凯美特气(002549)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
湖南凯美特气体股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“祝恩福”。公司是以石油化工尾气(废气)火炬气回收利用的专业环保企业。主要产品为高纯食品级液体二氧化碳、液氧、液氮和液氩。
根据凯美特气2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.43亿元,同比基本持平。扣非净利润-7,835.03万元,较去年同期亏损增大。凯美特气2024年第一季度净利润-7,612.69万元,业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为生态保护和环境治理业,占比高达99.79%,主要产品包括二氧化碳、氢气、燃料类产品三项,二氧化碳占比34.98%,氢气占比32.72%,燃料类产品占比24.74%。
1、二氧化碳
2023年二氧化碳营收2.00亿元,同比去年的2.45亿元下降了18.56%。同期,2023年二氧化碳毛利率为37.78%,同比去年的43.46%小幅下降了13.07%。
2、氢气
2016年-2023年氢气营收呈大幅增长趋势,从2016年的4,109.17万元,大幅增长到2023年的1.87亿元。2019年-2023年氢气毛利率呈下降趋势,从2019年的30.49%,下降到了2023年的22.96%。
3、燃料类产品
2023年燃料类产品营收1.41亿元,同比去年的1.48亿元小幅下降了4.66%。同期,2023年燃料类产品毛利率为21.46%,同比去年的35.6%大幅下降了39.72%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 1.43亿元 | - | - | - |
净利润 | -7,612.69万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 1.39亿元 | 1.55亿元 | 1.24亿元 | 1.53亿元 |
净利润 | -903.35万元 | 1,776.96万元 | -2,452.26万元 | -1,095.85万元 | |
2022 | 营业收入 | 2.01亿元 | 1.62亿元 | 1.81亿元 | 3.07亿元 |
净利润 | 5,709.05万元 | 2,664.94万元 | 3,289.21万元 | 5,123.17万元 | |
2021 | 营业收入 | 1.28亿元 | 1.73亿元 | 1.85亿元 | 1.81亿元 |
净利润 | 1,599.37万元 | 4,217.21万元 | 4,357.98万元 | 3,667.17万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占28%
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入基本持平,净利润亏损持续增大
2024年一季度,凯美特气营业总收入为1.43亿元,去年同期为1.39亿元,同比基本持平,净利润为-7,612.69万元,去年同期为-903.35万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-8,218.36万元,去年同期为-1,998.86万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.43亿元 | 1.39亿元 | 2.56% |
营业成本 | 1.20亿元 | 1.07亿元 | 12.38% |
销售费用 | 1,882.26万元 | 934.11万元 | 101.50% |
管理费用 | 7,809.39万元 | 2,796.89万元 | 179.22% |
财务费用 | -66.37万元 | 304.86万元 | -121.77% |
研发费用 | 741.32万元 | 1,049.63万元 | -29.37% |
所得税费用 | -64.19万元 | -352.91万元 | 81.81% |
2024年一季度主营业务利润为-8,218.36万元,去年同期为-1,998.86万元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于(1)管理费用本期为7,809.39万元,同比大幅增长179.22%;(2)销售费用本期为1,882.26万元,同比大幅增长101.50%;(3)毛利率本期为16.13%,同比大幅下降了7.32%。
全国排名
截止到2025年6月20日,凯美特气近十二个月的滚动营收为5.88亿元,在工业气体行业中,凯美特气的全国排名为9名,全球排名为15名。
工业气体营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Linde 林德 | 2373 | 2.34 | 472 | 19.72 |
Air Liquide 液化空气 | 2240 | 5.06 | 274 | 8.73 |
Air Products & Chemicals 空气化工 | 870 | 5.44 | 275 | 22.18 |
Taiyo Nippon Sanso 太阳日酸 | 648 | 10.97 | 49 | 15.50 |
杭氧股份 | 137 | 4.91 | 9.22 | -8.24 |
金宏气体 | 25 | 13.19 | 2.01 | 6.40 |
广钢气体 | 21 | 21.32 | 2.48 | 27.15 |
Praxair 普莱克斯 | 21 | 25.34 | 1.34 | 20.20 |
中船特气 | 19 | 3.63 | 3.04 | -5.07 |
和远气体 | 15 | 15.62 | 0.73 | -6.75 |
... | ... | ... | ... | ... |
凯美特气 | 5.88 | -4.14 | -0.49 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
凯美特气属于环境保护行业中的工业废气治理及特种气体生产领域。 环境保护行业近三年受碳中和政策驱动,工业废气治理需求持续增长,2024年市场规模预计突破2000亿元,年复合增长率超10%。未来行业将聚焦碳捕集、高纯度特种气体(如电子级气体)及智能化治理技术,半导体、新能源等领域的高端气体需求有望成为新增长点。
2、市场地位及占有率
凯美特气在工业尾气回收领域具备技术优势,其食品级二氧化碳产品占据国内细分市场约15%份额,2024年光刻气等电子特气产品通过客户认证并实现小规模量产,但整体市场占有率尚未进入行业前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
凯美特气(002549) | 工业尾气回收及特种气体生产 | 2025年电子特气产线扩建中,光刻气验证进度领先 |
中材科技(002080) | 环保复合材料及工程服务 | 2024年环保材料营收占比18% |
龙净环保(600388) | 大气污染治理综合服务商 | 火电超低排放改造市场占有率连续三年居首 |
菲达环保(600526) | 烟气治理设备制造商 | 2024年燃煤锅炉除尘设备出货量达行业前五 |
远达环保(600292) | 脱硫脱硝及水务处理 | 2025年碳捕集示范项目签约规模突破5亿元 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损7,612.69万元,亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近3年一季度持续下降,2024年一季度主营利润亏损8,218.36万元,较去年同期亏损大幅加剧,一方面是因为公司管理费用在大幅增长,另一方面则是毛利率在大幅下降。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 51 | 63 | 26 | 29 | 15 |
行业中位数 | 56 | 68 | 53 | 65 | 52 |
行业排名 | 42 | 45 | 42 | 60 | 67 |
工业气体行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 硅烷科技 | 83 | 硅烷科技 | 86 |
2 | 侨源股份 | 64 | 侨源股份 | 85 |
3 | 中船特气 | 59 | 中船特气 | 82 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期凯美特气PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
凯美特气 | -2.363681 | 4915 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
凯美特气 | -1.98522 | 4897 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
凯美特气神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-2.363 | -1.985 | 73 | 4932 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 建业股份 | 524 | 96 |
2 | 嘉化能源 | 1039 | 329 |
3 | 康普化学 | 1065 | 344 |
文章来源:碧湾App
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