根据欧派家居2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收85.83亿元，同比小幅下降12.81%。扣非净利润7.76亿元，同比下降27.54%。欧派家居2024年半年度净利润9.93亿元，业绩同比小幅下降11.80%。

公司主要产品包括衣柜及配套家具产品和橱柜两项，其中衣柜及配套家具产品占比51.48%，橱柜占比29.80%。

本期净利润为9.93亿元，去年同期11.26亿元，同比小幅下降11.80%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为1.96亿元，去年同期为3,774.14万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为8.48亿元，去年同期为12.54亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为8.48亿元，去年同期为12.54亿元，同比大幅下降32.40%。

虽然毛利率本期为32.57%，同比小幅增长了1.05%，不过营业总收入本期为85.83亿元，同比小幅下降12.81%，导致主营业务利润同比大幅下降。

欧派家居2024年半年度非主营业务利润为3.14亿元，去年同期为6,514.12万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收85.83亿元，同比小幅下降12.81%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-1.09亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了39.52%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.97%。

主要是由于：

虽然利息收入本期为2.89亿元，去年同期为2.47亿元，同比增长了17.08%；

但是（1）本期汇兑损失为5,884.35万元，去年同期汇兑收益为1,622.48万元；（2）利息支出本期为1.10亿元，去年同期为7,363.80万元，同比大幅增长了49.24%。

欧派家居2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2.13亿元,占归母净利润的21.56%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额1.34亿元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1.27亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.31亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，欧派家居用于金融投资的资产为19.73亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为9,221.8万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，欧派家居在建工程余额合计20.26亿元。主要在建的重要工程是武汉工程项目、欧派智造创新项目等。

建设目标：欧派家居武汉工程项目旨在通过智能制造技术提升生产效率与产品质量，进一步完善公司的全国生产基地布局。项目将助力欧派家居在华中地区的市场拓展，并增强其整体竞争力。

建设内容：欧派家居智能制造（武汉）项目包括厂房D的建设，该工程位于蔡甸区大集街竹林二路与花园湾一街交会处以西的大集街彭湾村、银燕村。该项目将用于智能家居产品的研发和制造，涵盖橱柜、衣柜等全屋定制产品线，以及相关的配套服务设施。

建设时间和周期：根据相关公告，欧派家居智能制造（武汉）项目的建设工作已经启动，具体的建设周期可能因施工进度而有所不同。但通常此类大型建设项目从开始到完成可能会持续数年时间。确切的建设开始日期和预计完成日期需要参考最新的官方声明或公告。

预期收益：欧派家居智能制造（武汉）项目预计将带来显著的经济效益，包括提高生产效率、降低成本以及扩大市场份额。通过引入先进的智能制造系统，公司有望实现更高的利润率，并且能够更好地满足消费者对于个性化定制的需求。此外，随着华中智造基地的落成，欧派家居将进一步巩固其行业领先地位。

2024年半年度，欧派家居的无形资产合计14.14亿元，占总资产的3.93%，相较于年初的10.33亿元大幅增长36.88%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为其他转入所导致的，企业无形资产新增4.02亿元，主要为其他转入的4.00亿元。在其他转入中，主要是土地使用权，合计4.00亿元。

欧派家居属于定制家居制造业，专注于全屋定制、橱柜、衣柜等一体化家居解决方案。 近三年定制家居行业受地产周期波动影响增速放缓，但市场空间仍保持万亿规模。2024年行业集中度加速提升，智能化生产、整家定制模式成为主流，龙头企业通过渠道下沉和供应链整合巩固优势。未来三年行业复合增速预计为5%-7%，绿色环保材料应用及存量房翻新需求将驱动结构性增长，头部企业市占率有望突破15%。

欧派家居作为行业龙头，2024年市占率约8%-10%，连续十年保持首位。其整装大家居业务规模超百亿，橱柜和衣柜品类市占率分别达15%和12%，领先第二名超5个百分点，渠道网络覆盖全国90%地级市。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润9.93亿元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润8.47亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入武汉工程项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，欧派家居近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，欧派家居的PE-TTM是13.51，而定制家居行业的PE-TTM是15.00，欧派家居低于定制家居行业的PE-TTM。