收入本期为3.06亿元，同比小幅下降7.50%；（2）毛利率本期为18.66%，同比小幅下降了3.06%，导致主营业务利润同比大幅下降。
宁波东力2024年一季度非主营业务利润为345.94万元，去年同期为432.41万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
214.51万元 |
29.26% |
716.73万元 |
-70.07% |
| 资产减值损失 |
102.39万元 |
13.97% |
-83.97万元 |
221.95% |
| 其他收益 |
714.33万元 |
97.43% |
1,045.37万元 |
-31.67% |
| 信用减值损失 |
-446.63万元 |
-60.92% |
-589.52万元 |
24.24% |
| 资产处置收益 |
-113.20万元 |
-15.44% |
1,845.06元 |
-61453.19% |
| 其他 |
103.85万元 |
14.17% |
94.39万元 |
10.03% |
| 净利润 |
733.16万元 |
100.00% |
895.70万元 |
-18.15% |
截止到2025年6月20日，宁波东力近十二个月的滚动营收为15亿元，在齿轮行业中，宁波东力的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
齿轮营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国高速传动 |
221 |
2.99 |
-65.57 |
-- |
| 双环传动 |
88 |
17.66 |
10 |
46.40 |
| RENK |
70 |
134.05 |
2.30 |
-- |
| 杭齿前进 |
23 |
2.44 |
2.41 |
20.67 |
| 宁波东力 |
15 |
-3.26 |
0.46 |
-48.32 |
| hGears |
7.93 |
-10.79 |
-1.75 |
-- |
| 夏厦精密 |
6.66 |
7.01 |
0.62 |
-11.04 |
| 丰立智能 |
5.05 |
-3.88 |
0.17 |
-34.87 |
| 旺成科技 |
3.48 |
-1.60 |
0.35 |
-1.81 |
| 丰安股份 |
1.56 |
-2.33 |
0.33 |
-10.13 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宁波东力属于通用设备制造业，专注于齿轮箱、减速器及传动装置的设计、制造与销售。 通用设备制造业近三年受机器人、风电及自动化升级驱动，整体市场规模年均增速约8.5%。2024年减速器领域因机器人产业链需求爆发，市场规模突破900亿元，预计2025年将超千亿。未来趋势集中于高精度传动技术研发、行业集中度提升及新能源应用场景拓展，但中小企业面临技术迭代与成本压力，头部企业通过垂直整合强化竞争力。
宁波东力是国内齿轮箱和行星减速器领域的核心供应商，在冶金、矿山等细分市场占有率约6%-8%，暂未进入行业前三。2024年其风电齿轮箱业务营收占比提升至15%，但整体市占率未披露，显示其在细分领域具备局部优势但综合竞争力待提升。
