根据顶固集创2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.42亿元，同比小幅下降5.46%。扣非净利润-845.73万元，由盈转亏。顶固集创2024年半年度净利润-483.67万元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括定制衣柜及配套家居和精品五金两项，其中定制衣柜及配套家居占比57.98%，精品五金占比34.71%。

2024年半年度公司营收5.42亿元，与去年同期的5.73亿元相比，小幅下降了5.46%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）精品五金本期营收1.88亿元，去年同期为2.04亿元，同比小幅下降了7.78%。

（2）定制衣柜及配套家居本期营收3.14亿元，去年同期为3.27亿元，同比小幅下降了3.82%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的29.87%，同比下降到了今年的22.34%，主要是因为定制衣柜及配套家居本期毛利率20.16%，去年同期为30.94%，同比大幅下降34.84%。

值得一提的是，定制衣柜及配套家居在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2024年半年度定制衣柜及配套家居毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的37.87%，大幅下降到2024年半年度的20.16%，2020-2024年半年度精品五金毛利率呈下降趋势，从2020年半年度的35.39%，下降到2024年半年度的25.07%。

2024年半年度，顶固集创营业总收入为5.42亿元，去年同期为5.74亿元，同比小幅下降5.46%，净利润为-483.67万元，去年同期为1,925.24万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期支出3.99万元，去年同期支出263.68万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-183.26万元，去年同期为2,169.48万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-183.26万元，去年同期为2,169.48万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏原因是：

顶固集创2024年半年度非主营业务利润为-296.42万元，去年同期为19.45万元，由盈转亏。

2024年半年度，顶固集创净现金流为-1.49亿元，去年同期为3,999.70万元，由正转负。

2024年半年度，公司的其他收益为489.12万元，占净利润比重为101.13%，较去年同期增加23.15%。

在2024年半年度报告中，顶固集创用于金融投资的资产为1.07亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为99.67万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品持有期间的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2022年中的4,187.75万元大幅上升至2024年中的1.07亿元，变化率为154.65%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的-123.31万元大幅上升至2024年中的99.67万元，变化率为180.83%。

2024半年度，企业应收账款合计1.43亿元，占总资产的10.23%，相较于去年同期的1.92亿元减少25.38%。

2024年半年度，企业信用减值损失451.34万元，导致企业净利润从亏损32.34万元下降至亏损483.67万元，其中主要是坏账损失451.34万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计330.31万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备330.31万元。

其中，按单项计提主要是企业对可执行财产不足的客户，恒大集团等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了85.81万元和54.71万元。

本期，企业应收账款周转率为3.91。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.20大幅增长到了3.91，平均回款时间从81天减少到了46天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有30.16%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从91.35%持续下降到30.16%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从2.76%持续上涨到28.95%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2024年半年度，顶固集创资产减值损失198.60万元，其中主要是存货跌价准备减值合计196.83万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.58，2024年半年度顶固集创存货周转率为2.58，同比去年无明显变化。2024年半年度顶固集创存货余额合计1.77亿元，占总资产的13.78%，同比去年的2.26亿元下降21.94%。

顶固集创属于家居建材行业，专注于定制家具及配套家居产品的研发、生产与销售。 近三年，家居建材行业受房地产调控及消费升级双重影响，整体增速趋缓但结构分化显著。智能家居、全屋定制等细分领域保持两位数增长，2024年行业规模预计突破4万亿元。未来趋势聚焦绿色环保、数字化生产及智能家居集成，市场空间向头部集中，存量翻新需求与精装房配套将成新增长点。

顶固集创为定制家居领域二线品牌，市场份额约1.5%-2%，在华南区域具有渠道优势，但全国性竞争力弱于头部企业，2024年上半年营收同比增速低于行业均值。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近8年半年度的首次亏损，近4年半年度扣非净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损183.26万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

2024年半年度扣非净利润亏损845.74万元，由于非经常性损益贡献了362.07万元，净利润减亏至-483.67万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期顶固集创PE-TTM为负，参考价值不大。