根据尚品宅配2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收17.10亿元，同比下降17.43%。扣非净利润-1.19亿元，较去年同期亏损增大。尚品宅配2024年半年度净利润-1.06亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为家具行业，占比高达85.09%，主要产品包括定制家具产品和配套家居产品两项，其中定制家具产品占比71.76%，配套家居产品占比13.34%。

2024年半年度公司营收17.10亿元，与去年同期的20.70亿元相比，下降了17.43%，主要是因为定制家具产品本期营收12.27亿元，去年同期为14.90亿元，同比下降了17.68%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的34.11%，同比小幅下降到了今年的30.58%，主要是因为定制家具产品本期毛利率30.74%，去年同期为35.28%，同比小幅下降12.87%。

2024年半年度，尚品宅配营业总收入为17.10亿元，去年同期为20.70亿元，同比下降17.43%，净利润为-1.06亿元，去年同期为-6,291.09万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益4,050.39万元，去年同期收益2,996.38万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.60亿元，去年同期为-1.12亿元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-1.60亿元，去年同期为-1.12亿元，较去年同期亏损增大。

虽然销售费用本期为4.29亿元，同比下降18.43%，不过（1）营业总收入本期为17.10亿元，同比下降17.43%；（2）毛利率本期为30.58%，同比小幅下降了3.53%，导致主营业务利润亏损增大。

2024年半年度公司营收17.10亿元，同比下降17.43%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期财务费用为-569.36万元，去年同期为3,099.65万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：

（1）利息收入本期为3,782.52万元，去年同期为1,632.30万元，同比大幅增长了131.73%。

（2）利息支出本期为2,963.10万元，去年同期为4,262.23万元，同比大幅下降了30.48%。

本期研发费用为9,072.41万元，同比增长18.69%。研发费用增长的原因是：

（1）直接投入本期为1,431.44万元，去年同期为678.24万元，同比大幅增长了111.05%。

（2）人工费用本期为6,743.14万元，去年同期为6,364.37万元，同比小幅增长了5.95%。

（3）其他费用本期为619.24万元，去年同期为251.34万元，同比大幅增长了146.37%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,622.16万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,562.50万元。

(2)本期共收到政府补助822.80万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,680.40万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024年半年度，企业存货周转率为2.31，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从53天增加到了77天，企业存货周转能力下降，2024年半年度尚品宅配存货余额合计7.01亿元，占总资产的8.75%，同比去年的8.65亿元下降19.00%。

2024半年度，尚品宅配在建工程余额合计4.15亿元，相较期初的3.01亿元大幅增长了37.68%。主要在建的重要工程是佛山新零售商业综合体项目和天河区金融城项目。

经过深度搜索，关于尚品宅配佛山新零售商业综合体项目的具体信息如下：

建设目标：尚品宅配佛山新零售商业综合体项目旨在打造一个集家居体验、销售、设计服务于一体的综合性平台，以提升消费者购物体验和品牌影响力。通过这一项目，尚品宅配希望进一步加强其在智能家居领域的布局，并推动线上线下融合的新零售模式。

建设内容：该项目将涵盖多个功能区，包括但不限于展示中心、体验店、定制服务区等。此外，还将引入数字化技术与智能家居解决方案，为客户提供个性化家装设计及一站式购物体验，同时也会结合线上平台，实现O2O的无缝对接。

尚品宅配属于定制家居行业，专注于全屋板式家具的个性化设计、生产与销售。 定制家居行业近三年受房地产调控和消费升级双重影响，市场规模增速放缓，2023年行业规模约4500亿元，复合增长率降至5%-7%。智能化、整装化趋势显著，2025年智能定制家居渗透率预计突破30%。未来三年市场空间有望突破6000亿元，下沉市场及存量房改造需求成为核心增长点，AI设计、柔性化生产等技术将重构行业竞争壁垒。

尚品宅配位列定制家居行业第二梯队，2024年市场占有率约5%-8%，居行业第五。凭借AI设计系统和直营体系优势，在一线城市市占率超12%，但受加盟渠道收缩影响，整体营收规模较头部企业差距扩大。

最近5年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损1.06亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损1.60亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入天河区金融城项目等，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期尚品宅配PE-TTM为负，参考价值不大。