根据辽宁成大2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收53.93亿元，同比增长15.22%。扣非净利润4.55亿元，同比小幅下降5.04%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.56亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为供应链服务(贸易)，占比高达83.26%。

2024年半年度主营业务利润为-1.89亿元，去年同期为492.63万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为53.93亿元，同比增长15.22%，不过毛利率本期为14.73%，同比下降了4.10%，导致主营业务利润由盈转亏。

辽宁成大2024年半年度非主营业务利润为6.81亿元，去年同期为4.93亿元，同比大幅增长。

本期研发费用为1.49亿元，同比大幅增长64.37%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为4,015.73万元，去年同期为2,181.89万元，同比大幅增长了84.05%。

（2）其他费用本期为2,536.92万元，去年同期为954.30万元，同比大幅增长了165.84%。

（3）材料投入本期为3,910.61万元，去年同期为2,805.74万元，同比大幅增长了39.38%。

（4）工资及附加本期为2,969.44万元，去年同期为2,214.48万元，同比大幅增长了34.09%。

在2024半年度报告中，辽宁成大用于对外股权投资的资产为307.85亿元，占总资产的64.65%，对外股权投资所产生的收益为7.37亿元，占净利润4.33亿元的170.14%。

广发证券股份有限公司业务性质为金融服务。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2020年中的247.62亿元小幅上升至2024年中的307.85亿元，增长率为24.32%。

2024半年度，辽宁成大在建工程余额合计4.47亿元，相较期初的4.92亿元小幅下降了9.06%。主要在建的重要工程是新研发生产基地。

建设目标：辽宁成大新研发生产基地的建设旨在通过技术改造提升页岩油产量，同时降低生产成本，增强企业的市场竞争力。该基地的设立也是为了推动地方经济发展，提高能源利用效率，并促进相关产业链的发展。

建设内容：在“新疆宝明技改工程”项目中，辽宁成大将对现有设施进行升级改造，包括引入先进的技术和设备来优化页岩油开采流程。此外，还可能涉及到环境治理和安全措施的加强，以确保符合国家环保标准及安全生产要求。

建设时间和周期：根据先前的信息，“新疆宝明技改工程”项目计划于2018年下半年完成调试并正式投入生产。这意味着从公告发布时起至预计投产的时间大约为几个月到一年左右，但具体的开始建设和完成时间点需要查阅最新的官方公告或报告来获取最新进展。

预期收益：该项目预期能够显著增加页岩油的产出量，并且由于采用了更加高效的技术手段，单位生产成本有望下降，从而提高整体盈利水平。长远来看，随着生产能力的扩大和技术的进步，公司还有望进一步拓展市场份额，巩固其在行业中的地位。不过，具体的经济效益预测应当参考公司的财务模型和市场分析。

辽宁成大属于多元化综合商业贸易行业，主营业务涵盖供应链服务及生物制药领域。 近三年，商业贸易行业受供应链数字化转型驱动，市场空间稳步扩容，新能源及环保领域需求增长显著。未来趋势聚焦高效供应链整合与生物医药创新，预计2025年供应链服务市场规模超6万亿元，生物制药细分领域年复合增长率达12%，行业整体向智能化、绿色化升级。

辽宁成大在商业贸易领域具有区域竞争优势，供应链业务覆盖大宗商品全链条，2024年营收占比超83%，生物制药板块通过成大生物占据兽用疫苗市场约8%份额，但整体行业排名处于中游，尚未进入全国前三。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4.33亿元。

2024年半年度主营利润亏损1.89亿元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的下降。

对外股权投资多年占据公司业务的半壁江山，对外股权投资平均占总资产的60%左右，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为3%左右，收益平均占净利润的212%左右，主要是投资广发证券股份有限公司。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入新研发生产基地，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，辽宁成大近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，辽宁成大的PE-TTM是43.47，而疫苗行业的PE-TTM是22.20，辽宁成大的PE-TTM相比疫苗行业的PE-TTM较高。