根据风光股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.82亿元，同比大幅增长37.03%。扣非净利润-2,541.33万元，由盈转亏。风光股份2024年半年度净利润-2,077.27万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5,582.59万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括集成助剂和单剂两项，其中集成助剂占比68.52%，单剂占比31.48%。

2024年半年度公司营收4.82亿元，与去年同期的3.51亿元相比，大幅增长了37.03%，主要是因为集成助剂本期营收3.30亿元，去年同期为2.50亿元，同比大幅增长了31.94%。

产品毛利率方面，2024年半年度集成助剂毛利率为8.60%，同比大幅下降65.91%，同期单剂毛利率为7.29%，同比大幅增长101.18%。

2024年半年度，风光股份营业总收入为4.82亿元，去年同期为3.51亿元，同比大幅增长37.03%，净利润为-2,077.27万元，去年同期为4,028.36万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,110.98万元，去年同期为4,098.53万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失745.18万元，去年同期收益232.63万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-2,110.98万元，去年同期为4,098.53万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为4.82亿元，同比大幅增长37.03%，不过毛利率本期为8.19%，同比大幅下降了16.96%，导致主营业务利润由盈转亏。

2024半年度，风光股份固定资产合计7.89亿元，占总资产的32.57%，相比期初的7.16亿元增长了10.19%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.10亿元，主要为在建工程转入的9,786.23万元，占比89.10%。

在此之中：烯烃抗氧化剂催化剂项目转入9,786.23万元。

建设目标：烯烃抗氧化剂催化剂项目旨在扩大公司抗氧剂产品的产能规模，丰富产品种类，进一步巩固公司在行业内的领先地位。通过该项目的实施，公司将新增抗氧剂产能 66,700.00吨/年、烷基酚产能 42,000吨/年、开口剂产能 5,000吨/年、催化剂产品 230吨/年、三乙基铝 8,000吨/年、异丁烯 30,000.00吨/年，进一步延伸产业链，丰富产品种类，开拓新的盈利增长点，扩大产能规模优势，提高整体盈利能力与抗风险能力。

建设内容：项目计划总投资 120,000.00万元，其中建设投资 98,748.56万元，铺底流动资金 21,251.44万元。项目主要包括设备购置及材料费 51,259.15万元、安装工程费 12,752.81万元、建筑工程费 25,696.70万元、其他费用 9,039.91万元。项目内容涵盖新建生产线、购置先进生产设备、建设配套基础设施等，确保项目的顺利实施和高效运行。

建设时间和周期：项目建设期为 36个月，由子公司艾科莱特作为实施主体。募集资金到位后，将对艾科莱特进行增资或借款。公司组建筹建小组进行建设，负责对工程招标、质量、实施进度、施工现场等进行管理协调，确保项目按时完工并投入使用。

预期收益：项目达产后，主要经济指标如下：年均营业收入（含税）202,579.10万元，年均税后净利润 34,762.40万元，投资回收期（税后）5.66年（含建设期 3年），内部收益率（税后）45.01%。项目将显著提升公司的市场竞争力和盈利能力，为公司未来的发展奠定坚实基础。

2024年半年度，公司的其他收益为426.63万元，占净利润比重为20.54%，较去年同期增加354.77%。

在2024年半年度报告中，风光股份用于金融投资的资产为2.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为313.09万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于结构性存款利息收入。

2024半年度，企业应收账款合计3.01亿元，占总资产的12.44%，相较于去年同期的2.88亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失745.18万元，其中主要是应收账款坏账损失741.06万元。

本期，企业应收账款周转率为1.70。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.17大幅增长到了1.70，平均回款时间从153天减少到了105天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024半年度，风光股份在建工程余额合计1,352.17万元，相较期初的1.04亿元大幅下降了87.02%。主要在建的重要工程是节能降耗系统升级、副产物回收系统改造等。

风光股份属于高分子材料化学助剂行业，为化学制品领域中的细分赛道。 高分子材料化学助剂行业近三年保持年均8%-10%的复合增长，2024年市场规模突破600亿元。行业正向绿色化、高端化转型，新能源材料、可降解塑料等领域需求激增驱动增长，预计2025年国产替代率将提升至65%以上，高性能定制化助剂成为竞争焦点，未来五年市场空间有望突破千亿元。

风光股份在国内高分子化学助剂领域位居第二梯队，核心产品抗氧剂市场占有率约5%-8%，产能规模居行业前五，客户覆盖中石油、中石化等头部企业，技术储备与定制化服务能力为其差异化竞争优势。

2024年半年度净利润亏损2,077.27万元，是5年来半年度的首次亏损，近5年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损2,110.98万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近5年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示烯烃抗氧化剂催化剂项目完工投产9,786.23万元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期风光股份PE-TTM为负，参考价值不大。