新媒股份(300770)2024年一季报深度解读:所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
广东南方新媒体股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“广东广播电视台”。公司主营业务包括IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务及商务运营业务。公司主要产品包括广东IPTV视听类增值业务、互联网电视业务、算法广告、电视购彩等。
根据新媒股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.01亿元,同比小幅增长12.30%。扣非净利润1.48亿元,同比小幅下降10.10%。新媒股份2024年第一季度净利润1.48亿元,业绩同比小幅下降13.15%。本期经营活动产生的现金流净额为2.04亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为信息传播业,主要产品包括IPTV基础业务和互联网视听业务两项,其中IPTV基础业务占比53.10%,互联网视听业务占比39.75%。
1、IPTV基础业务
2020年-2023年IPTV基础业务营收呈增长趋势,从2020年的7.01亿元,增长到2023年的8.09亿元。2020年-2023年IPTV基础业务毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的60.78%,小幅下降到了2023年的53.51%。
2、互联网视听业务
2020年-2023年互联网视听业务营收呈大幅增长趋势,从2020年的4.52亿元,大幅增长到2023年的6.06亿元。2023年互联网视听业务毛利率为56.2%,同比去年的55.76%基本持平。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 4.01亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.48亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 3.57亿元 | 3.50亿元 | 4.02亿元 | 4.15亿元 |
净利润 | 1.70亿元 | 1.59亿元 | 1.70亿元 | 2.08亿元 | |
2022 | 营业收入 | 3.88亿元 | 3.54亿元 | 3.63亿元 | 3.23亿元 |
净利润 | 1.72亿元 | 1.66亿元 | 1.75亿元 | 1.78亿元 | |
2021 | 营业收入 | 3.26亿元 | 3.32亿元 | 3.57亿元 | 3.94亿元 |
净利润 | 1.62亿元 | 2.00亿元 | 1.83亿元 | 1.34亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占27%
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降13.15%
本期净利润为1.48亿元,去年同期1.70亿元,同比小幅下降13.15%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然主营业务利润本期为1.80亿元,去年同期为1.69亿元,同比小幅增长;
但是(1)所得税费用本期支出2,642.76万元,去年同期支出142.47万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失332.83万元,去年同期收益178.07万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长6.47%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4.01亿元 | 3.57亿元 | 12.30% |
营业成本 | 1.99亿元 | 1.68亿元 | 18.08% |
销售费用 | 993.35万元 | 716.91万元 | 38.56% |
管理费用 | 1,177.25万元 | 1,178.51万元 | -0.11% |
财务费用 | -1,396.71万元 | -1,479.53万元 | 5.60% |
研发费用 | 1,195.14万元 | 1,129.36万元 | 5.82% |
所得税费用 | 2,642.76万元 | 142.47万元 | 1754.92% |
2024年一季度主营业务利润为1.80亿元,去年同期为1.69亿元,同比小幅增长6.47%。
虽然毛利率本期为50.32%,同比小幅下降了2.43%,不过营业总收入本期为4.01亿元,同比小幅增长12.30%,推动主营业务利润同比小幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日,新媒股份近十二个月的滚动营收为16亿元,在电视媒体行业中,新媒股份的全国排名为3名,全球排名为21名。
电视媒体营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Warner Bros Discovery 华纳兄弟探索频道 | 2827 | 47.75 | -813.16 | -- |
RTL Group 卢森堡广播电视集团 | 515 | 1.19 | 39 | -- |
Nexstar Media | 389 | 5.17 | 52 | -4.71 |
ITV 英国独立电视台 | 337 | 0.34 | 39 | 2.58 |
Prosiebensat.1 Media | 324 | -4.47 | 4.21 | -51.57 |
Fuji Media 富士媒体控股 | 273 | 1.60 | -9.99 | -- |
Gray Television 格林电视 | 262 | 14.73 | 27 | 60.91 |
Sinclair Broadcast 辛克来广播集团 | 255 | -16.68 | 22 | -- |
Mediaset | 244 | 0.40 | 11 | -28.30 |
Grupo Televisa 墨西哥电视 | 236 | -15.59 | -31.20 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
新媒股份 | 16 | 3.86 | 6.58 | -1.08 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新媒股份属于新媒体行业,核心业务聚焦于网络视听服务领域。 近三年新媒体行业呈现高度集中化,头部平台占据超90%市场份额。未来趋势将围绕内容多元化、技术驱动(如AI与VR融合)及政策合规性展开,预计2025年市场规模突破6000亿元,泛娱乐、知识付费细分领域增长显著。
2、市场地位及占有率
新媒股份在省级IPTV运营领域处于领先地位,广东省内用户渗透率超70%,全国IPTV业务营收规模位列前三,依托内容整合与牌照优势巩固行业竞争力。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
新媒股份(300770) | 广东省IPTV及互联网电视运营商 | 2025年IPTV业务覆盖超2000万家庭用户,省内市占率持续领先 |
东方明珠(600637) | 全媒体文化资源整合平台 | 2025年IPTV用户规模突破8000万,长三角区域营收占比达45% |
芒果超媒(300413) | 以芒果TV为核心的融媒体平台 | 2025年自制内容营收占比提升至62%,会员付费业务增速维持行业前三 |
海看股份(301262) | 山东省IPTV业务独家运营商 | 2025年IPTV业务ARPU值同比增长18%,覆盖省内90%以上智能电视终端 |
华数传媒(000156) | 浙江省数字电视网络运营商 | 2025年智慧家庭业务收入占比突破35%,4K超高清内容储备量居全国省级平台首位 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1.48亿元,较上期有所下降。
由于营收的小幅增长,2024年一季度主营利润1.80亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 91 | 74 |
行业中位数 | 63 | 46 |
行业排名 | 1 | 1 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
M值 | 分数 | - | 0.34 | - | -3.25 | - |
描述 | - | 非常有可能 | - | 可能性不高 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
M值范围 | 财务造假可能 |
---|---|
分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
-1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,新媒股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,新媒股份的PE-TTM是13.98,而电视广播行业的PE-TTM是34.00,新媒股份的PE-TTM远低于电视广播行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
新媒股份 | 6.002485 | 413 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
新媒股份 | 6.656136 | 253 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
新媒股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
6.0024 | 6.6561 | 1 | 144 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 新媒股份 | 666 | 144 |
2 | 海看股份 | 1556 | 599 |
3 | 电广传媒 | 4228 | 2228 |
文章来源:碧湾App
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