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分析报告

中信证券(600030)2024年中报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势

中信证券股份有限公司于2003年上市。公司是一家主要从事投资银行、财富管理、资产管理、金融市场等相关金融服务。公司2018年获得Euromoney颁发的“2018年最佳投资银行”称号。

根据中信证券2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收301.83亿元,同比小幅下降4.18%。扣非净利润105.28亿元,同比小幅下降5.62%。中信证券2024年半年度净利润109.82亿元,业绩同比小幅下降6.55%。本期经营活动产生的现金流净额为374.32亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事证券投资业务、经纪业务、资产管理业务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
证券投资业务 134.04亿元 44.41% 75.72%
经纪业务 76.95亿元 25.5% 30.22%
资产管理业务 49.19亿元 16.3% 40.30%
其他业务 41.64亿元 13.79% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
证券投资业务 134.04亿元 44.41% 75.72%
经纪业务 76.95亿元 25.5% 30.22%
资产管理业务 49.19亿元 16.3% 40.30%
其他业务 41.64亿元 13.79% -

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、净利润同比小幅下降6.55%

本期净利润为109.82亿元,去年同期117.52亿元,同比小幅下降6.55%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)公允价值变动收益本期为30.62亿元,去年同期为17.10亿元,同比大幅增长;(2)汇兑收益本期为15.00亿元,去年同期为9.22亿元,同比大幅增长。

但是(1)投资收益本期为88.88亿元,去年同期为101.94亿元,同比小幅下降;(2)主营业务利润本期为140.43亿元,去年同期为151.25亿元,同比小幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降7.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 301.83亿元 315.00亿元 -4.18%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 134.77亿元 141.84亿元 -4.98%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 29.70亿元 33.46亿元 -11.23%

2024年半年度主营业务利润为140.43亿元,去年同期为151.25亿元,同比小幅下降7.15%。

虽然管理费用本期为134.77亿元,同比小幅下降4.98%,不过营业总收入本期为301.83亿元,同比小幅下降4.18%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、非主营业务利润同比小幅增长

中信证券2024年半年度非主营业务利润为135.31亿元,去年同期为130.31亿元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 140.43亿元 127.87% 151.25亿元 -7.15%
投资收益 88.88亿元 80.93% 101.94亿元 -12.82%
公允价值变动收益 30.62亿元 27.88% 17.10亿元 79.09%
汇兑收益 15.00亿元 13.66% 9.22亿元 62.70%
其他 2.94亿元 2.68% 2.78亿元 5.61%
净利润 109.82亿元 100.00% 117.52亿元 -6.55%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

中信证券属于证券行业,是中国领先的综合性证券公司。 近三年证券行业集中度持续提升,头部券商通过科技赋能与业务创新强化竞争力,政策支持资本市场改革与金融开放推动行业扩容。2025年行业总资产规模预计突破15万亿元,财富管理、投行及衍生品业务成为增长核心,数字化转型加速,智能化投顾与量化交易渗透率提升至35%以上,头部企业市场份额进一步扩大。

2、市场地位及占有率

中信证券为国内证券行业龙头,2025年综合业务市占率约16.8%,投行业务连续五年排名第一,IPO承销规模占比超20%,机构客户覆盖率超80%,资产管理规模稳居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中信证券(600030) 综合性券商,业务覆盖投行、资管、经纪等 2025年投行业务市占率23.5%
国泰君安(601211) 全牌照券商,以机构业务为核心 2025年资管规模行业第四
中国银河(601881) 经纪业务领先,营业网点覆盖广 经纪业务市占率9.2%
华泰证券(601688) 科技驱动型券商,量化交易领先 量化交易规模占行业12%
海通证券(600837) 国际化布局突出,海外收入占比高 2025年境外收入同比增25%

总结
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1、经营分析总结

2024年半年度净利润109.82亿元,较上期有所下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降,由于营收的小幅下降,2024年半年度主营利润140.43亿元,较去年同期有所下降。

金融投资多年占据公司业务的半壁江山,金融投资平均占总资产的43%左右。

总体来说,公司虽然盈利能力一般,但在行业中处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:65 总排名:2746/5338
行业排名(证券投行):20/49
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 68 48 61 51 65
行业中位数 70 48 63 52 64
行业排名 34 16 32 25 20

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