东方明珠(600637)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
东方明珠新媒体股份有限公司于1993年上市。公司主要从事IPTV、互联网电视、手机电视等新媒体业务运营。公司主要产品或服务包括影视互娱、媒体网络、视频购物、文旅消费、投资管理。
根据东方明珠2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收15.95亿元，同比小幅下降6.54%。扣非净利润9,305.95万元，同比大幅下降46.27%。东方明珠2024年第一季度净利润1.02亿元，业绩同比大幅下降58.44%。
2023年公司的主要业务为智慧广电业务，占比高达65.34%。
2023年智慧广电业务营收52.10亿元，同比去年的48.27亿元小幅增长了7.95%。同期，2023年智慧广电业务毛利率为24.15%，同比去年的27.71%小幅下降了12.85%。
2023年文化消费业务营收24.20亿元，同比去年的14.96亿元大幅增长了61.74%。同期，2023年文化消费业务毛利率为50.32%，同比去年的35.3%大幅增长了42.55%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
15.95亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
1.02亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
17.07亿元 |
18.41亿元 |
20.59亿元 |
23.67亿元 |
| 净利润 |
2.46亿元 |
2.68亿元 |
2.94亿元 |
-1.84亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
16.98亿元 |
13.43亿元 |
15.96亿元 |
20.67亿元 |
| 净利润 |
1.30亿元 |
8,204.24万元 |
1,610.19万元 |
-8,931.57万元 |
| 2021 |
营业收入 |
20.21亿元 |
24.89亿元 |
18.86亿元 |
26.72亿元 |
| 净利润 |
2.43亿元 |
5.74亿元 |
1.70亿元 |
9.57亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占23%、四季度占29%
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低6.54%，净利润同比大幅降低58.44%
2024年一季度，东方明珠营业总收入为15.95亿元，去年同期为17.06亿元，同比小幅下降6.54%，净利润为1.02亿元，去年同期为2.46亿元，同比大幅下降58.44%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）公允价值变动收益本期为-1,092.10万元，去年同期为8,003.49万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为1.56亿元，去年同期为2.14亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.95亿元 |
17.06亿元 |
-6.54% |
| 营业成本 |
10.71亿元 |
11.38亿元 |
-5.81% |
| 销售费用 |
1.60亿元 |
1.41亿元 |
13.97% |
| 管理费用 |
1.86亿元 |
1.93亿元 |
-3.94% |
| 财务费用 |
-3,673.92万元 |
-3,523.46万元 |
-4.27% |
| 研发费用 |
4,599.57万元 |
4,378.24万元 |
5.06% |
| 所得税费用 |
6,209.88万元 |
7,449.50万元 |
-16.64% |
2024年一季度主营业务利润为1.56亿元，去年同期为2.14亿元，同比下降26.90%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为15.95亿元，同比小幅下降6.54%；（2）毛利率本期为32.82%，同比有所下降了0.52%。
截止到2025年6月20日，东方明珠近十二个月的滚动营收为77亿元，在电视媒体行业中，东方明珠的全国排名为2名，全球排名为16名。
电视媒体营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Warner Bros Discovery 华纳兄弟探索频道 |
2827 |
47.75 |
-813.16 |
-- |
| RTL Group 卢森堡广播电视集团 |
515 |
1.19 |
39 |
-- |
| Nexstar Media |
389 |
5.17 |
52 |
-4.71 |
| ITV 英国独立电视台 |
337 |
0.34 |
39 |
2.58 |
| Prosiebensat.1 Media |
324 |
-4.47 |
4.21 |
-51.57 |
| Fuji Media 富士媒体控股 |
273 |
1.60 |
-9.99 |
-- |
| Gray Television 格林电视 |
262 |
14.73 |
27 |
60.91 |
| Sinclair Broadcast 辛克来广播集团 |
255 |
-16.68 |
22 |
-- |
| Mediaset |
244 |
0.40 |
11 |
-28.30 |
| Grupo Televisa 墨西哥电视 |
236 |
-15.59 |
-31.20 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 东方明珠 |
77 |
-5.32 |
6.69 |
-28.90 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
东方明珠属于电信、广播电视和卫星传输服务行业。 近三年，电信、广播电视及卫星传输服务行业在政策推动下加速数字化转型，智慧广电与5G技术融合成为核心驱动力，2024年行业规模突破1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦超高清视频、元宇宙内容生态及垂直领域应用，预计2027年市场空间将达1.8万亿元。
东方明珠作为上海文化广播影视集团旗下核心上市平台，综合实力居行业第一梯队，在融合媒体、智慧广电领域具备全国性布局，2024年其智慧广电5G业务覆盖用户超5000万，文旅板块年接待量超千万人次，综合市占率约6%-8%。
