根据永贵电器2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.51亿元，同比增长25.28%。扣非净利润6,683.11万元，同比小幅增长6.01%。永贵电器2024年半年度净利润7,181.62万元，业绩同比小幅增长7.91%。

公司主要产品包括车载与能源信息和轨道交通与工业两项，其中车载与能源信息占比58.38%，轨道交通与工业占比34.62%。

2024年半年度公司营收8.51亿元，与去年同期的6.79亿元相比，增长了25.28%，主要是因为车载与能源信息本期营收4.97亿元，去年同期为3.33亿元，同比大幅增长了49.18%。

产品毛利率方面，2024年半年度车载与能源信息毛利率为19.28%，同比增长2.12%，同期轨道交通与工业毛利率为41.66%，同比增长2.84%。

本期净利润为7,181.62万元，去年同期6,655.52万元，同比小幅增长7.91%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为6,306.66万元，去年同期为6,951.45万元，同比小幅下降；

但是（1）其他收益本期为1,322.65万元，去年同期为750.44万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益369.04万元，去年同期损失60.98万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为267.09万元，去年同期为-31.06万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为6,306.66万元，去年同期为6,951.45万元，同比小幅下降9.28%。

虽然营业总收入本期为8.51亿元，同比增长25.28%，不过毛利率本期为28.18%，同比小幅下降了2.19%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年半年度，永贵电器净现金流为-1.45亿元，去年同期为1,161.32万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.90亿元，同比大幅增长34.82%；

但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.48亿元，同比大幅增长147.50倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.48亿元，同比大幅增长147.50倍；（3）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.40亿元，同比大幅增长99.89%。

2024年半年度，公司的其他收益为1,322.65万元，占净利润比重为18.42%，较去年同期增加76.25%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为683.60万元，其中非经常性损益的政府补助金额为342.83万元。

(2)本期共收到政府补助1,224.74万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,326.34万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，永贵电器资产减值损失866.05万元，其中主要是存货跌价准备减值合计866.05万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.76，在2023年半年度到2024年半年度永贵电器存货周转率从1.46提升到了1.76，存货周转天数从123天减少到了102天。2024年半年度永贵电器存货余额合计5.16亿元，占总资产的17.26%，同比去年的4.36亿元增长18.34%。

2024半年度，永贵电器在建工程余额合计2.95亿元，相较期初的1.69亿元大幅增长了75.02%。主要在建的重要工程是光电连接器建设项目和华东基地产业建设项目。

建设目标：通过新建厂房，购置先进设备和检测设备，合理配置人力、物力，提高生产效率，降低生产成本，形成年产军工连接器25万套（只）以上、通信连接器500万套以上的生产规模。

建设内容：项目拟建生产线15条，其中军工5条，通信10条。购置绕线机、激光点焊机、压接设备、麻花针检测设备、数控铣床、热压机、超声波清洗机、低压热熔机、卷板机、焊机、水平拉力机、塑压设备、冲压设备、电镀设备、喷涂设备、机加设备、感应焊机、自动剥线机等设备和墩粗工装、切断工装、真空炉、去应力工装、孔位识别工装等工装。

建设时间和周期：项目建设期2年，预计从项目启动到完成建设并投产需要24个月时间。

预期收益：项目达产后，预计可实现年销售收入约20000万元，净利润约3600万元。其中，军工连接器销售收入约8000万元，净利润约2400万元；通信连接器销售收入约12000万元，净利润约1200万元。

2024半年度，企业应收账款合计8.23亿元，占总资产的25.65%，相较于去年同期的8.20亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.04。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.83增长到了1.04，平均回款时间从216天减少到了173天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

永贵电器属于轨交设备行业，核心业务聚焦轨道交通及新能源汽车领域的高压电连接器研发与制造。 轨交设备行业近三年受益于新基建政策及新能源汽车市场扩容，2023年国内市场规模突破1800亿元，年复合增长率约8%。未来趋势向高压化、智能化及轻量化发展，新能源汽车高压连接器需求激增，预计2025年全球市场规模超500亿元，液冷充电技术、储能连接器成新增长点。

永贵电器是国内轨道交通连接器龙头企业，2023年轨交板块营收占比超40%，新能源汽车高压连接器市占率约12%，位列行业前三，客户覆盖中车、比亚迪、华为等头部企业，技术壁垒与客户黏性构筑竞争优势。

2024年半年度净利润7,181.62万元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润6,306.66万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，永贵电器近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，永贵电器的PE-TTM是54.04，而轨交设备行业的PE-TTM是17.73，永贵电器的PE-TTM远高于轨交设备行业的PE-TTM。