江淮汽车(600418)2024年一季报深度解读:其他收益同比下降导致净利润同比大幅下降
安徽江淮汽车集团股份有限公司于2001年上市。公司是一家集商用车、乘用车及动力总成研发、制造、销售和服务于一体的综合型汽车厂商。其主要产品有各类汽车及底盘、风商务车(MPV),瑞鹰越野车(SRV),C级宾悦、B级和悦及和悦RS、A级同悦及同悦RS、A0级悦悦轿车。
根据江淮汽车2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收112.82亿元,同比小幅增长4.61%。扣非净利润-1,076.42万元,较去年同期亏损有所减小。江淮汽车2024年第一季度净利润6,656.84万元,业绩同比大幅下降50.60%。本期经营活动产生的现金流净额为-12.26亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为制造业,主要产品包括商用车和乘用车两项,其中商用车占比46.70%,乘用车占比35.36%。
2023年商用车营收210.24亿元,同比去年的161.14亿元大幅增长了30.47%。同期,2023年商用车毛利率为11.9%,同比去年的8.85%大幅增长了34.46%。
2018年,该产品名称由“商用车(载货汽车多功能商用车)”变更为“商用车”。
2020年-2023年乘用车营收呈大幅增长趋势,从2020年的73.06亿元,大幅增长到2023年的159.16亿元。2020年-2023年乘用车毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的-2.48%,大幅增长到了2023年的8.7%。
2023年客车营收19.63亿元,同比去年的13.60亿元大幅增长了44.36%。同期,2023年客车毛利率为7.61%,同比去年的4.47%大幅增长了70.25%。
2021年-2023年底盘营收呈大幅增长趋势,从2021年的9,795.26万元,大幅增长到2023年的1.76亿元。2021年-2023年底盘毛利率呈下降趋势,从2021年的17.3%,下降到了2023年的13.34%。
1、营业总收入同比小幅增加4.61%,净利润同比大幅降低50.60%
2024年一季度,江淮汽车营业总收入为112.82亿元,去年同期为107.86亿元,同比小幅增长4.61%,净利润为6,656.84万元,去年同期为1.35亿元,同比大幅下降50.60%。
虽然(1)信用减值损失本期损失4,916.82万元,去年同期损失7,560.93万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出1,556.53万元,去年同期支出4,177.15万元,同比大幅下降。
但是(1)其他收益本期为1.73亿元,去年同期为2.32亿元,同比下降;(2)投资收益本期为-4,109.18万元,去年同期为64.13万元,由盈转亏。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
112.82亿元 |
107.86亿元 |
4.61% |
营业成本 |
99.76亿元 |
95.23亿元 |
4.76% |
销售费用 |
4.40亿元 |
3.38亿元 |
30.27% |
管理费用 |
4.10亿元 |
3.64亿元 |
12.62% |
财务费用 |
-1,283.61万元 |
5,226.20万元 |
-124.56% |
研发费用 |
3.44亿元 |
3.70亿元 |
-6.88% |
所得税费用 |
1,556.53万元 |
4,177.15万元 |
-62.74% |
2024年一季度主营业务利润为599.40万元,去年同期为1,750.70万元,同比大幅下降65.76%。
虽然营业总收入本期为112.82亿元,同比小幅增长4.61%,不过毛利率本期为11.58%,同比有所下降了0.13%,导致主营业务利润同比大幅下降。
江淮汽车2024年一季度非主营业务利润为7,613.97万元,去年同期为1.59亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
599.40万元 |
9.00% |
1,750.70万元 |
-65.76% |
投资收益 |
-4,109.18万元 |
-61.73% |
64.13万元 |
-6507.83% |
公允价值变动收益 |
1,572.30万元 |
23.62% |
1,872.12万元 |
-16.02% |
资产减值损失 |
-2,163.35万元 |
-32.50% |
-1,870.06万元 |
-15.68% |
其他收益 |
1.73亿元 |
260.22% |
2.32亿元 |
-25.25% |
信用减值损失 |
-4,916.82万元 |
-73.86% |
-7,560.93万元 |
34.97% |
其他 |
935.83万元 |
14.06% |
1,083.82万元 |
-13.66% |
净利润 |
6,656.84万元 |
100.00% |
1.35亿元 |
-50.60% |
2024年一季度,江淮汽车净现金流为-17.15亿元,去年同期为5.38亿元,由正转负。
截止到2025年6月20日,江淮汽车近十二个月的滚动营收为422亿元,在新能源整车行业中,江淮汽车的全国排名为6名,全球排名为14名。
新能源整车营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Toyota Motor 丰田汽车 |
23803 |
15.25 |
2361 |
18.69 |
比亚迪 |
7771 |
53.20 |
403 |
136.45 |
比亚迪股份 |
7771 |
54.36 |
403 |
136.45 |
Tesla 特斯拉 |
7023 |
21.98 |
510 |
8.71 |
上汽集团 |
6276 |
-6.98 |
17 |
-59.20 |
小米集团 |
3659 |
3.68 |
237 |
6.95 |
吉利汽车 |
2402 |
33.21 |
166 |
50.83 |
长城汽车 |
2022 |
14.02 |
127 |
23.57 |
长安汽车 |
1597 |
14.96 |
73 |
27.26 |
赛力斯 |
1452 |
105.54 |
59 |
-- |
... |
... |
... |
... |
... |
江淮汽车 |
422 |
1.54 |
-17.84 |
-- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。