根据金种子酒2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.67亿元，同比小幅下降13.16%。扣非净利润364.58万元，扭亏为盈。金种子酒2024年半年度净利润1,193.68万元，业绩扭亏为盈。

产品方面，白酒为第一大收入来源，占比84.50%。

2024年半年度，金种子酒营业总收入为6.67亿元，去年同期为7.68亿元，同比小幅下降13.16%，净利润为1,193.68万元，去年同期为-3,683.26万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-131.11万元，去年同期为-3,806.41万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益851.74万元，去年同期损失0.00元，。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为-131.11万元，去年同期为-3,806.41万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为6.67亿元，同比小幅下降13.16%，不过毛利率本期为43.48%，同比大幅增长了13.38%，推动主营业务利润亏损有所减小。

金种子酒2024年半年度非主营业务利润为1,627.71万元，去年同期为516.23万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收6.67亿元，同比小幅下降13.16%，虽然营收在下降，但是研发费用、财务费用、销售费用却在增长。

本期研发费用为1,090.80万元，同比大幅增长45.7%。

研发费用大幅增长的原因是：

虽然委托外部研发费用本期为107.09万元，去年同期为305.25万元，同比大幅下降了64.92%；

但是（1）直接人工费本期为550.70万元，去年同期为208.35万元，同比大幅增长了164.31%；（2）其他本期为127.54万元，去年同期为38.57万元，同比大幅增长了近2倍。

本期财务费用为-237.20万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了40.9%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到19.87%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为248.56万元，去年同期为465.11万元，同比大幅下降了46.56%。

（2）利息净支出本期为-244.84万元，去年同期为-407.04万元，同比大幅增长了39.85%。

本期销售费用为1.28亿元，同比增长24.54%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,006.83万元，去年同期为5,212.81万元，同比大幅增长了34.42%。

（2）广告费本期为1,918.71万元，去年同期为1,421.79万元，同比大幅增长了34.95%。

（3）差旅费本期为948.25万元，去年同期为556.40万元，同比大幅增长了70.42%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为375.60万元。

(2)本期共收到政府补助96.08万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.31亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，金种子酒在建工程余额合计8,577.93万元，相较期初的4,559.85万元大幅增长了88.12%。主要在建的重要工程是优质基酒技术改造及配套工程项目。

建设目标：提升公司优质基酒生产能力，优化生产工艺，增强公司市场竞争力。

建设内容：该项目包括但不限于建设新的酿酒车间、购置先进的酿酒设备、扩建储存设施等，旨在通过技术改造提升公司的基酒生产能力和品质。

建设时间和周期：该项目预计从2019年开始建设，建设周期为两年，计划于2020年12月完成。

预期收益：项目完成后，预计将显著提升公司的基酒产量和质量，有助于优化产品结构，提高市场占有率，从而增加公司的营业收入和利润水平。具体经济效益指标需待项目建成投产后评估确定。

2024年半年度，企业存货周转率为0.45，在2023年半年度到2024年半年度金种子酒存货周转率从0.58下降到了0.45，存货周转天数从310天增加到了400天。2024年半年度金种子酒存货余额合计15.13亿元，占总资产的45.86%，同比去年的13.25亿元小幅增长14.20%。

金种子酒属于白酒制造业，具体为浓香型白酒细分领域。 近年来，白酒行业呈现结构性分化，头部企业依托品牌和渠道优势持续扩张，行业集中度提升。2023年头部企业营收增速超16%，但中小企业面临挤压。未来消费升级驱动高端化，健康饮酒理念推动品类创新，行业整体规模预计保持稳健增长，区域品牌需通过差异化竞争寻求突破。

金种子酒为区域型酒企，主要市场集中于安徽省，在徽酒“四朵金花”中排名靠后，全国市场占有率不足1%，2024年受产品结构升级滞后及渠道调整影响，营收占比进一步收缩。

最近7年半年度，公司扣非净利润仅在2024年盈利，近4年半年度扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近4年半年度亏损持续收窄，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损131.11万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

2024年半年度扣非净利润448.47万元，由于非经常性损益贡献了745.22万元，净利润盈利1,193.68万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入优质基酒技术改造及配套工程项目等，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期金种子酒PE-TTM为负，参考价值不大。