东风股份(600006)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
东风汽车股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为全系列轻型商用车整车以及动力总成的研发、生产制造和销售。主要产品包括乘用车和商用车两大类.
根据东风股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收32.86亿元，同比增长24.61%。扣非净利润1.22亿元，同比大幅增长154.96%。东风股份2024年第一季度净利润1.40亿元，业绩同比大幅增长39.36%。本期经营活动产生的现金流净额为-17.25亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为汽车制造业，其中轻型商用车为第一大收入来源，占比83.60%。
2021年-2023年轻型商用营收呈下降趋势，从2021年的130.89亿元，下降到2023年的100.90亿元。2020年-2023年轻型商用毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的14.04%，大幅下降到了2023年的3.2%。
2023年，该产品名称由“轻型货车、新能源车”，整合为“轻型商用”。
2023年铸件及其他营收10.14亿元，同比去年的7.06亿元大幅增长了43.67%。同期，2023年铸件及其他毛利率为15.48%，同比去年的8.61%大幅增长了79.79%。
2023年，该产品名称由“铸件、发动机、其他”，整合为“铸件及其他”。
本期净利润为1.40亿元，去年同期1.01亿元，同比大幅增长39.36%。
虽然信用减值损失本期损失2,226.55万元，去年同期收益3,796.65万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,642.05万元，去年同期为-4,545.48万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为1.51亿元，去年同期为1.25亿元，同比增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
32.86亿元 |
26.37亿元 |
24.61% |
| 营业成本 |
29.70亿元 |
24.12亿元 |
23.16% |
| 销售费用 |
1.62亿元 |
1.60亿元 |
1.25% |
| 管理费用 |
4,985.12万元 |
5,059.47万元 |
-1.47% |
| 财务费用 |
-2,444.65万元 |
-2,622.20万元 |
6.77% |
| 研发费用 |
1.03亿元 |
7,544.34万元 |
36.29% |
| 所得税费用 |
1,794.96万元 |
2,684.94万元 |
-33.15% |
2024年一季度主营业务利润为1,642.05万元，去年同期为-4,545.48万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为32.86亿元，同比增长24.61%；（2）毛利率本期为9.62%，同比小幅增长了1.07%。
东风股份2024年一季度非主营业务利润为1.42亿元，去年同期为1.73亿元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,642.05万元 |
11.71% |
-4,545.48万元 |
136.13% |
| 投资收益 |
1.51亿元 |
107.66% |
1.25亿元 |
20.97% |
| 信用减值损失 |
-2,226.55万元 |
-15.88% |
3,796.65万元 |
-158.65% |
| 其他 |
1,498.41万元 |
10.69% |
1,362.86万元 |
9.95% |
| 净利润 |
1.40亿元 |
100.00% |
1.01亿元 |
39.36% |
截止到2025年6月20日，东风股份近十二个月的滚动营收为109亿元，在货车卡车行业中，东风股份的全国排名为6名，全球排名为17名。
货车卡车营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Daimler Truck 戴姆勒卡车 |
4477 |
10.79 |
240 |
7.31 |
| Volvo Group 沃尔沃集团 |
3981 |
12.28 |
381 |
15.40 |
| Traton |
3930 |
15.74 |
232 |
83.07 |
| PACCAR 帕卡 |
2420 |
12.69 |
299 |
30.98 |
| Isuzu Motors 五十铃汽车 |
1590 |
8.46 |
67 |
2.11 |
| Iveco 依维柯 |
1266 |
-5.70 |
29 |
60.09 |
| Ford Otomotiv Sanayi |
1083 |
103.02 |
71 |
64.06 |
| 东风集团 |
1062 |
-2.05 |
0.58 |
-82.79 |
| 中国重汽 |
951 |
0.60 |
59 |
10.67 |
| Hino Motors 日野汽车 |
841 |
5.15 |
-107.90 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 东风股份 |
109 |
-11.07 |
0.29 |
-57.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
东风股份属于包装印刷行业，主要从事烟标印刷、医药包装及新能源材料等业务。 包装印刷行业近三年受消费升级及环保政策驱动，逐步向绿色化、智能化转型。2023年市场规模突破1.5万亿元，年复合增长率约5%，但人均消费仍不足发达国家1/3。未来行业将聚焦可降解材料、数字印刷技术及高附加值包装（如医药、电子领域），预计2025年市场空间达1.8万亿元，复合增速升至6%-7%。
东风股份为烟标印刷领域头部企业，国内烟标市占率约10%，位列行业前三。通过布局医药包材及锂电池隔膜业务，2024年高附加值产品营收占比提升至35%，综合竞争力稳居细分市场第一梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 东风股份（601515） |
主营烟标印刷、医药包材及新能源材料 |
2024年烟标市占率10%，医药包材业务营收占比18% |
| 奥瑞金（002701） |
金属包装龙头，覆盖食品饮料及工业品领域 |
2024年三片罐市占率23%，位居行业首位 |
| 紫江企业（600210） |
塑料包装与铝塑膜制造商，聚焦消费及新能源 |
2025年铝塑膜产能扩至1.2亿平方米，市占率15% |
| 劲嘉股份（002191） |
烟标及彩盒包装供应商，拓展电子烟业务 |
2024年烟标市占率9%，电子烟包装营收增长40% |
| 裕同科技（002831） |
高端消费电子包装龙头，布局环保材料研发 |
2025年可降解包装营收占比预计突破25% |
