电广传媒(000917)2024年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
湖南电广传媒股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“湖南省国有文化资产监督管理委员会”。公司主营业务涵盖文旅、投资、广告、游戏业务等，主要产品广告运营、影视节目制作发行、旅游业、酒店、房地产、艺术品、投资管理、游戏、智能硬件等。
根据电广传媒2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8.98亿元，同比小幅增长11.65%。扣非净利润2,496.57万元，同比大幅增长71.55%。电广传媒2024年第一季度净利润5,646.29万元，业绩同比增长22.64%。本期经营活动产生的现金流净额为4,324.98万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为广告运营、投资管理收入、游戏收入。
2023年广告运营营收24.70亿元，同比去年的24.05亿元基本持平。同期，2023年广告运营毛利率为3.77%，同比去年的4.82%下降了21.78%。
2023年投资管理营收4.92亿元，同比去年的5.17亿元小幅下降了4.7%。同期，2023年投资管理毛利率为99.94%，同比去年的99.27%基本持平。
2023年游戏营收4.51亿元，同比去年的4.53亿元基本持平。同期，2023年游戏毛利率为72.08%，同比去年的73.53%基本持平。
本期净利润为5,646.29万元，去年同期4,604.05万元，同比增长22.64%。
虽然（1）主营业务利润本期为-139.19万元，去年同期为2,178.57万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为289.34万元，去年同期为2,298.71万元，同比大幅下降。
但是投资收益本期为9,386.66万元，去年同期为1,296.44万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.98亿元 |
8.04亿元 |
11.65% |
| 营业成本 |
6.33亿元 |
5.64亿元 |
12.13% |
| 销售费用 |
8,687.94万元 |
5,413.37万元 |
60.49% |
| 管理费用 |
1.22亿元 |
1.11亿元 |
9.89% |
| 财务费用 |
2,305.59万元 |
2,384.33万元 |
-3.30% |
| 研发费用 |
2,872.30万元 |
2,418.58万元 |
18.76% |
| 所得税费用 |
3,168.47万元 |
2,908.84万元 |
8.93% |
2024年一季度主营业务利润为-139.19万元，去年同期为2,178.57万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为8.98亿元，同比小幅增长11.65%，不过（1）销售费用本期为8,687.94万元，同比大幅增长60.49%；（2）毛利率本期为29.57%，同比有所下降了0.30%，导致主营业务利润由盈转亏。
电广传媒2024年一季度非主营业务利润为8,953.95万元，去年同期为5,334.33万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-139.19万元 |
-2.47% |
2,178.57万元 |
-106.39% |
| 投资收益 |
9,386.66万元 |
166.25% |
1,296.44万元 |
624.03% |
| 其他 |
-364.45万元 |
-6.46% |
4,050.02万元 |
-109.00% |
| 净利润 |
5,646.29万元 |
100.00% |
4,604.05万元 |
22.64% |
截止到2025年6月20日，电广传媒近十二个月的滚动营收为39亿元，在有线电视行业中，电广传媒的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
有线电视营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Comcast 康卡斯特 |
8895 |
2.06 |
1164 |
4.57 |
| Charter Communications |
3960 |
2.15 |
365 |
2.98 |
| Altice USA |
644 |
-3.90 |
-7.40 |
-- |
| Sirius XM 天狼星卫星广播 |
625 |
0.01 |
-119.70 |
-- |
| Cable One |
114 |
-0.55 |
1.04 |
-63.25 |
| 华数传媒 |
94 |
3.46 |
5.34 |
-16.18 |
| 江苏有线 |
80 |
2.28 |
3.65 |
5.07 |
| Liberty Broadband |
73 |
0.94 |
62 |
5.89 |
| WideOpenWest |
45 |
-4.56 |
-4.23 |
-- |
| 电广传媒 |
39 |
-3.48 |
0.96 |
-33.78 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
电广传媒属于文化传媒行业，涵盖广告代理、影视制作、有线网络运营及文旅融合业务。 文化传媒行业近三年受数字化转型驱动，2024年市场规模突破2.1万亿元，复合增长率约7.8%。政策推动媒体融合与内容创新，短视频、AI生成内容及元宇宙应用成为增长引擎。未来三年预计年均增速保持6%-8%，5G+超高清技术、沉浸式体验及版权运营将主导市场扩容，2027年市场空间或达2.8万亿元。
电广传媒为区域综合性传媒龙头，依托湖南广电资源，有线电视用户覆盖超600万户，广告代理业务在华中区域市占率超25%，影视内容投资占营收比重提升至18%，但全国性竞争力弱于头部央企及互联网平台。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 电广传媒（000917） |
综合性传媒集团，涵盖广告、影视、文旅 |
2024年有线网络业务营收占比35%，文旅项目投资规模达12亿元 |
| 蓝色光标（300058） |
数字营销与公关服务龙头企业 |
2025年一季度AI营销工具覆盖客户超2000家，营收占比提升至42% |
| 华策影视（300133） |
电视剧制作发行头部企业 |
2024年电视剧市场份额达14%，网络剧产量居行业前三 |
| 华谊兄弟（300027） |
影视内容制作及IP运营商 |
2025年春节档影片票房贡献营收占比31%，院线业务收缩聚焦内容制作 |
| 省广集团（002400） |
全链路数字化营销服务商 |
2024年汽车行业广告代理规模超15亿元，占整体营收39% |
